İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Sektör ve Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:
"Otomotiv pazarı Agustos ayında da beklentimizin üzerinde
gerçeklesti. Bizim beklentimiz olan 62 binin üzerinde toplam pazar
65,043 adet oldu ve geçen yılın Agustos ayına göre %12?lik artıs
gösterdi. Bir önceki aya göre ise pazar %9 daraldı.
Binek araç pazarı Agustos ayında yıllık bazda %25 büyürken, hafif
ticari araç pazarı yıllık bazda %21 daraldı. İlk sekiz aylık dönemde
yurtiçi satıslar %12 arttı ve 518 bin adet oldu. Artısta etkiyi
%21?lik büyümeyle binek araç segmenti gerçeklestirdi. Aynı dönemde
hafif ticari araç segmentinde daralma %9 oldu.
Düsük kredi faizleri binek araç segmentinde talebi olumlu
etkilerken, ekonomideki durgunluk hafif ticari araç satıslarına
olumsuz yansıdı.
İlk 8 aydaki yüksek büyümeye ragmen tüm yıl için %7 büyüme tahmin
ediyoruz. Yılın geri kalanında faiz oranlarında gerçeklesmesi beklenen
artıs ve yeni model yılının Ocak ayında baslayacak olması nedeniyle
talebin ilk aylara kayabilecek olması büyümenin yavaslaması
beklentimizin temel nedeni.
Basel III?e dogru adım adım. Bankaların özkaynak ve sermaye
yeterliliginin ölçülmesine iliskin Basel III kuralları ile uyumlu
degisiklikler bugün Resmi Gazete?de yayımlandı. Hatırlanacagı gibi
BDDK, Basel III kurallarına geçis sürecinde bankaların sermaye,
kaldıraç ve temettü dagıtımı kurallarına iliskin bir dizi taslak
degisikligi kamuoyuna daha önce sunmus ve bir takvim düzeninde hayata
geçirilecegini bildirmisti. Resmi Gazete?de yer alan degisiklikler Ana
sermaye yeterliligi oranının asgari %6 ve Çekirdek sermaye yeterliligi
oranının asgari %4,5 olarak tutturulması gerekliligini getiriyor. Bu
yönetmeliklerle birlikte uygulamaya 2014?ün basında geçilecek. Basel
III?e kademeli olarak geçis 2018?e kadar devam edecek bir süreç. Türk
bankalarının sermaye yeterlilikleri Basel III kurallarına göre oldukça
kuvvetli. Banka yöneticilerinin verdigi bilgilere göre Basel III
kuralları bankaların günlük is akısını ve organik büyüme planlarını
etkilemeyecek. Haberin bankacılık sektörü hisseleri üzerine bir etkisi
olacagını düsünmüyoruz.
İç hatlar uçak biletlerine tavan fiyat uygulaması getirilecek
Ulastırma Bakanı Binali Yıldırım, Devlet Hava Meydanları
İsletmesinin (DHMİ) iç hatlar uçak biletlerine tavan fiyat uygulaması
getirilecegini açıkladı. Zaman gazetesi haberine göre ise THY,
Pegasus, Atlasjet, Onur Air, SunExpress ve Borajet DHMİ?ye hatlar
bazına maliyetlerini yolladı. DHMİ bundan sonra bu maliyetlerin
üzerine belli bir kar marjı ekleyerek tavan fiyata ulasacak. Burada da
bir aatin altındaki uçuslara daha degisik bir fiyat tarifesi
uygulanacak. Tavan fiyat tarifesi ise uçustan önceki 72 saate (3 gün)
kadar geçerli olacak, bu süreden sonra havayolları istedikleri
ücretten bilet satısı gerçeklestirebilecek. Uygulamanın Kurban Bayramı
öncesinde uygulamaa girmesi bekleniyor. Uygulamanın olası olumsuz
etkilerini hesaplayabilmek için DHMİ?nin ekleyecegi kar marjı önem
kazanmakta. Her ne kadar sirketler daha ucuz olan bilet fiyatlarını
yukarı çekerek gelirlerini güvence altına almaya çalısacak olsa da
uygulama yurtiçi gelirlerini küçük bir miktar etkileyecektir.
Hatırlatmak isteriz ki, 2012YS itibarıyla THY gelirlerinin %13?ü
yurtiçi uçus gelirlerinden olusurken, Pegasus?un %33?ü yurtiçi uçus
gelirlerinden olusmakta.
TRAKYA CAM
Fritz Besigheim fabrikasında üretimini diger fabrikalara kaydırdı.
Trakya Cam tarafından 31 Mayıs 2013?te %100?ü satın alınan oto cam
üreticisi Fritz yeniden yapılandırılma çalısmaları kapsamında
Besigheim/ Almanya fabrikası üretiminin Aurach (Almanya), Malacky
(Slovakya) ve Aszod (Macaristan) fabrikalarına kaydırılması kararı
dogrultusunda, sirket genel merkezi Besigheim'da kalmak üzere
Besigheim/Almanya fabrikasının kapatılmasına karar verdi. Üretim ve
satısın kaydırılacak olmasından dolayı herhangi bir üretim ve satıs
kaybı yasanması beklenmiyor.
TRKCM AL 39% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 2.22 3.09
PD, mn 1,576 2,196
HAO PD, mn 480 669
(x) 2013T 2014T
F/K 16.10 10.81
PD/DD 0.76 0.70
FD/FAVÖK 7.88 5.93
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.4 6.3
End.Gör.Perf. % -4.9 9.4
EMLAK KONUT GAYRİMENKUL
Vatan Gazetesi?nin haberine göre Emlak GYO 1.500 konutluk Ayazma 3
Projesini Eylül ayı sonunda satısa çıkarmayı planlıyor. Sirketin
projedeki payı 202 milyon TL. Haber Emlak GYO?nun projelerine olan
talebin devam ettigini göstermesi açısından olumlu, fakat proje çok
büyük olmadıgı için hisseyi etkilemesini beklemiyoruz. Nötr
EKGYO AL 47% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 2.48 3.64
PD, mn 6,200 9,105
HAO PD, mn 1,538 2,259
(x) 2013T 2014T
F/K 14.19 11.07
PD/DD 1.42 1.34
FD/FAVÖK 14.25 10.73
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 9.1 21.7
End.Gör.Perf. % 0.4 -4.7
İPEK ENERJİ
Ipek Enerji Ipek-Koza 1 kuyusu ikinci zonda da petrol kaynagına ulastı.
Ipek Enerji, Batman ili Kozluk ilçesinde Petrol arama faaliyeti
gerçeklestirilen ve 2820 m civarındaki ilk zonda petrol kesfi yapılan İpek-1K
kuyusunda hedeflenen ikinci zonda petrok kaynagına ulasıldıgını duyurdu.
Sirketin bir hafta içerisinde kuyudaki rezerv miktarı ve üretim potansiyeli ile
ilgili yatırımcılara bilgi vermesini bekliyoruz.
Halihazırda kuyunun ne kadar bir deger yaratacagı ile ilgili rezerv miktarı ve
çıkarma maliyetleri ile ilgili bilgi olmadıgı için tahmin yapamıyoruz. IPEKE
tarihi ortalama iskonto oranı olan %30?a kıyasla mevcut NAD %9 primli
islem görüyor. Bu da hissenin fiyatının olası bir artı degeri fiyatladıgına
isaret ediyor.
IPEKE SAT -38% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 5.06 3.12
PD, mn 1,315 811
HAO PD, mn 472 291
(x) 2013T 2014T
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 31.8 20.6
End.Gör.Perf. % 44.3 -1.5
FORD OTOSAN
Ford Otosan motor yatırımı için 187 milyon TL?lik tesvik alındıgını
açıkladı.
Ford Otosan motor yatırımı için 187 milyon TL?lik tesvik alındıgını açıkladı.
Otomotiv yatırımları öncelikli yatırımlar arasına alındıgı için modelimize
dahil etmistik.
FROTO SAT -18% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 24.80 20.26
PD, mn 8,703 7,110
HAO PD, mn 1,548 1,265
(x) 2013T 2014T
F/K 11.50 12.89
PD/DD 3.87 3.58
FD/FAVÖK 12.37 9.61
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 6.0 5.0
End.Gör.Perf. % -2.4 39.9"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey