Bay Analiz [email protected] Bay Analiz

Sahte hisse senedi olayı

27 Mart 2017, 09:35 - -

Yatırımcılarımız, finansal okur yazarlık konusunda gelişimlerini ilerletmek için maalesef gerekli adımları atmamakta ısrar etmektedirler.Bu teoremime borsamızda yaşanan birkaç gerçek trajikomik hikaye ile destek vermek istiyorum.İlk örneğimiz Aksa Enerji nin halka arz haberi açıklandığında yatırımcılarımızın Aksa Akrilik hisselerine saldırması olmuştu.O günü bizzat ekranların karşısında yaşadığımda gözlerime inanamamıştım.İkinci örneğimiz Afyon Çimento hissesi yükselirken, Aslan Çimento hissesinin de yükselmeye başlaması.Biri Sabancıya diğeri Oyak gurubuna ait olan bu şirketlerin arasında nasıl bir ilişki kurulduğunu gerçekten anlamakta zorluk çekmekteyim.Üçüncü örneğimiz bedelsiz potansiyeli olan hisse senetlerinde yaşanan yükselişler.Türkiye de borsanın aktif hale geldiği günden beri yatırımcıların en çok önem verdiği ve yatırım konusunda kıstas olarak belirlediği Bedelsiz Sermaye artırımı kavramının temel olarak kağıt üzerinde yatırımcıya kazandırabileceği matematiksel hiçbir artısı olduğunu düşünmüyorum.Psikolojik olarak şöyle bir katkısı olabilir hisse fiyatları yüksek ve küçük yatırımcının yatırım yapmak isteyip bu yatırımı yapma şansı bulamadığı durumlarda, yüksek bedelsiz sermaye artırımları fiyatın küçüleceği ve yatırımcılar için yatırım yapabilme potansiyeli oluşturabileceği için olumlu etkisi olabilir.Ancak diğer durumlarda kağıt üzerinde yatırımcıları pozitif etkileyebilecek hiçbir etkisi olmazken, Türkiye piyasalarında bedelsiz sermaye artırımlarının en önemli kıstaslardan biri olarak kabul edilmesi, hatta temettü etkisinin bile önüne geçmesi finansal okur yazarlık konusunda ne kadar eksik olduğumuzun en büyük kanıtı olmaktadır.Geçmişte yaşanan yüksek oranlı bedelsiz sermaye artırımlarına bakıldığında ilk etapta fiyatların çok hızlı bir hareketle yukarı kaçtığını, sonrasında beklentinin sona ermesiyle birlikte balonun sönmesi gibi hızlıca geri çekildiği ve ardından belkide aylarca,yıllarca devam eden fırtına sonrası dip arama süreci aslında yatırımcılar için son derece zararlı bir oluşuma sebep olmaktadır.
Bu konuyla ilgili bir örnek vermem gerekirse

GOOD YEAR

Good year hissesinde sermaye artırımı ile ilgili kararın açıklanmasından sonra yaşanan sert çıkış beklentinin sona ermesi ile fiyatların hızla geri çekilmesi ile birlikte bu hızlı hareketlerin sonrasında devam eden yatay trend ve DİP süreci grafikte görülmektedir.Tepe seviyelerden yatırım yapanların daha kaç yıl bekleyeceği bu süre zarfında yaşadıkları travmayı açıklamaya kalksak herhalde sayfalar yetmez.

Oysa düzenli olarak yüksek oranlı temettü veren şirket hisselerinde trend dağa tırmanan patika yolu gibidir.Yavaş ancak emin adımlarla hareket eden bu şirket hisselerinde pozisyon taşıyan yatırımcılar tıpkı gayrimenkul yatırımı yapıp bu gayrimenkulü kiraya vermiş bir yatırımcıdan farklı olmazlar.Yatırım yaptıkları hissenin fiyatı yavaş yavaş yükselirken her yıl aldıkları toplu temettü miktarı da bonus etkisi yaratmaktadır.

ADANA A

Temettü verimliliği oldukça yüksek olan Adana çimento hisselerinde yaşanan hareketi ve patika yokuşunu grafikte net bir biçimde görmektesiniz.Adana Çimento örneği gibi bir çok örnek şirket daha borsamızda işlem görmektedir.Yatırımcılarımızın en büyük görevi bu tür temettü verimliliği yüksek ve düzenli temettü veren şirketleri tespit etmek ve yatırım yapabilmektir.Tecrübelerime dayanarak şunu kesin olarak ifade etmem gerekiyor.Borsada doğru yönetilen,temettü verimliliği yüksek,esas faaliyet karı artan şirketlere yatırım diğer yatırım araçlarından kat ve kat daha yüksek getirileri sağlamaktadır.

23 OCAK 1990 MİLLİYET GAZETESİ

Bu hafta nostalji olarak 23 Ocak 1990 tarihinde yaşanan Çukurova Elektrik sahte hisse senedi olayını seçtim.Borsa tarihine geçen bu ilk sahtecilik olayını çok net hatırlıyorum.Seans öncesi borsanın önünde toplanan mağdurların ellerinde sahte hisse senetleri ile bağırdıkları gün dün gibi hafızamda kayıtlıdır.Bağırma sesleri ile birlikte korbeyde bulunan tüm brokerlar cam kenarına doğru koşmuşlar, aşağıda olup biteni seyretmeye başlamışlardı.Dönemin borsa başkanı Muharrem Karslı olayın çözümü için yönetimi toplayarak çareler üretmeye çalışmıştı.Toplam 585 bin adet sahte hisse ortaya çıkmıştı.Çukurova hissesi olayı ortaya çıkmadan bir gün önce 26.500 Tl den kapanış gerçekleştirmişti.Olayın nasıl ortaya çıktığı da çok ilginçti.Çukurova Elektrik şirketin sermaye artırımına gitmesinden önce ortaklarına rüçhan hakları için Hangi büyüklükte hisse senedi istersiniz yazısı göndermiş.Bu yazı sonrasında bir ortak elinde hisselerle şirket merkezine gidip Ben bu yazıdan bir şey anlamadım.İşte hisselerim şimdi ne olacak demiş.Hisse senetleri kontrol edilince normalde 50 ve 100 binlik kupürlerin seri numaralarının 10 binlik hisse senetlerine basıldığı görülmüştü.Bunun üzerine Çukurova Elektrik şirketi olayı borsaya cuma günü öğleden sonra bildirmişti.Gerçekten o dönem Çukurova Elektrik hisseleri diğer hisseler arasında en fiyakalı görünüme sahip şirket hissesiydi.Çok kaliteli bir kağıda basılan hisseler elinize aldığınızda diğer hisselerden çok farklı kalitedeydi.Sahte hisse senetlerinin ortaya çıktığı gün 20.000 Tl ye kadar düşen hisse fiyatı sonrasında tekrar toparlayarak 24.500 ve sonraki günlerde 30.000 Tl ye kadar yükselmiştir.Yeri gelmişken rahmetli Mustafa Yılmaz'ı da bu yazımda yad etmek istedim.Çukurova Elektrik tahtasının önünden ayrılmayan rahmetli bu şirket hisselerine ayrı bir ilgi göstermekteydi.Bu işin duayenlerinden borsa sevdalısı,sabah borsa binasına gelişi ile birlikte önde kendisi arkasında sıralanan brokerleri ile seans salonuna giriş yapan Mustafa Ağbey'i rahmetle anıyorum.

Bu haftaki analizime çağın vebası ile başlamak istiyorum.

VİOP

Cuma günkü seansta ortada fol yok yumurta yok seansın son yarım saatine girildiğinde viop un bir anda hareketlendiğine şahit olduk.Sanırsınız ki ABD de bir data açıklandı yada önemli bir haber gündeme düştü sanki yangından mal kaçırıyormuşçasına yukarı doğru ilerletilen fiyatlar ister istemez spot piyasada da etkisini gösterdi.Gerçekten bu yaşananlara söyeleyecek söz bulmakta zorluk çekiyorum.

İlk etapta uzun vadeli grafiği incelediğimizde yükseliş trendi içersinde hareketin (mavi çizgiler) devam ettiğini çok önemli bir direnç seviyesi olan 112.500-112.800 (turuncu) bandının denenmeye çalıştığını, yukarı yönlü hareketin önünde engel olan teknik anlamda tek direnç bölgesinin bu seviyelerden geçtiğini görebiliyoruz.Gerek spot piyasada gerekse de Viop takaslarında alınan pozisyonlar,yapılan hesaplamalar ve de beklentiler bu direncin kırılmasına yönelik olduğunu geçtiğimiz haftaki analizimde vurgulamıştım.Yurtdışından olumlu haberler geldiğinde yukarı giden piyasada pozisyonu olan fonlar satışa geçmekteler, piyasa biraz geri çekilmeye başladığında ya da hacim düştüğünde bu sefer viopla birlikte yukarı yönlü hareketlenmeler yaşanmakta ve Referandum öncesi dar bir bant içerisinde pozisyonlar korunularak beklemede kalınmaktadır.112.500-112.800 bandı yukarı kırıldığında iyimserlik katsayısı artacak ve belkide 130.000 lerden geçen çıkış kanal direncine doğru yükselişin dozu artacaktır.

VİOP

Sırada önümüzdeki haftanın teknik olarak gündemini oluşturacak destek ve direnç seviyelerinin analizi bulunmakta.Grafiğimizin ölçeğini küçültüğümüzde bundan önceki analizlerimde de ırsrarla vurguladığım kısa vadeli çıkış trendi(yeşil) önümüzdeki günlerde piyasadaki hareketin belirleyicisi olacaktır.Dikkat ederseniz fiyatlar alt bant desteğe geldiğinde hemen alıcılar devreye girerek fiyatlar destek bölgesinden uzaklaştırılmaya çalışılmaktadır.Önümüzdeki hafta için çıkış trendinin alt bant desteği 109.600 seviyesine denk gelmektedir.Bu destek kısa vadede gerçekten çok ama çok önemli bir seviye olmaya devam etmektedir.Desteğin aşağı kırılması halinde satış baskısı artacaktır.111.800 seviyesi ise önümüzdeki haftanın en önemli direnç seviyelerinden biri olacaktır.Mavi çizgiyle gösterdiğim bu direnç seviyesi yukarı kırıldığında 112.700 lerden geçen gerek 3.dalga hedefi (mor) gerekse de 2013 senesinden bugüne kadar devam eden ikili tepe direnç bölgesine doğru hareketlenme yaşanacaktır.Ayrıca orta ve uzun vadeli indikatörümüz(sarı-kırmızı) trend konusunda ağır hareket etsede her zaman bize yardımcı olmaya devam edecektir. 109.500 ve 108.600 seviyelerine denk gelen indikatör desteklerinin de yakından takip edilmesini tavsiye ederim.

BANKACILIK SEKTÖRÜ

Bankacılık Sektöründe teknik olarak formasyonların viop grafiğine çok benzediğini görebiliyoruz.Tek fark 2013 yılından gelen direnç bölgesinin(turuncu) bu grafikte yukarı doğru kırılmasıdır.Geçtiğimiz hafta çarşamba günü boşluk bırakarak aşağı gelen sektör endeksinin bu boşluğu birkaç gün içerisinde dolduracağı ayan beyan ortadaydı.Yatırım kuruluşlarının banka analistlerinin geçtiğimiz hafta başında gerçekleştirdikleri analizlerde temel görüş bankacılık sektöründe 3 aylık bilançoların beklenenden iyi gelmesi yönündeydi.Bu beklentilerle birlikte oluşan boşlukta yatırımcılar için bir fırsat oluşturdu.Önümüzdeki günlerde de bilanço dönemi yaklaştıkça borsada yukarı hareketlenmelerde başı bankacılık sektörünün çektiğine şahit olacağız.Grafiğimize dönecek olursak geçtiğimiz hafta trend desteği olan 150.200 lere doğru geri çekilmeler yaşandıkça alıcıların devreye girdiğini gözlemledik.Gelecek hafta için özellikle 151.500 ve 150.200 destekleri önem taşımaya devam edecektir. Aşağı kırılmaları halinde satış baskısı artacak ve kar realizasyonları yaşanacaktır.Hangi seviyelere kadar? 149.000 ve 144.500 desteklerine kadar realizasyonlar görülecektir.Yukarıda ise en önemli direnç seviyesi 153.500 lerden geçmektedir.Kırılması halinde 3.dalga hedef direnç seviyesi olan 154.500 lere kadar hareketlenme görülebilir.Daha önceki denemelerinde de bu direnç bölgesini aşamadığına şahit olmuştuk.Bu bölgeye doğru yaşanacak ataklar kar realziasyonu olarak değerlendirilebilir.Sonrasında tekrar geri çekilmeler alım fırsatları yaratacaktır.Bu seviyenin yukarı kırılması halinde stop koyup tekrar pozisyon alınmalıdır.Hedef ilk etapta 160.000 lerden geçen kanal direnç seviyesi olacaktır.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

YORUMLAR (13)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)