Akbank ( http://www.akbank.com ) Ekonomik Araştırmalar Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"Global görünüm:
Dünya büyüme tahminleri gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler için
2013 ve 2104 için aşağı yönlü revize edildi: 2013 için %3,6?dan
%2,9?a. 2014 için %4,1?den %3,6?ya düşürüldü.
Dünya ticaret hacmindeki artış tahmini 2013 için %4,5?ten %2,9?a
2014 için %5,8?den %4,9?a düşürüldü.
Bu süreçte borçlanma faizleri de yükseliyor. ABD 10 yıllık faizi 1
puan artarak %2,6?ya geldi.
Gelişmekte olan ülkelere giden sermaye akımları da son dönemde
zayıf ve beklentiler aşağı yönlü revize edildi.
OVP: Temel öncelikler
1. Cari açığı azaltmak: Bunun için yurt içi tasarrufları
artırmak ve ekonominin verimlilik düzeyini yükseltmek hedefleniyor
2. Enflasyonu düşürmek
3. Kamu maliyesinde disiplinin devamı
4. Büyüme ve istihdamı artırmak
Büyüme için 2013 ve 2014 tahminleri revize edilen dünya büyüme
projeksiyonu ile uyumlu.
Bütçe açığında 2013 için aşağı yönlü revizyon yapıldı. Sebebi
özelleştirme gelirleri ve 1 defaya mahsus gelirler. 2014?de kısmi bir
artış olup sonraki yıllarda eğilim aşağı yönlü. 2014?de bütçe
açığındaki artış harcama eğilimindeki bozulmadan değil, 2013?teki 1
defaya mahsus gelirlerin gerçekleşmeyeceği kaynaklı muhafazakar
varsayımdan kaynaklanıyor. Faiz dışı bütçe fazlasında da kademeli bir
yükseliş bekleniyor. Bunların sonucunda ise borç stokunun milli gelire
oranı ise 2016?da %30?a geriliyor.
Enflasyonda %5 hedefi korunuyor. Bu yıl için yılsonu tahmini %6,8.
Cari işlemler açığı için hedef, cari açık/GSYİH oranının bu yıl
için öngörülen %7,1?den 2016?da %5,5?a gerilemesi. Altın hariç cari
açık/GSYİH oranının ise 2013?de öngörülen %6,1?den 2016?da %5,2?ye
gerilemesi hedefleniyor. Bunun için de ihracattaki artış 2014-2016
için ortalamada %9,7 tahmin edilirken aynı dönemde ithalat için %6,6
artış öngörülmüş. 10. kalkınma planında da ihracat ve ithalat
büyümelerinde önümüzdeki 5 yıllık dönemde benzer bir eğilimin projekte
edildiğini değerlendiriyoruz. Bu yılki cari işlemler açığının göreli
daha yüksek seyrinin sebebi de altın ithalatının yüksek seyretmesi ve
petrol fiyatlarının öngörülenden yüksek olması. Plan döneminde net
ihracatın büyümeye katkısının yüksek olacağı öngörülüyor. 2014?deki
%4 büyümenin 0.8 puanı dış dengeden gelecek.
Bu yıl için tasarruf oranı öngörülenin (%14.4) altında gelecek:
%12.6. Bundaki temel sebep kredilerdeki hızlı büyüme. 10. Kalkınma
Planı 2018 için %19 tasarruf oranı öngörmüş idi. Bazı düştüğü için
önümüzdeki 3 yılda hedeflenenin altında tasarruf oranları görüyor
olacağız.
Dolar/TL için ortalama kur tahmini: 2013 için: 1,8943 2014:
1,9827.
Türkiye?nin 3 önemli yapısal problem var:
1. Düşük tasarruf
2. İhracatta katma değer düşüklüğü
3. Enerjide dışa bağımlılık sorun yapısal olduğu için
açıklanan çözümler de yapısal.
Makro ekonomik politikalar ve Yapısal Konular: Plandan Bazı önemli
başlıklar
1. Tasarruf sorunu: Tüketim eğilimi dikkatle takip edilecek.
Kredi kartı düzenlemeleriyle risklerin azaltılması, finansal ürün
çeşitliliğinin artırılmasına yönelik tedbirler, yurt içi tahvil
piyasasının geliştirilmesi planlanıyor.
a. Bankacılık sektörünü etkileyebilecek yeni çalışmalar:
i. Kredi kartlarında ve bazı tüketici kredilerinde ürün
bazında taksit sayısına sınır getirilmesi.
ii. Kredi kartlarında uygulanan borç/gelir oranının diğer
bireysel kredilere de genişletilmesi.
iii. Konut kredilerindeki asgari peşinat uygulamasını diğer
bazı bireysel kredi alanlarına genişletilmesi
2. İhracatta katma değer düşüklüğü: Teknolojik gelişme,
turizmde yüksek segment hedefi, limanların karayolu demiryolu
bağlantılarının tamamlanması, büyük ölçekli limanların yapılması,
imalat sanayinde yeni yatırımların teşviki, ara malı bağımlılığın
azaltılması, Ar-ge desteği.
3. Enerji verimliği: Yeni teşvik ve tasarruf programları,
özellikle yenilenebilir kaynaklara odaklanma ve bu konuda özel sektör
yatırımlarının teşviki, yerli kömür/linyitin teşvik edilmesi."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey