Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Garanti Bankası (GARAN) 1ç13 sonuçlarını bugün açıklayacak ve
saat 18:00?de gerçekleştireceği telekonferansla sonuçları
değerlendirecek. 1ç13 net kar tahminimiz olan TL927mn, piyasa
beklentisi TL931mn?a paralel ve yıllık bazda %8 artışa işaret ediyor.
Eğer net kar beklentimize paralel gelirse, 12-aylık F/K 13.4x?dan
13.1x?e gerileyecek. Faaliyet gelirlerindeki güçlü artış,
karşılıklardaki artışı (RK cezası için bu çeyrekte karşılık ayrılması
ve 1ç12?de genel karşılıkların sıfır olmasının baz etkisi
nedeniyle)fazlasıyla telafi edecek diye düşünüyoruz. Dün gelen
bilançolardan ise AKBNK ve HALKB her ne kadar resmi beklentilerini
değiştirmeseler de ücret & komisyon gelirlerinde daha önceki
beklentilerini aşacak gibi gözüküyorlar. Diğer yandan, faaliyet
giderlerindeki artış da güçlü seyrediyor. Daha da önemlisi bankalar
net faiz marjı tarafında beklentilerinden daha iyi bir ilk yarı
geçirdiklerini belirttiler ve 2013?te marjlar açısından da önceki
beklentilerini bir miktar aşabilirler gibi gözüküyor. Neticede 1y13
görünümü banakalar için güçlü.
ŞİRKETLER
- Ford Otosan (FROTO, otomotiv, $4.9mr PD) Çin?de motor üretimi
için JMC Şirketi ile motor teknolojisi lisans anlaşması imzaladı. Ford
Motor Company?nin JMC?de %31.5 hissesi bulunmaktadır. Üretim 2016
yılında başlacake ve lisans anlaşması 2016 yılından itibaren 12 yıl
süreyle geçerli olacaktır. FROTO anlaşma kapsamında ürün başına 150
ile 160 EUR arasında lisans ücreti alacak ve 1mnEUR lisans bedelini de
avans olarak alacak. 2012 yıl sonu itibariyle JMC?nin toplam satış
hacmi 200bin adet. Bu anlaşmanın potensiyel geliri 30mnEUR ve 38mnEUR
arasında olacaktır (net karın yaklaşık %10?u).
- Bloombergde yer alan roportaja göre Zorlu Enerji (ZOREN, enerji,
TL 800 mn piyasa değeri) Genel Müdürü 2013 yılı için 200 mn TL FAVÖK
bekliyor (2012: 22 mn TL). Ayrıca 510 MW kapasite artırımı ile toplam
kapasitenin 1300 MW'a ulaşması bekleniyor. Bu yatırım için 1 milyar
$'lık bir maliyet tahmin edilirken şirketin mevcut net borcunun 1,4
milyar $ olduğunu hatırlatalım. Ayrıca şirket İsrail'deki yatırımını
da kapasite artırımı ile desteklemeyi planlıyor. Burda dikkat edilmesi
gereken şirketin yüksek borçluluk oranı.
- İş Bankası?nın (ISCTR, bankacılık, $16.9 milyar PD) $250 milyon
nominal tutarındaki tahvil ihracına ilişkin talep toplama süreci
tamamlanmış olup, 5.5 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli tahvillerin
getirisi %3.55 olarak belirlenmiştir.
- Adese (ADESE, perakandecilik, $ 124 mn PD) Istanbul?da 10 ve
Kocaeli?de 2 olmak üzere Marmara Bölgesi?ndeki 12 şubesinin, stok ve
araç filosu hariç 19 milyon TL?ye Happy Center?a varlık devri
yöntemiyle satışı için sözleşme imzalamıştır. Satıştan elde edilen
gelir, Adese?nin daha verimli lokasyonlarda büyümesi için
kullanılacaktır. Satılacak olan şubeler, Adese?nin toplam mağaza
sayısının %8.5?ini oluşturmaktadır. Adese?nin 2012 yılı sonu
itibariyle 51 milyon TL net borcu bulunmaktadır ve şirket hisseleri
22.1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
- Karkim (KARKM, kimya, $32mn PD) Zorlu Enerji?den 1.5mn$ ile 3mn$
arasında sipariş aldı (yıllık gelirlerin yaklaşık %18-36?sı).
- Atac Insaat (ATAC, holding, $85mn PD), Gimsan Gediz (GEDIZ,
textile, $13mn PD)?deki hissesini satmak üzer, Genpower? Metal İşletme
arasında münhasırlık sözleşmesi imzalanmıştır. Satış fiyatı henüz
belirlenmemiştir.
- Ericom (ERICO, telecom, $13mn PD): Şirket?in 53% hissedarları
paylarının devri için Zincir yapı AŞ ile müsaharılık sözleşmesi
imzalamışlardır. Satış fiyatı henüz belirlenmemiştir.
MAKRO
- Hükümet, gerçek veya tüzel kişilerce sahip olunan ve yurtdışında
bulunan para, altın, döviz, menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası
araçlarının 31 Temmuz 2013 tarihine kadar TL cinsinden kurumlara
bildirilir ya da vergi dairelerine beyan edilir ise, 2009?da
uygulamaya koyulan varlık barışı uygulamasında olduğu gibi bu defa da
bu varlıklardan alınan vergi oranı %2 olacak.
- Kapasite Kullanım Oranı (KKO) Nisan?13?te %73.6 ( Nis?12: %74.7)
oldu. Mevsimsellikten arındırılmış endeks de aylık bazda 40 baz puan
artarak %74.3 değerini aldı. Mevsimsellikten arındırılmış endeks
trendi ılımlı toparlanmanın sürdüğüne işaret ediyor.
-Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) aylık bazda hafif gerilerken, bu
düşüşte üretim ve gelecek üç aya ilişkin istihdam ile sipariş
beklentilerinde gerileme rol oynadı.
- Sektörel güven endeksi verileri Nis?13?de de inşaat haricinde
(aylık %2.4 düşüş) toparlanmaya devam etti. Hizmet ve perakende
endeksleri Nis?12 seviyelerini yakalarken, inşaat endeksi o kadar
güçlü seyretmedi.
SEKTÖR
- Sabah gazetesinde yer alan haberde, Türkiye Kırmızı Et
Üreticileri Birliği Başkanı Bülent Tunç, Mera Kanunu'nda yapılan
düzenlemeyle meraların üreticileri açıldığını belirterek, bu sayede
yem ve et fiyatlarında düşüş yaşanacağını söyledi. Yem fiyatlarındaki
düşüş etin de fiyatını bir miktar aşağı çekerek marjların aynı
kalmasını sağlayacaktır. PETUN, TATKS ve BANVT için nötr.
-Hürriyet?in haberine göre BDDK ticari kredilerin ivmelenmesi için
iki senaryo üzerinde çalışıyor. Bunlardan birincisi, zorunlu
karşılıklara faiz verilmesi diğeri de üretim ve yatırımı destekleyen
ticari kredi kullandıran bankaların belli oranlarda daha düşük mevduat
munzam karşılığı tutması. Ayrıca, BSMV oranının da %5?ten %1?e
indirilebileceği belirtildi. Zorunlu karşılıklara faiz ödenmesi
bankacılık sektörü için çok olumlu olmakla birlikte mevcut
konjonktürde ticari kredileri artırma amacıyla uygulanmasının pek
olası olmadığını düşünüyoruz. Bununla birlikte, diğer senaryo daha
makul gözüküyor ki o takdirde de bankalar karşılıklardaki düşüşü
muhtemelen kredi faizlerine yansıtıyor olacaklar. MB verilerinde göre
Nisan?ın ikinci haftası itibariyle ortalama TL mevduat faizi %6.5
iken, TL kurumsal/ticari kredi faizleri %7.6 seviyesinde bulunuyor. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey