GCM Menkul Kıymetler ( http://www.gcmforex.com ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık Uluslararası Döviz Piyasaları Raporu:
"Makro-Ekonomik Gelişmeler
?Piyasada geçtiğimiz haftanın başlıkları?
Geride kalan hafta küresel piyasalarda sert hareketlerin
gerçekleştiği önemli bir işlem dönemi olarak geçti. Çin?den, Avrupa ve
ABD?ye kadar gelen veriler varlık fiyatlarında etkili olurken, yurt
içerisindeki TCMB kararları ve ABD?den FOMC toplantı kayıtları
yatırımcılar tarafından dikkatle takip edilen gündem maddeleri
arasında öne çıktı.
Geçen haftanın kuşkusuz en önemli olayı, FOMC tutanaklarının
açıklanmasıyla, küresel piyasalarda Dolar?ın değer kazanmasının
yanında, TRY, Hindistan Rupisi, Brezilya Reali ve Güney Afrika Randı
gibi gelişmekte olan para birimlerinin büyük kan kaybı yaşamalarıydı.
TCMB?den gelen faiz artışı ve döviz satım ihalelerinin ise,
USD/TRY?deki yükselişi engellemekten uzak kaldığı görüldü. Kur, Cuma
günü 2.00 seviyelerine kadar yaklaşarak yeni tarihi rekor seviyeleri
gördü. BİST-100 Endeksinde ise sert düşüşler yaşandı.
Dünyanın en büyük ekonomisi olan ABD?ye baktığımızda ise, FOMC
toplantı tutanaklarının olumlu verilerle desteklenmesi durumunda
yılsonunda azaltılacak olması, piyasalarda sert hareketlerin
yaşanmasına neden oldu. Bunun yanında piyasalar hafta içerisinde
ABD?den açıklanan makro-ekonomik verilerle yön bulmaya devam ettiler.
ABD?den gelen verilere göre, mevcut konut satışlarında beklentilerin
üzerinde olumlu veriler gerçekleşirken, işsizlik oranlarının olumsuz
gerçekleşmesi ve özelliklede yeni konut satışlarının beklentilerin çok
altında gelmesiyle, Dolar endeksinde sert düşüşlerin yaşandığı
gözlemlenirken, altında yukarı yönlü yükselişlerin yaşandığı görüldü.
Asya ve Euro Bölgesi?nde ise geride bıraktığımız hafta Perşembe
günü PMI günüydü. Gece açıklanan Çin HSBC flaş imalat PMI 50.1 ile
beklentiden daha iyi gelirken, Euro Bölgesi PMI verileri de genel
olarak beklentiden daha iyiydi. Fransa?nın yaşattığı hayal kırıklığı
dışında, hem Almanya, hem Euro Bölgesi genel PMI verileri beklentiden
daha güçlüydü. Böylece, ECB?nin faiz indirimi ihtimallerini de bir
kademe daha azaltan, Euro Bölgesi?nin yılın ikinci yarısı için çizdiği
toparlanma, veriler tarafından desteklenmeye devam etti. Bu verilerin
ardından EUR/USD paritesinde yükselişlerin yaşandığını, ancak Dolar?ın
küresel ölçekte değer kazanmasıyla paritede tekrar düşüşlerin
yaşandığını gözlemledik.
Avrupa?nın bir diğer büyük ekonomisi olan İngiltere?den açıklanan
büyüme oranı, beklentilerin üzerinde olumlu gelerek 0,7% olarak
gerçekleşti. GBP/USD paritesinin verinin öncesinde yukarı yönlü
çıkışını olumlu gelen veriyle biraz daha yukarı çektiğini gördük.
Yeni haftaya başlarken yatırımcıların dikkatlerinin özellikle
ABD?den açıklanacak olan GDP, tüketici güveni, dayanıklı tüketim mal
siparişleri ve işsizlik başvurularında olacaktır. Bunun yanında Alman
IFO İş Endeksi, BOE?nin Başkanı Mark Carney?in yapacağı konuşma ve
Kanada GDP verileri de piyasalarda dikkatle takip edilecektir.
?Yeni haftada dikkatler yine ABD verilerinde olacak??
İngiltere piyasalarının tatil nedeni ile kapalı olacağı haftanın
ilk gününden itibaren başlayacak veri akışı içerisinde ABD?den gelecek
rakamlar Ağustos ayının son haftasında da küresel yatırımcıların
gündeminde olacak.
Pazartesi günü yayınlanacak dayanıklı tüketim mal siparişlerinin
Temmuz ayında düşmesi beklenmektedir. Bunun başlıca nedeni ise Boing
uçak firmasının uçak siparişlerinde yaşanan sert düşüşlerden
kaynaklanacağı tahmin edilmektedir. Boeing?in Haziran ayında almış
olduğu 287 yeni uçak siparişine rağmen, Temmuz ayında bu sayının 90
siparişe düşmesi, ABD dayanıklı tüketim mallarında yaşanacak olası
düşüşün erken habercisi olarak görülebilir. Bunun yanında, Temmuz
ayında sanayi üretimindeki dayanıklı tüketim mallarında meydana gelen
0,2% düşüşün de verilerde yaşanacak olası düşüşlerin ipuçları olarak
değerlendirilebilir. Yine de sürpriz bir şekilde beklentilerin
üzerinde gelebilecek dayanıklı mal siparişi verileri Dolar?da yukarı
yönlü hareketlerin oluşmasına neden olabilecekken, tahminleri
karşılamayan rakamlar, ABD?nin para biriminde düşüşlere yol açabilir.
ABD?den açıklanacak bir diğer ekonomik veri olan tüketici
güveninin, Ağustos ayında bir önceki Temmuz ayına göre düşüş yaşayarak
79,6 olarak gelmesi beklenmektedir. Temmuz ayında bu rakam 80,3 olarak
gerçekleşmişti. Ağustos ayındaki düşüşün asıl nedenlerinin mortgage
faiz oranlarında yaşanan yükselişler ve sermaye piyasalarındaki yüksek
volatiliteden kaynaklandığı tahmin edilmektedir. Bunun yanında benzin
fiyatlarında yaşanan artışlarda tüketici güvenini etkileyen bir diğer
etken olarak karşımıza çıkmaktadır. Ortalama bir galon benzin fiyatı
ABD?de Temmuz ayında $3,56 iken, Ağustos ayında bu tutar $3,70?a
yükselmiştir.
?Gözler ABD?nin büyüme oranında (GDP)?
Haftanın kuşkusuz en önemli verisi, ABD?den gelecek olan GDP
verisi olacaktır. ABD büyüme oranının 2,3% olarak gerçekleşmesi
beklenmektedir. Verinin olumlu gelmesinin beklendiği ve bunun en büyük
nedenlerinden birinin, Haziran ayında ihracat rakamlarının
beklentilerin üzerinde olumlu gerçekleşmesinden dolayı olacağı tahmin
edilmektedir. Haziran ayındaki cari açık beklenenden çok daha az
gelmişti. Bunun nedeni de ithalat rakamlarında yaşanan düşüş ve
ihracat rakamlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesiydi.
Haftanın bir diğer gelişmesi ise açıklanacak olan haftalık
işsizlik başvuruları verisi olacaktır. ABD?de işsizlik başvuruları
geçtiğimiz hafta yükseliş göstermesine rağmen aylık bazda gerileyerek
istihdam piyasasının gelişim göstermeye devam ettiğine işaret etti.
İşsizlik başvuruları önceki haftaya göre 13K artışla, 336K olarak
gerçekleşmişti. Rakamın bu hafta 329K olarak gerçekleşmesi
beklenmektedir.
Son dönemlerde dünyanın en büyük ekonomisinden olumlu gelen
makro-ekonomik verilere bir yenisinin daha eklenmesi beklenmektedir.
Haftanın son günü açıklanacak olan kişisel harcamaların, Temmuz ayında
0,3% olarak açıklanacağı tahmin edilmektedir. Bunun başlıca nedeni de
geride bıraktığımız aylarda istihdam verilerinin genel anlamda olumlu
sonuçlanması ve Temmuz ayındaki perakende satışlarda yaşanan
yükselişler gösterilmektedir. Veriler açıklandıktan sonra,
yatırımcıların piyasaların tepkisini görebilmesi açısından Dow Jones
ve Dolar endeksini yakından incelemeleri faydalı olacaktır. Bu aynı
zamanda yatırımcılara FOMC kayıtlarından sonra piyasada var olan
psikolojinin nasıl şekillendiğini anlamak adına bir yarar sağlayabilir.
??Avrupa?da olumlu hava devam edecek mi???
Avrupa ve Euro Bölgesi?nin dinamosu Almanya?dan açıklanacak olan
İFO iş endeksi verilerine baktığımızda, verinin son üç aydır
beklentilere yakın seviyelerde geldiği görülüyor. Ağustos ayında ise
yükseliş yaşayarak 107,1 olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. Rakamın
sürpriz yaparak tahminlerin altında olumsuz açıklanması, Euro para
biriminde sert değer kayıplarına neden olabilecekken, beklentilerin
üzerinde olumlu gerçekleşecek bir rakam, ortak para biriminde değer
kazanımlarının görülmesini sağlayabilir.
Cuma günü 30 Ağustos nedeni ile dört günlük işlem dönemi yaşayacak
olan Türkiye gibi İngiltere?de Pazartesi günkü tatil ile kısa bir
hafta geçirecek. Haftanın kuşkusuz İngiltere için en önemli olayı ise,
BOE Başkanı Mark Carney?in Çarşamba günü yapacağı basın açıklaması
olacaktır. İşsizlik oranı 7%'ye gerileyinceye kadar faiz artırmama
kararını açıklayan Mark Carney?in, FOMC toplantı kayıtlarının
açıklanmasından sonra uluslararası piyasalarda yaşanan
hareketlenmelerin ardından nasıl bir tavır takınacağı merakla
beklenmektedir. Özellikle soru cevap kısmında Mark Carney?e rehberlik
politikası ile ilgili sorulacak sorular dikkatle takip edilecektir.
EUR/USD ANALİZİ
?Kanal içi hareketlere devam?
Ağustos ayının son haftasına geldiğimiz bugün özellikle piyasalar
Eylül ayında gerçekleşecek önemli haberler öncesinde yön bulma
arayışındadır. Ancak piyasa katılımcılarının çoğunluğunun bu ay tatil
yapması gerek işlem hacmini azaltmakta gerekse trend hakkında net
bilgi vermemektedir. Özellikle de yeni ay ile birlikte piyasa
katılımcıların tekrar iş başı yapması ve ardından FED?in ?Parasal
Genişleme? ile ilgili azaltmaya gidip gitmeyeceğine dair
gerçekleştireceği toplantı nedeniyle Eylül ayı çok hareketli
geçecektir. Eylül ayına gelmeden son hafta da ise piyasaların gelecek
olan makro-ekonomik verileri dikkate alacağını ve özellikle de Dolar
endeksine göre trend konusunda karar vermek isteyeceğini
söyleyebiliriz.
EURUSD paritesini teknik olarak incelediğimizde özellikle Dolar
endeksinin kısmi olarak tepki satışlarını sürdürmesi ve Euro
bölgesinden olumlu verilerin gelme isteği paritenin yükselme isteğini
artırmış ve EURUSD hafta içerisinde 1,3451 seviyesine kadar
yükselmiştir. Bu yükseliş sonrasında geri çekilen ve 1,3380 seviyesi
yakınında hareketlerine devam eden parite şuanda haftalı grafikte hem
kanal içi hareketlerine devam etmektedir hem de bollinger bandı ve 200
haftalık basit hareketli ortalama altında hareketlerine devam
etmektedir. Bu da uzun vadeli olarak EURUSD paritesi ile ilgili
negatif seyrimizin devam etmesini sağlamaktadır. Eğer EUR/USD
paritesinde belirlediğimiz bariyerler aşılmazsa kanal içi hareketler
devam etmek isteyeceğinden 1,2980 seviyesine doğru atak
gerçekleştirmek isteyebilir. Bu seviye öncesinde de 1,3230 ve 1,3120
seviyeleri daha önceki hedefler olarak belirlenmiştir. Bu bağlamda da
gerek kanalın üst noktası gerekse bollinger bandı ve 200 haftalık
basit hareketli ortalama dikkatle takip edilmelidir.
Pivot: 1,3483
Destek 1,3230-1,3110-1,2980
Direnç 1,3483-1,3580-1,3709
GBP/USD ANALİZİ
?200 günlük ve haftalık basit hareketli ortalamalar kritik?
Olumlu makro-ekonomik gelişmelerle son zamanların en önemli
çıkışını sağlayan İngiltere ekonomisi ülke para biriminin
değerlenmesine neden oldu ve 200 günlük basit hareketli ortalama olan
1,5510 seviyesi üzerine çıkarak trend değişimi olacak mı sorusunu
sorgulamamızı sağlamaktadır. 1,5510 seviyesi üzerine çıktıktan sonra
gerek Sterlin?in değerlenmesi gerekse Dolar endeksindeki tepki
satışları paritenin yükselişlerine devam etmesini sağladı ve GBPUSD
paritesi 1,5717 seviyesine kadar yükseldi.
Daha önceki raporlarımızda orta vadeli 1,5510, uzun vadeli olarak
1,5745 seviyesinin önemli olduğunu daha önceki analizlerimizde
sizlerle paylaşmıştık. Şuanda GBP/USD paritesi 200 haftalık ile 200
günlük basit hareketli ortalama arasında hareketlerine devam
etmektedir. 200 haftalık basit hareketli ortalamadan dönüş
gerçekleştirerek 200 günlük basit hareketli ortalamaya yaklaşan parite
de düşüşlerin devamı için 200 günlük basit hareketli ortalama altında
günlük kapanışlar gerçekleştirmesi gerekmektedir. Böyle bir durumda
dönüşlerden bahsedebilir ve aşağı yönlü hedefleri 1,5450, 1,5330 ve
1,5135 olarak ifade edebiliriz. Aksi takdirde paritenin bir süre daha
200 haftalık ile 200 günlük basit hareketli ortalama arasında
hareketlerine devam edeceğini söyleyebiliriz.
Pivot: 1,5745
Destek 1,5450-1,5330-1,5135
Direnç 1,5745-1,5855-1,6015
USD/JPY ANALİZİ
?Üçgen formasyonuna devam?
USDJPY paritesini haftalık grafikte incelediğimizde üçgen
formasyonu içerisinde hareketlerini sürdürdüğünü, özellikle de son
zamanlardaki dalgalanmalar nedeniyle de yön konusunda kararsızlık
yaşadığını, ilgili formasyonun önümüzdeki süreçteki yön ve hedefler
konusunda bize sinyal vereceğini söyleyebiliriz. Buna göre dikkat
edilmesi gerekilen seviyeler olarak üçgen formasyonunda kanalın alt ve
üst noktaları olarak belirlediğimiz 95,70 ile 99,25 seviyelerinin
önemli olduğunu söyleyebiliriz.
Teknik olarak baktığımızda bu seviyeler arasında hareketlerine
devam eden parite de 99,25 bariyerinin üzerinde kalması durumunda
101,18 ve 103,72 hedeflenmek istenecekken, 95,70 desteğini aşağı yönlü
kırması durumunda 93,56 ve 92,10 seviyesine kadar gerilemek
isteyecektir. Bu nedenle de bundan sonraki süreçte üçgen formasyonu ve
bu formasyonda kanalın alt ve üst noktası dikkatle takip edilmelidir.
Geçtiğimiz hafta parite 99,25 seviyesine yaklaşmayı başardı ancak
geçemeyerek tekrar satış baskısına maruz kalmıştı. Eğer bu durum
piyasalar olarak dönüş olarak yorumlanırsa parite yeniden 95,70
seviyesine kadar gerileyebilir. Bu bağlamda da 99,25 dikkatle takip
edilmelidir.
Pivot: 95,70
Destek: 95,70-94,60-93,56
Direnç: 99,25-101,18-103,72
USD/TRY ANALİZİ
Finans piyasalarının FED başkanı Bernanke?nin ?Parasal Genişleme
ne zaman azalacak? sorusuna odaklanması ve Bernanke?nin piyasaları
rahatlatacak ifadeler kullanmaması ile belirsizliğin hâkim olduğu
bugünlerde özellikle yurtiçi piyasalarda USDTRY paritesindeki
hareketlilik dikkat çekmektedir. Bir yandan Dolar?ın global
piyasalarda güçlenmesi, diğer yandan da BİST-100 endeksindeki satış
baskısı USDTRY paritesinin yukarı yönlü çıkış gerçekleştirmesini
sağlamaktadır. Bu çıkış USDTRY paritesinin psikolojik bir seviye olan
2.00 seviyesine yaklaşmasını sağlamıştır. Buna karşın kur üzerindeki
baskıyı hafifletmek ve fiyat istikrarını sağlamak isteyen TCMB ise üst
bant faiz oranında (borç verme faiz oranı) 75 baz puan artışa gitmekle
yetinmeyip gün içi döviz ihaleleri gerçekleştirmektedir.
Gerçekleştirdiği müdahalelere rağmen kurdaki yükselişe engel olamayan
TCMB?nin bundan sonraki süreçteki stratejileri dikkatle takip
edilmelidir.
Yurtiçi piyasalar global piyasaların etkisi altında hareketlerine
devam ederken bir yandan da kur üzerindeki tahminlerin yeni rekor
seviyelerde olması da dikkat çekicidir. Örneğin Deutsche Bank ve
Goldman Sachs?ın raporunda USD/TRY paritesindeki yılsonu
beklentilerinin 2.20, 3 aylık beklentilerinin ise 2,00 olması dikkat
çekmektedir.
Peki, aracı kurumların kur üzerindeki yukarı yönlü baskının devam
edeceğine ilişkin beklentilerini güçlendiren nedir?
Aslında bu sorunun cevabının bir bölümünü yukarıdaki
ifadelerimizde ?Dolar?ın global piyasalarda güçlenmesi, diğer yandan
da BİST-100 endeksindeki satış baskısı USDTRY paritesinin yukarı yönlü
çıkış gerçekleştirmesini sağlamaktadır? belirtmiştik. Buna ilaveten
USDTRY paritesini teknik olarak incelediğimizde yükseliş trendi
içerisinde hareketlerine devam ettiğini, 50 günlük basit hareketli
ortalama olan 1,9325 desteği üzerinde kaldığı müddetçe yukarı yönlü
baskının devam etmek isteyeceğini söyleyebiliriz. Eğer USDTRY paritesi
1,9325 seviyesi üzerinde kalmayı sürdürürse psikolojik bir seviye olan
2.00 bariyerini geçebileceği gibi kur 2.02 ve 2.08 seviyeleri
hedefleyebilir.
Pilot: 1,9325
Destek 1,9830-1,9690-1,9510
Direnç 2,0000-2,0200-2,0427
HAM PETROL ANALİZİ
?Bollinger Bandı içinde hareketlerine devam?
Uzun bir süredir ham petrol fiyatları belirli seviyeler arasında
sıkışık bir seyirle hareketlerine devam etmekte ve bu durum da karar
vermek için trendi daha net görebildiğimiz indikatörlerden Bollinger
bandından yola çıkarak ham petrol için hala daha kararsız olduğunu
gözlemlemektedir. Bollinger bandında bandın alt ve üst noktaları
olarak gözlemlediğimiz 103,10 ve 108,53 seviyeleri bu haftanın dikkat
edilmesi gereken iki kritik seviyesi olarak belirlenmiştir. Geçtiğimiz
hafta bollinger bandının üst noktasından alt noktasına kadar
gerilediğini gözlemlediğimiz ham petrol yine aynı hafta alt noktadan
toparlanarak üst noktaya doğru çıkışlarına devam etme görünümündedir.
Şuanda 107,00 seviyesinde hareketlerine devam eden ham petrol de
yükselişlerin devamı için 108,60 seviyesi üzerinde günlük kapanışlara
ihtiyaç vardır. Böyle bir senaryoda 110,50 seviyesini belirtmemiz
yanlış olmayacaktır. Ancak çıkışlar 108,53 ile sınırlı kalır ve ham
petrol satış baskısına maruz kalırsa bu sefer de hedef olarak
bollinger bandın orta ve alt noktası olarak belirlediğimiz 105,90 ile
103,10 seviyeleri hedeflenmek isteyecektir. Bu bağlamda ilk etapta
108,53 bariyeri dikkatle takip edilmelidir.
Pivot 103,10
Destek: 105,90-103,10-102,10
Direnç: 108,53-109,30-110,50
ALTIN ANALİZ
?FED toplantısı öncesi Altın yükselmek istemektedir?
Parasal genişlemenin azaltılmalı mı yoksa hala daha devam etmeli
mi tartışmalarının devam ettiği, FOMC üyelerinin bile bu konuda hala
daha belirsiz olması nedeniyle FED?in tatminkar açıklamaları olmaması
Altın fiyatlarının dalgalı bir seyirle hareket etmesine neden
olmaktadır. Buna ilaveten spekülatif olarak düşüş baskısının ortadan
kalktığı şu günlerde özellikle Eylül ayındaki ABD kaynaklı açıklanacak
haberler Altın?daki bu yükselişin devam edecek mi sorusunun cevabına
önemli bir sinyal olacaktır. Eylül ayındaki ABD haberleri öncesinde
Altın?ın son seyrini incelediğimizde gerek fiziki altın fonuna olan
talep gerekse Dünya Altın konseyinden gerçekleşen olumlu açıklamalar
altın fiyatlarının yukarı yönlü çıkışlar gerçekleşmesini sağlamış,
spekülatörlerin altında dip çalışması başladı açıklamaları ile de kısa
vadeli yükselişlerini sürdürmüştür.
Peki, tüm bu stratejiler Altın?da yeniden yükselişlerin
başlayacağı anlamına mı gelmektedir?
Aslında bu sorunun cevabını FED toplantısı öncesi ve sonrası
olarak yorumlayabiliriz. Çünkü özellikle Altın fiyatları dipten döndü
mü yoksa dip öncesi bir dip mi olduğunu FED?in parasal genişleme ile
ilgili son tutumu karar verecektir. Teknik olarak baktığımızda 1432
yükselişlerin devamı için geçilmesi gereken bir bariyerdir ve bu
bariyerin geçilmesi ile uzun vadeli kanalın üst noktası ve aynı
zamanda da 200 günlük basit hareketli ortalama olan 1500 seviyesine
kadar yükselişler gözlemlenebilir. Ancak yukarıda da belirttiğimiz
gibi bu senaryonun oluşabilmesi için 1432 geçilmesi gerekmektedir.
1432 seviyesi altında hareketlerine devam etmesi durumunda ise yeniden
aşağı yönlü baskı kendisini gösterecektir. Her ne kadar açılış sonrası
1406 seviyesine kadar çıkış gerçekleştirse de yeniden 1400 seviyesi
altına gerileyen ve şuanda da 1395 seviyesinde hareketlerini sürdüren
Altın?da yükselen takoz formasyonu görünümü hala daha etkindir. Bu
yüzden de formasyonun geçerliliğini yitirmesi için 1395 üzerinde
günlük kapanışa bakmak gerekmektedir. Aksi takdirde yeniden formasyon
gereği kanal içi hareketler oluşmak isteyebilir ve altın fiyatları
kanalın alt noktası olan 1336 seviyesine kadar geri dönüş
gerçekleştirebilir.
Pivot 1432
Destek: 1384-1353-1336
Direnç 1432-1460-1500"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey