Belgin Maviş [email protected]

Yok hayır ben seçim yazısı yazmayacağım. Anketlere küstüm zira…!

Mayıs ayı başında nerelerdeydik bir hatırlayalım

Piyasalar Mayıs ayına, Nisan ayı sonunda açıklanan ABD birinci çeyrek büyüme rakamının yüzde 1 artış beklentisine karşın yüzde 0,2 olarak gerçekleşmesinin şoku ve hayal kırıklığı ile başladı. Büyüme verisini takiben ekonomik performansın ikinci çeyrekte de zayıf olacağını gösteren öncü göstergeler Fed başkanlarının sözlü yönlendirmelerine yansıdı. Chicago Fed Başkanı Evans’ın açıklamaları ve Nisan ayı Fed FOMC toplantı tutanaklarını piyasalara olası bir faiz artırımının Haziran ayında olmayacağı ancak Eylül ayı sonrası ve hatta 2016 yılını bulabileceği mesajını veriyordu. ABD’nin birinci çeyrek ekonomik performansının zayıf kalmasının nedenini;

*Ağır geçen kış mevsimi koşulları
*Batı limanları İşçi anlaşmazlıkları
*Düşük petrol fiyatları
*Değerli dolar…

…gibi etkilere bağlayabiliriz.

 Bu olumsuz etkilere karşın Mayıs ayında açıklanan istihdam verileri piyasalara pozitif etki eden gelişmeler oldu.

 8 Mayıs’ta açıklanan tarımdışı istihdamın tekrar 200bin üzerine çıkması, işsizlik oranının yüzde 5,5’ten 5,4’e gerilemesi, haftalık işsizlik maaşı başvurularının aylık ortalamasının 274 bin olarak son 15 yılın en düşük düzeyine gerilemesi ABD’de istihdam anlamında gelişmelerin pozitif olduğunu gösteren verilerdi.

Fed’in önümüzdeki 17 Haziran toplantısında faiz artırımına gitmesi beklenmiyor ancak Haziran ayı toplantısından çıkacak mesajlar ve 2015 sonu faiz oranları beklenti anketi sonuçları merak uyandırıyor. Mart ayında açıklanan anketlerde beklentileri yüzde 1,25’ten yüzde 0,625’e düşürülmüştü.

Mayıs ayı Avrupa’da AMB’nin tahvil alım programının piyasalara sunduğu pozitif etkinin yanı sıra Yunanistan’ın borçlarını ödeme konusunda Euro Group’la bir türlü anlaşmaya varamamasının gerginliği ile geçti.

 Her geçen gün Yunanistan’ın aleyhine işlerken likidite sorunuyla karşı karşıya olan Yunan hükümetinin kendisinden talep edilen reform paketlerini bir plan halinde Euro Group’a kabul ettirip ayrıca uygulamaya başlaması gerekmekte. Görünen o ki Yunanistan konusu Avrupa’nın gündemini meşgul etmeye devam edecek.

Yurt içinde 4 Mayıs’da açıklanan enflasyonun yüzde 7,91’e yükseldiğini gösteriyordu.

 Gıda fiyatlarındaki artışın etkisiyle enflasyon yılın ilk çeyreği için beklenilen seviyelerin üzerinde kaldı.

12 Mayıs’da açıklanan cari işlemler dengesi ise Nisan ayında Mart ayına kıyasla 1.5 milyar dolar yükselişle 4,9 milyar dolar cari açık olduğunu gösterdi.

Net Hata ve Noksan kaleminde ise Ocak – Mart dönemi 3,9 milyar dolar olarak gerçekleşti.

20 Mayıs’da gerçekleşen TCMB PPK’dan yaklaşan genel seçimler öncesinde herhangi bir faiz değişikliği kararı çıkmadı.

Piyasalar Türkiye’nin ve Global ekonominin performansı kadar 7 Haziran’da gerçekleşecek olan genel seçimlerin olası sonuçları, meclis aritmetiği, yeni hükümet ve kabine üzerine tartışmalar, söylentiler ve iddialar ile de meşgul oldu.

Bu veri sürecinde piyasalar Mayıs’ta nasıl etkilendi derseniz özellikle secim süreci yaklaştıkça gündemde anketler ve çıkan sonuçlar tartışılır oldu. Veri akışından daha öne çıkan iç gündem ve seçimlerde koalisyon çıkma ihtimalinin de fiyatlamalar üzerinde etkisi daha ön planda.

Art arda gelen iki anket haberi piyasada moralleri bozdu ve dolarda yukarı yönlü hareketlerle satış baskısı Bist’te artarak devam etti.

Neydi  bu iki ankette ortaya çıkan sonuç?!!

İktidar partisi AKP’nin oylarının  %41 seviyesinde kalması ve HDP’nin %10 barajını geçerek Meclis’e girmesiyle koalisyon olasılığının ortaya çıkacağı algısı..!

Endeksin 88500 seviyesinden 84500 seviyesine gelmesinde başlıca unsur gibi gözükse de içeride ve dışarıda etkileyen gelişmeleri sıralarsa:

*Fed Başkanı Yellen’in faiz artırımı için ‘uygun dönemlerdeyiz’ söylemi
*Yunanistan’ın Haziran ayında yaklaşık 1,6 milyar euro ödemeyi yapamayacağını söylemesi
*Ve içerde kafaları ciddi karıştıran  koaliasyon  sonuçlu anket haberleri..
*£/$ paritesindeki gerilemenin doları yeniden yükselişe geçirmesi ve
*2,5609 seviyesine kadar gerilese de 2,57 altın sarkmak istemeyen yükselişini koruması

Sonuç:

Seçimlere kadar dolar anketler ve Fed üçgenine sıkışan bir piyasaya hazır olalım. Seçim sonuçları belli olmadıktan sonra netleşmeler özelliklerde koaliasyon ihtimalinin olması ve/veya olmaması gerçekleşmesine kadar risk /getiri fırsatları olacaktır. Ama bu durum portföyünüzde kazanç kadar erimeye neden olabilir. O yüzden dikkat!

Ancak şunu söylemeden geçemeyeceğim.

 Haziran seçimleri zorlu ve sonuçları önceki seçimlerde yaşanan olaylardan ayrışabilir. Mevcut iktidar partisinin kazanması ya da koaliasyon ihtimalinin netleşmesi durumun gelişmeler çok hızlı ve çok farklı olacaktır..!

Yatırımcıların dilerim yarı hisse yarıdan fazla nakitte olduğu bir portföyleri vardır… Ülkem adına hayırlı bir seçim dileğiyle…

Haziran ayı yeni dert ayımız mı yoksa…!

 Verilere bakalım

Türkiye Gündemi

1 Haziran Pazartesi

10:00/HSBC Türkiye İmalat Sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI)/Mayıs/Önceki: 48.5

3 Haziran Çarşamba

10:00/TÜFE (aylık)/Mayıs/Önceki: + % 1.63

10:00/TÜFE (yıllık)/Mayıs/Önceki: + % 7.91

10:00/TÜFE Çekirdek (yıllık)/Mayıs/Önceki: + % 7.00

10:00/ÜFE (aylık)/Mayıs/Önceki: + % 1.43

10:00/ÜFE (yıllık)/Mayıs/Önceki: + % 4.80

7 Haziran Pazar

Türkiyede Genel Seçimler

8 Haziran Pazartesi

10:00/Sanayi Üretimi (aylık)/Nisan/Önceki: + % 2.2

10:00/Sanayi Üretimi (yıllık)/Nisan/Önceki: + % 4.7

10 Haziran Çarşamba

10:00/GSYİH (çeyrek)/1. Çeyrek/Önceki: + % 0.7

10:00/GSYİH-Takvimsel Düzeltilmiş (yıllık)/1. Çeyrek/Önceki: + % 2.4

10:00/GSYİH (yıllık)/1. Çeyrek/Önceki: + % 2.6

11 Haziran Perşembe

10:00/Cari İşlemler Dengesi/Nisan/Önceki: - 4.96 milyar dolar

15 Haziran Pazartesi

10:00/İşsizlik Oranı/Mart/Önceki: % 11.2

19 Haziran Cuma

14:30/Merkez Bankası Beklenti Anketi

22 Haziran Pazartesi

10:00/Tüketici Güven Endeksi/Haziran/Önceki: 64.3

Ve bu süreçte doların seyri kadar pariteler ve dolar endeksi de yakın takibimizde olacak.

17 Haziran ise kilit bir tarih... Fed toplantısı..!

Neden önemli derseniz; Fed yılın belli toplantılarında beklentileri ve adımlarını revize eder. Bu anlamda faiz artırım kararı alacak mı? Yoksa öteleyecek mi? Bunun ilk kararını Haziran’da olmaması durumunda ise Eylül gözden geçirmesinde görebileceğiz.

Yurt dışı veri ve gündemine baktığımızda

29 Mayıs

ABD 1.Ç Büyüme 2. Revize

3 Haziran

ABD ADP Özel Sektör İstihdam Verisi

5 Haziran

ABD Tarımdışı İstihdam Verisi ve İşsizlik Rakamı

10 Haziran

ABD Federal Bütçe

Ve

17 Haziran

FED Toplantısı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.