RAPOR-ALTIN FİYATLARI(SANKO MENKUL DEĞERLER)

Sanko Menkul Değerler ( http://www.sankomenkul.com.tr ) Araştırma
Bölümü Tarafından Tarafından Hazırlanan Altın Fiyatları Raporu:
"Altın analizimde kiralama oranı kavramından bahsetmiştim.
Bugün kiralama oranı formülünde yer alan Altın İleri Önerilen Oran
(Gold Forward Offered Rate, GOFO) kavramından bahsedeceğim.
GOFO, fiziksel altın varlığının swap karşılığında Dolar para
birimine karşı 1 ay, 2ay, 3ay, 6 ay ve 1 yıllık dönemler için piyasa
yapıcı kurumlar tarafından verilmesidir.
Piyasa yapıcı kurumlar
The Bank of Nova Scotia?ScotiaMocatta
Barclays Bank Plc
Deutsche Bank AG
HSBC Bank USA London Branch
Goldman Sachs
JP Morgan Chase Bank
Société Générale
UBS AG
GOFO, her gün Londra saatine göre 10:30?da piyasa yapıcılar
tarafından kotasyon bilgileri Reuters ilgili GOFO sayfasına girilir ve
minimum 6 kurum verileri ile her bir dönem için ortalama kotasyon
hesaplanır ve saat 11:00?da Reuters sayfasında ilan edilir.
GOFO Formül
Altın Kiralama Oranı = LIBOR ? GOFO (Altın İleri Önerilen Oran)
GOFO (Altın İleri Önerilen Oran) = LIBOR - Altın Kiralama Oranı

GOFO Ne İfade Ediyor?

2 gün sonrasına teslim edilecek olan spot altın değerinin, 1ay,
2ay,3ay, 6ay ve 1 yıl sonrası teslimat olacak altın fiyatını
kıyaslamak için kullanılmaktadır.
Teorik olarak t zamanında fikslenen altın fiyatının, ileri t
dönemlerde fikslenen altın fiyatından ucuz olması gerekir.
Teorik durum sadece GOFO oranının negatif olduğu durumlarda
değişmektedir.
GOFO oranı negatif değer aldığı durumda, 2 gün sonrasına teslimatı
olan spot altın fiyatını, 1 ay, 2 ay, 3 ay, 6 ay ve 1 yıl sonrası
teslimat için bugünkü spot fiyattan fikslenen altından daha pahalı
anlamına geliyor.
Bu durum neden kaynaklanıyor olabilir?
Piyasada arz yönlü sıkıntıya bağlı olarak talep yönünde ciddi artış
Borsa Yatırım Fonları (ETF) pozisyonlanmaları
COMEX depolarında ani çıkışlar ve teslimat sıkıntısı vs.
6 Aylık GOFO fiyatlamasını örnek alalım fiyatlamanın negatif
olması durumunda fiziksel altın talebinde artış yönünde oynaklık
olduğuna ve spot altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketin olması
kuvvetle muhtemel bir durum.
Grafikte 6 aylık GOFO oranı ile spot altın fiyatı Mayıs 2013
döneminden itibaren belirtilmiştir. GOFO oranının negatif değer olduğu
durumlarda diğer faktörlerin sabit olduğu varsayımı ile altın
fiyatlarında yukarı yönlü hareket gözlemlenmiştir.
Grafik çalışması 1 ay, 2ay, 3 ay ve 1 yıllık GOFO oranları içinde
tekrarlanabilir.
Yarın altın analizime, Londra altın fiksleme fiyatları ile devam
edeceğim.
http://sankoanaliz.com/tr-TR/sanko_analiz_analist_yorumlari.snk "


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey