İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Sektör ve Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:
"STAR rafinerisinin EPC anlaşması bugün imzalanıyor
SOCAR ve Turcas bugün uzun zamandır beklenen STAR rafinerisinin
EPC anlaşmasını bugün imzalıyor. Rafineri Petkim?e kaliteli ve sürekli
nafta temini konusunda güvence sağlayacağı için yatırımı olumlu
karşılıyoruz.
ANELE
ANELE 1Ç13 sonuçları
Anel Elektrik 2013 yılı ilk çeyreğinde 0,5 milyon TL net kar
açıkladı. Şirketin geçen yıl aynı dönemdeki net karı 8 milyon TL iken,
2012 4. çeyrek net zararı 5 milyon TL seviyesindeydi. Enerji işkolunda
düşen gelirler ve inşaat işkolunda azalan karlılık artan finansal
giderlerle birlikte şirketin karında yıllık bazda gerilemeye neden
oldu. Önümüzdeki çeyreklere yönelik beklentileriyle ilgili şirketle
konuştuktan sonra modelimizi revize edeceğiz.
ANACM
ANACM 1Ç13: Ertelenmiş vergi geliri ile net kar beklentilerin
üzerinde gelirkel, operasyonel sonuçlar beklentilere paralel.
< ANACM, AL, Hedef Fiyat: 3.52 TL, Artiş Potansiyeli: %10 >
Anadolu Cam?ın 1Ç13 sonuçları operasyonel açıdan beklentilerimize
paralel gerçekleşirken, 46 milyon TL kaydedilen ertelenmiş vergi
geliri şirketin net karının beklentimiz olan 12 milyon TL ve piyasa
beklentisi olan 10 milyon TL?nin üzerinde olarak, 32 milyon TL olarak
gerçekleşmesine neden oldu.
ALARK
< ALARK, Al, Hedef Fiyat: 6.64 TL, Artiş Potansiyeli: %12 >
Alarko Holding 1Ç13 Finansal Sonuçları
Alarko Holding 1Ç12 konsolide finansallarında 16 milyon TL (yıllık
bazda %41 artış) net kar açıkladı. Açıklanan veri hem bizim tahminimiz
10mn TL?nin hem de piyasa beklentisi olan 11mn TL?nin üzerinde
gerçekleşmiş oldu. Yıllık bazda artışın temel nedeni taahhüt
seğmeninin konsolide finansallara katkısının geçen yılın aynı dönemine
göre artarak 4mn TL ( geçen yıl 13mn TL zarar) olarak
gerçekleşmesinden kaynaklanırken, enerji sektörünün konsolide
finansallara katkısı son çeyreğe göre iyileşse de yıllık bazda %35
düşerek 14mn TL olarak gerçekleşti.
AKSEN
Kazancı Holding Aksa Enerji?nin %16.3?ünü temsil eden 100 milyon
adet paylarının satış sürecini başlattı- Olumsuz
< AKSEN, TUT, Hedef Fiyat: 5.40 TL, Artiş Potansiyeli: %10 >
Aksa Enerji, ana hissedarı olan Kazancı Holding?in Aksa Enerji?nin
%16.3?ünü temsil eden 100 milyon adet paylarını uluslararası nitelikli
yatırımcılara satış sürecini başlattığını duyurdu. İşlem fiyatının 24
Mayıs tarihinde belirlenmesi planlanıyor. Buradan gelecek tutar
Kazancı Holding?in ve iştiraklerinin Aksa Enerji?ye olan mevcut
borçlarının geri ödenmesinden kullanılması planlanıyor. Haberin Aksa
Enerji hisseleri üzerinde baskı yaratmasını bekliyoruz.
ALTIN
ALTIN 1Ç13: Karlılığı çok gerileyen tekstil bölümü yüksek net
zarara neden oldu.
< ALTIN, Gözden Geçiriliyor >
Altınyıldız 1Ç12 döneminde kaydettiği 13 milyon TL zarar ve
4Ç12?de 7 milyon TL net kar rakamına kıyasla, 1Ç13?te 30 milyon TL net
zarar açıkladı. Tekstil bölümü satışlarının zayıf piyasa koşulları ve
bayi satış kanalındaki stokların eritilmesine yönelik alınan kararlar
nedeniyle kontrollü yapılması sonucu %61 gerilemesi ve yine tekstil
bölümü marjlarının yüksek yün maliyetleri nedeniyle daralması faaliyet
karlılığını olumsuz etkilemiştir. Ayrıca kambiyo zararları nedeniyle
artan finansal giderler de yıllık bazda net zararın büyümesinin bir
diğer nedenidir.
BANVT
BANVT 1Ç13: Yüksek ciro büyümesine rağmen, yem maliyetleri ve kur
farkı giderleri net zarara neden oldu.
< BANVT, AL, Hedef Fiyat: 5.52 TL, Artiş Potansiyeli: %32 >
Banvit 1Ç13?te hem bizim 3 milyon TL hem de piyasanın 2 milyon TL
net kar beklentisinin altında olarak, 5 milyon TL net zarar açıkladı.
Şirketin satış gelirleri artan fiyatlar ve satış hacminin etkisiyle
%32 yıllık bazda büyümesine rağmen, yem maliyetlerindeki çok ciddi
artış ve yüksek kambiyo giderleri sonucu kaydedilen net finansal
giderleri net zarar kaydedilmesinin ana nedenleri olarak
gösterebiliriz. Öte yandan, çeyreksel bazda hem ciro hem de marjlarda
artış gerçekleşmesini olumlu olarak yorumluyoruz.
CLEBI
Türkiye Yer Hizmetleri ve Hindistan Kargo operasyonlarında daralma
< CLEBI, AL, Hedef Fiyat: 29,96 TL, Artış Potansiyeli: %54 >
Celebi?nin 2013 ilk çeyrek net zararı 10,5 milyon TL ile
beklentimiz olan 2,8 milyon TL?nin ve geçen yılın aynı dönemindeki 2,2
milyon TL zararın üzerine çıktı. Kargo operasyonlarında hacimlerin
istenilen oranda büyümemesi ve yer hizmetlerinde kaybedilen müşteriler
finansal sonuçları ve karlılığı olumsuz etkiledi.
DYHOL
DYHOL 1Ç13 sonuçları
Doaldığından hisse bir miktar
istiyor.
GUBRF
GUBRF 1Ç13: Marjlarda bir miktar iyileşme görüldü.
< GUBRF, TUT, Hedef Fiyat: 18.82 TL, Artiş Potansiyeli: %17 >
Gübretaş hem bizim hem de piyasa beklentisi olan 51 milyon TL?ye
kıyasla, 1Ç13?te 34 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin hem Türkiye
hem Razi?de operasyonel sonuçları ve faaliyet karı beklentilere
paralel gerçekleşirken, yüksek finansal giderler net kar rakamının
beklentinin altında kalmasına neden oldu.
GLYHO
GLYHO 1Ç13 Finansal Sonuçları
< GLYHO, Önerimiz Yok>
Global Yatırım Holding 1Ç13 konsolide finansallarında 19.8mn TL
net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 1.7mn TL net kar
açıklamıştı. Karlılığın yıllık bazda düşmesinin temel nedeni 7.7mn TL
daha yüksek kur farkı gideri ve 8.8mn TL daha yüksek vergi giderinden
oluşmaktadır (büyük ölçüde, dağıtmaya karar verdiği temettü nedeniyle
oluşan vergi gideri).
ISFIN
< ISFIN, AL, Hedef Fiyat: 1.45 TL, Artiş Potansiyeli: %36 >
Isfin: Is Finansal Kiralama 1Ç/13 de TL14mn konsolide net kar
açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde şirket vergi nedeniyle karşılık
ayırdığı için TL4.3mn kar elde etmişti. Ana falliyet gelirlerinde
(leasing+fakoring) daha iyi iş hacmi nedeniyle olumlu bir görünüm var.
Kardaki artışın bir başa sebebi ise takibe düşen kredileri için
ayrılan karşılıklardaki keskin düşüş. Olumlu
KCHOL
< KCHOL, Tut, Hedef Fiyat: 10.26 TL, Artiş Potansiyeli: -%9 >
KCHOL 1Ç13 finansal sonuçları: Koç Holding 1Ç13?te 452 milyon TL
net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz ve CNBC-e piyasa
beklentisi olan 460 milyon TL?ye genel olarak paralel gelirken geçen
yılın aynı döneminde açıklanan 538mn TL?nin %16 altında geçekleşmiş
oldu. Yıllık bazda düşün temel nedeni enerji segmentinin net kara
katkısının 193mn TL?den 43mn TL?ye, %77 oranında düşüş göstermesidir.
Enerji şirketlerinin rakamları açıklandığından, kardaki düşüş sürpriz
olmayacaktır.
RYSAS
RYSAS 1Ç13: Zayıf performans devam etti.
< RYSAS, AL, Hedef Fiyat: 0.90 TL, Artiş Potansiyeli: %23 >
Reysaş Lojistik 2013 1.çeyrekte yıllık bazda %44 ve çeyrek bazda
%8 düşüşle 3 milyon TL net kar açıkladı. Taşımacılık ve lojistik
faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin %40 yıllık bazda gerilemesi,
sektörde karlılıkların rekabetten dolayı düşmesi ve net finansal
giderleri şirketin kar rakamının düşüşün ana nedenleri olarak
gösterebiliriz.
SNGYO
Sinpaş 1Ç 13 :Genel giderlerde artış
< SNGYO, AL, Hedef Fiyat: 1,93 TL, Artış Potansiyeli: %28>Sinpaş
GYO ilk çeyrekte 3,5 milyon TL net zarar açıkladı. Şirketin sonuçları
piyasa beklentisi olan 23 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 7 milyon
TL?nin oldukça altında. Bu çeyrek için düşük marjlı projelerin teslim
edilmesinden dolayı brüt kar marjında düşüş bekliyorduk, fakat
şirketin genel yönetim giderleri beklentimizin üstünde, taksitli
satışlardan kaynaklanan finansal gelirleri beklentilerin ise altında
geldi.
SODA
SODA 1Ç13: Sonuçlar beklentilere paralel
< SODA, AL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Artiş Potansiyeli: %31 >
Soda Sanayii hem bizim beklentimiz olan 34 milyon TL ve hem de
piyasa beklentisi olan 30 milyon TL?ye paralel olarak, 1Ç13?te 35
milyon TL net kar açıkladı. Yıllık bazda ciro artışı elektrik
satışlarının etkisiyle artarken, FAVÖK marjı bu satışların marjlarının
düşük olması ve yüksek doğalgaz fiyatları sonucunda geriledi.
Çeyreksel bazda ise satış hacminin artmasıyla birlikte FAVÖK marjında
iyileşme görüldü.
SISE
SISE 1Ç13: Ertelenmiş vergi geliri ile beklentileri aşan net kar -
Operasyonel olarak tahminlere paralel
< SISE, AL, Hedef Fiyat: 3.65 TL, Artiş Potansiyeli: %12 >
Şişe Cam, hem bizim 64 milyon TL hem de piyasanın 56 milyon TL
beklentisine kıyasla, 86 milyon TL net kar açıkladı. Operasyonel
olarak sonuçlar beklentilere paralel gerçekleşirken, 53 milyon TL
ertelenmiş vergi geliri net kar rakamının beklentilerin üzerinde
gelmesinin ana sebebi oldu.
SAHOL
Sabancı Holding Cuma günü ?Analist ve Enerji Günü? toplantısı
düzenledi. Toplantıdan önemli satır başlarını aşağıda bulabilirsiniz.
< SAHOL, Tut, Hedef Fiyat: 11.28 TL, Artiş Potansiyeli: -%12 >
Enerjisa?nın birincil halka arzı daha önce açıklanan 2015 yılından
2016-2017 dönemine ertelendi. Ertelemenin ardında özellikle üretim
segmentindeki önemli yatırımların tamamlanması yatıyor. 2015 yılında
kadar gerçekleştirilmesi öngörülen 5000MW enerji üretim kapasite
hedefinin yükseltilerek 2020 yılına kadar 7,500MW?a ( ~ %10 pazar
payı) çıkarılması hedefleniyor. Ülke üretimine paralel olarak
portföyde hidro elektrik santrallerinin %30-35, yenilenebilir enerji
santrallerinin %10-20, doğalgazın %20-30, linyitin %5-10 ve ithal
kömürün payının %15?e kadar olması hedefleniyor. Holding portföyünün
çeşitliliğini artırmak için lojistik, demiryolu taşımacılıL?nin üzerinde açıklandı. Artaış Potansiyeli: %26>
Toruın aynı döneminde TL2.1mn kar edi
notunu yatırım yapılabilteri arasında imzalanacak yatır. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey