Eczacıbaşı Menkul Değerler ( http://www.emdas.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dışarıda AB borç krizi takip edilirken, ABD de mali uçurum görüşmeleri
izlenecek. Bu konulardaki beklentiler piyasaları canlı tutuyor. Diğer yandan
raporda görüldüğü gibi S&P endeksine rölatif IMKB endeksi grafiğinde
pozitif ayrışmanın bir süredir durduğunu gözlüyoruz. Aynı görüntü IMKB
endeksinin gelişmekte olan ülkelere rölatif görüntüsünde de bulunuyor.
Kısaca endeksin 73000 seviyesini kırıp daha üst seviyelere çıkmasını ve
pozitif ayrışmasını sürdürmesini sağlayacak güçlü katalistler gerekiyor.
Bunlardan birisi ikinci bir kurumun kredi notumuzu artırması olabilir, ancak
kısa vadede bu pek mümkün görülmüyor. Ancak Moody?s in
açıklamalarının ardından 5-6 aylık periyotta Moody?s tarafından not
artırılabileceği algılamaları geçen haftaya göre oldukça yükselmiş
bulunuyor. Bu endeks için pozitif bir faktör. Bir diğeri ise Merkez
Bankasının alt bandda faiz indirimine gitmesi gösterebilir. Bu konuda da
Merkez Bankasının Aralık toplantısına yönelik verdiği güçlü sinyaller var.
Geçen haftaya kıyasla bakıldığında IMKB için varsaydığımız iki katalist ile
ilgili algılamaların daha fazla güçlenmiş olduğunu görüyoruz. Bu durum
endeksin daha dirençli kalmasını sağlayabilir. Genel stratejimizi şu şekilde
özetleyebiliriz. Endeksin 70000 seviyesinin altına kadar gerilediğini göze
alırsak, 73000 seviyesinden hatırı sayılır bir düzeltme oluştuğu sonucuna
varabiliriz. Bu durumda mevcut pozisyonlar endeks 69500 seviyesi
üzerinde kaldığı sürece tutulmalı. Yeni orta vadeli bir pozisyon açmak için
ise endeksin 73000 seviyesini geçtiğini görmek gerekli. Bugün için TCMB
toplantı tutanakları izlenecek ancak piyasa üzerinde etkisi beklenmiyor.
Dışarıda ise ABD verileri izlenecek. ABD Dayanıklı mal siparişleri ((15:30),
ABD Case Schiller konut fiyat endeksi (16:00), Richmond FED imalat
endeksi (17:00), Abd tüketici güveni (17:00) gibi verileri piyasalar üzerinde
etkili olabilir. IMKB deki pozitif ayrışmanın bugünde sürmesi beklenebilir.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Pazartesi günü para piyasası 16,205 milyon TL artı rezerv ile
açıldı. Gecelik faiz ortalama brüt %5 net %4.25 oldu. TCMB nin faiz
indirimine gideceği beklentisi tahvil/bono piyasasında faizlerde aşağı
yönü desteklerken 24 Eylül 2014 vadeli gösterge tahvilin ortalama
bileşik faizi %6.17 işlem hacmi ise 106 milyon TL oldu. Kısa vadede
gösterge faizin %6.10-%6.30 bandında hareket etmesini bekliyoruz.
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
Yurtiçinde zayıf imalat sanayi göstergeleri faiz indirimini
destekliyor? Öncelikle Yunanistan?da uzlaşmaya oynayan
fiyatlamalarının son birkaç seanstır önplanda olduğunu not edelim.
Geçelim yurtiçi gelişmelere: Dün açıklanan Kasım ayı imalat sanayi
öncü göstergeleri iktisadi aktivite için negatif ancak TCMB faiz
indirimleri için pozitif bir görünüm ortaya koydu. KKO oranı mevsimsel
etkilerden arındırılmış data serisinde %72.7 ile son 26 ayın dibine
inerken, Reel Sektör Güven Endeksi de son 11 ayın en düşük seviyesine
inerek imalat sanayinin henüz trend üretim artış hızınına
ulaşamadığını ortaya koydu. Bu rakamlar enflasyondaki gevşeme eğilimi
(TCMB son birkaç haftadır yıl sonunda TÜFE?nin revize hedef olan
%7.4?ün ciddi oranda altında kalacağını söylüyor) and Moody?s?den 4
ila 6 ay içinde içinde beklenen not artırımı (Moody?s baş analisti
Sarah Carlson?ın FT?nin GOP Bloğu?na yaptığı açıklamalar son derece
olumluydu) ile birleştirildiğinde 18 Aralık?taki yılın son PPK
toplantısında faiz koridorunun alt bandında indirim olasılığını bir
hayli artırmaktadır. Bu noktada, jeopolitik (Suriye) ve global (ABD
mali uçurum) riskler pek tabii ki etkili olacak ancak baz senaryoda
ibre faiz indiriminden yana. Nitekim, 2 yıllık tahvil faizi dünkü
işlemlerde yeni tarihi düşük seviye olan %6.12?den kapandı.
ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık - Sabah?ın haberine göre bankalara 4,8 milyar TL
tazminat cezası kesilebilir. Rekabet Kurulu?nun halen sürmekte olan
incelemelerinde bankaların ortaklaşa krediler ile ilgili tüketicilere
fazla faiz oranları uyguladıkları ve bunlarla ilgili haksız kazançtan
oluşan cezanın 4,8 milyar TL?ye çıkabileceğini kaydetti. Haberin
içeriğine bakıldığında, Rekabet Kurulu?nun vereceği cezaların
tüketiciye ödenecek tazminat yönünde değil, işlevsel konularla ilgili
olabileceğini düşünmekteyiz. Bunun yanında ne kadar fazla faiz oranı
olduğunu belirlemek için, baz kredi faiz oranı benzeri bir oranın
piyasda olması gerekir (özel sector ve tüketici kredileri için böyle
biro ran mevcut değil). O nedenle, yapılan hesaplamaların ve haber
içeriğinin çok da geçerli olabileceğini düşünmüyoruz.
GYO Sektörü - Sabah Gazetesi?nin haberine gore Maliye Bakanlığı
konutlar için farklı KDV oranlarını öngören düzenleme üzerinde
çalışıyor. Mevcut durumda %1 ve %18 olan KDV oranını, yeni düzenleme
ile konutun değerine gore değişebileceği belirtiliyor. Lüks konutlara
daha yüksek KDV oranı uygulanması GYO?ların yüksek gelir grubu odaklı
devam eden projelerine olan talebi olumsuz etkileyebilir.
ISCTR - İş Bankası Rusya?da sadece kurumsal değil, perakende
bankacılıkta da büyüyecek. Bankanın Rusya ağının yönetimi 2014?le
beraber yatırımların tamamlanmasıyla perakende bankacılığa da
yönelineceği kaydedildi. Bu gelişme beklenen bir durumdur ve toplam
banka bilançosu içindeki payı oldukça küçüktür.
PETKM - Vergi Dairesi PETKİM?e toplam 3,3 milyon TL ceza kesti. Bu
tutarin 2,6 milyon TL?lik kısmı 2010 yılına ati bazı işlemlerdeki
stopaj ve KDV ile ilgiliyken geri kalan kısmı 2009 yılına ait
işlemlerdeki damga vergisine ait olmakta olup şirket yetkilileri söz
konusu işlemlerinin tamamen yasal olduğunu ve ortada bitr yorum hatası
olduğunu belirtiyorlar. Bu çerçevede ya yasal yola başvurulacak ya da
uzlaşmayua gidilecek. Tutarın oldukça düşük olması nedeniyle hisse
üzerinde bir etki beklemiyoruz.
IMKB-100 ENDEKSİ Kısa- Orta Vade
Endeks 71100 direncini kırdı. Teknik olarak 73000 direnci hedef
konumunda ve bu direnç seviyesi test edilecektir. Endeksin 73000
direncini kırıp kıramayacağını takip ediyoruz.
USDTL - BANKALARARASI
USDTL kuru Merkez Bankası faiz kararı sonrasında Aralık
toplantısında politka faizini ve koridorun alt bandını
indirebileceğinin sinyalini vermiş olması TL de beklenen değerlenmenin
oluşmasını önlemiş ve USDTL de 1.7950 seviyelerine yakın noktalardan
TL ye satıcıların geldiğini görmekteydik. USDTL her ne kadar halen
1.7950 seviyesini kırmış değilsede deki Cuma günkü gevşeme dikkat
çekici. USDTL nin 1.7950 seviyesinin altına gerilemesi durumunda
1.7850 seviyesine kadar gerileme hızlanabilir.
TEKNİK ANALİZ
Euro Dolar Paritesi
Eurogroup ve IMF nin Yunanistanın borçları ile ilgili uzun vadeli
bir pla üzerinde anlaşmış olması paritenin 1.30 seviyelerine doğru
seyrini korumasına yardımcı olacaktır. Yunanistan dışında İspanyadan
da iyi haberlerin gelmesi durumunda 1.30-1.35 seviyelerine yükselişler
görebiliriz.
ABD S&P Endeksi
Mali uçurum konusunda ılımlı mesajların verilmesinin etkisiyle S&P
endeksinde 1340 desteğinden başlattığı sert tepkisini korudu 1420
seviyesinden geçen kanal direncine doğru sürdürüyor. 1420 seviyesi hem
kanal çizgisinin olması hemde yatay direnç seviyesinin olması
nedeniyle kritik bir seviye olabilir. Bu hafta mali uçurum ile ilgili
ikinci tur görüşmeler takip edilecek. Tarafların yine ilk görüşmedeki
gibi uzlaşmacı yaklaşımlarının sürmesi S&P endeksinin 1420 seviyesini
zorlamasını sağlayabilir. Tersi durumda sert satışlarla karşılabiliriz.
ABD Doları bazında endeks 39800 seviyesinden geçen kanal
çizgisinin altına gerilemesinin ardından yeniden bu seviyenin üzerine
doğru yükseliyor. Endeks yeniden kanal çizgisinin üzerine yükselmekte
başarısız kalırsa bu durumda 38300 seviyesindeki turuncu yatay
desteğine gerileyebilir. Endeksin güçlü kalması için mavi kanal
çizgisinin üzerine yükselmesi gerekiyor.
Ons Altın
Grafikten görüldüğü kadarıyla gelişmeler şimdilik Ons Altının 1730
seviyelerinden geçen kırmızı ana kanal direncinin üzerine taşımakta
zorlanıyor. Ancak Yunanistan konusunda risklerin atlatılmış olması ve
bu durumun İspanya konusunda beklentilerin artmasına neden olması ile
birlikte Altında 1730 seviyesinin üzerine doğru bir yükseliş
görülüyor. Mali uçurum konusunun netleşmesi ile büyümenin azalacağı ve
bu azalmayı FED in QE3 adımları ile kompanse edeceği beklentisi
Altında daha yukarı seviyilere etkili.
VOB ENDEKS 30 KONTRATI
IMKB 30 endeksi 88500 seviyesinin üzerinde kapadı ve 89500
direncini test etti. Endeksin 89500 seviyesini geçmesi durumunda
endeks kontratında yeni uzun pozisyon denenebilir. Bu durumda hedef
91500-92000 aralığı olacaktır. Kısa pozisyon açmak şu aşamada riskli
olacağından tercih edilmemelidir.
VOB DOLAR KONTRATI
Spot USDTL nin 1.7950 desteğini zorladığını görmekteyiz. USDTL nin
bu seviyeyi kırması durumunda 1.7850 seviyesine kadar gevşemesini
bekleyip o seviyelerden uzun pozisyon denenebilir. Spot USDTL nin
1.7950 desteğini kırmakta başarısız olması durumunda ise beklemeden
kontratta 1.80-1.8050 aralığından kademeli uzun pozisyon denenebilir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey