HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ŞEKER YATIRIM, TURKCELL İÇİN 14.40 TL HEDEF FİYAT İLE 'AL' TAVSİYESİNİ SÜRDÜRDÜ

Şeker Yatırım, Turkcell için 14.40 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
Şeker Yatırım ( www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Turkcell için 14.40 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
sürdürdüklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"2Ç13 Sonuçları Telekom Sektörü 26 Ağustos 2013 Sürdürülen
Karlılık...
Turkcell yılın ikinci çeyreğinde 558 milyon TL net
kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı
dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan
536 milyon TL?ye göre %4,2 artış gösterirken, bir
önceki çeyreğin net karı olan 567 milyon TL?ye
göre de %1,6?lık bir düşüşe denk gelmektedir.
Şirketin açıklamış olduğu 2. çeyrek net karı,
bizim beklentimiz olan 529 milyon TL?nin
üzerinde gerçekleşmiştir.
Turkcell yılın ikinci çeyreğinde 2.855 milyon TL
gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı
döneme göre %11,3 artış gösterirken bir önceki
çeyreğe göre ise %6,2?lik bir yükselişe işaret
etmektedir. Açıklanan net gelir rakamı bizim
beklentimiz olan 2.822 milyon TL?nin üzerinde
kalmıştır.Turkcell Türkiye?nin gelirleri toplam
gelirer içinde %80 paya sahiptir. Turkcell Türkiye
ikinci çeyrekte gelirlerini %8 yükseltirken,
konsolide gelirlerdeki büyümeye asıl katkı yurtdışı
iştiraklerin göstermiş olduğu güçlü performans
oldu. Turkcell Türkiye ses gelierlerini yıllık %4
artış kaydederek 1.664 milyon TL seviyesine
yükseldi. Öte yandan fiber ağlarla yüksek hızlı
internet erişimi hizmeti veren Superonline
yatırımlarının meyvelerini toplamaya devam
ediyor. Superonline gelirlerini yıllık bazda %37
arttırdı ve 500 bin yeni müşteri kazandı.
İkinci çeyrekte sert rekabet koşullarının biraz
iyileştiğini görmekteyiz. Sektörde bulununan her
üç oyuncu da fiyat artışına gitmişti. Rekabetteki
iyilşeme özellikle faturasız ARPU verilerine olumlu
yansıdığını gözlemledik. Ancak faturasız abone
sayısındaki düşüş trendi ikinci çeyrekte de davem
etti. Faturalı ARPU ise yükselişini devam ettirdi.
Şirket ikinci çeyrekte 864 milyon TL FAVÖK açıklarken, FAVÖK
rakamı bir önceki seneye göre %16,5 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise
%28,9 seviyesinden %30,3 seviyesine yükseldi. Şirketin %30 FAVÖK marjı
seviyesini koruması ve iştiraklerin operasyonel marjlarındaki
iyileşmeler, gelecek dönemler için karlılğın sürdürülebileceğine
işaret etmektedir.
Değer yaratan bir hizmet olan veri kullanım hizmetininin temeli
olan akıllı telefon kullanımında şirket büyümeye devam ediyor. Akıllı
telefon penetrasyon oranı birinci çeyrekte %22 iken ikinci çerekte %24
seviyesine yükseldi. Mobil data gelirleri ikinci çeyrekte 653 milyon
TL gerçekleşerek Turkcell Türkiye gelirleri içinde %28 paya ulaştı.
Döviz kurlarındaki sert dalgalanmalar birçok şirketin
karlılıklarındaki oynaklığın artmasına neden olmaktadır. Ancak
Turkcell?in 7 milyar TL tutarındaki nakit pozisyonu şirkete döviz
kurlarındaki dalgalanmalara karşı koruma sağlamaktadır.
Etkin nakit yönetimi sayesinde şirketin karlılığının daha stabil
ve sürdürülebilir olacağını düşünmekteyiz.
Şirket yönetimi 2013 yılında grup gelirlerinin 11.200 milyon TL
ile 11.400 milyon TL arasında, AVFÖK?ün ise 3.300 milyon TL - 3.500
milyon TL arasında gerçekleşmesini bekliyor. Ayrıca şirket operasyonel
yatırım harcamalarının gelirlere oranının %15 seviyesinde
gerçekleşmesini tahmin etmektedir.
Sonuç olarak operasyonel performanısnı beğendiğimiz Turkcell için
14,40 TL olan hedef fiyatımızı koruyup, ?AL? tavsiyemizi
sürdürüyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey