Wall Street’te ‘Kara Pazartesi’ korkusu

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Wall Street borsalarını derinden sarsan ‘Kara Pazartesi’nin yıldönümünü yaşıyor. Wall Street’teki bazı çevrelerse karamsar görünen tabloları bugüne uyarlayarak 36 yıl önce bugün gerçekleşen borsa tarihinin en korkunç günlerinden birinin tekrarlanabileceğinden endişe ediyor.

Sosyal medyada yayınlanan söz konusu karşılaştırmalı grafikleri yatırımcıların da ilgisini çekerek viral paylaşımlar haline geldi. Bloomberg yazarı John Authers bu tür paylaşımlara örnek olarak The Market Ear’ın 1984 ile bugünü karşılaştıran grafiğini gösterdi. Authers makalesinde yer verdiği grafikte Nasdaq Bileşik Endeksi’nin 2023’te izlediği grafiğin Dow Jones’un 1987’deki gidişatına benzer bir model izlediğine işaret etti. Borsa yazarına göre bu modeldeki benzerliğin en önemli sebeplerinden biri de ABD Hazinesi tahvil getirilerindeki olağanüstü yükselişlerdi.

Ancak MarketWatch yazarı Joseph Adinolfi bugün ile 1987 borsaları arasında çok büyük farklar olduğuna dikkat çekiyor. Bunlardan birincisi büyük endekslerin tek bir seansta çift haneli oranlarda düşmesini engelleyen devre kesici mekanizması.

Adinolfi’e göre bir diğer önemli farksa S&P 500 Endeksi’nde yıl boyunca kaydedilen yükselişe rağmen endeksteki yükselişin az sayıdaki hisse senetleri üzerine yoğunlaşması. Bu şanslı azınlığın dışındaki hisse senetleri 2022’de kaydedilen sert kayıpların ardından geride kaldı ve düşüş ivmesini devam ettirdi.

Borsa yazarı endişeli yatırımcıların 1987 ile bugün arasındaki farkları görmezden gelerek ‘Kara Pazartesi’nin yankılarını duyduklarını belirtiyor.

MW haberine göre, Ned Davis Research (NDR) stratejistleri Ed Clissold ve Thanh Nguyen geçen hafta paylaştığı bir notta, “1987’de borsalar aşırı alım pozisyonundaydı. Çöküşten önce ekim düşüşü çok daha belirgindi, faiz oranları daha yüksekti, ekonomik büyüme ve enflasyon artıyordu ve döngüsel hisse senetleri daha güçlüydü” diyerek tüm bu göstergelerin bugünkü borsa yapısıyla farklılık gösterdiğini vurguladı.

Ancak tüm bu farklılıklar bile sosyal medyadaki felaket tellallarını yıldıramada.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre 19 Ekim 1987’de Dow Jones Endeksi dünya çapında etkilerini hissettiren ve tüm gün devam eden bir satış dalgası çılgınlığıyla bir günde %23’lük bir düşüş kaydetmişti. Aynı gün S&P 500 Endeksi de %20’den fazla düşmüştü. Mevcut seviyelerden görülebilecek eşdeğer bir düşüş bir günde S&P 500’de 7.700 puanın üzerinde bir günlük kayıp anlamına geliyor. Devre kesici uygulaması ise benzer büyüklükte bir düşüşü neredeyse imkansız hale getiriyor.

Bazı Wall Street finans firmaları bile yıldönümünü fırsat olarak görerek bugünü ABD Hazinesi tahvil getirilerini ve hisse senetleri üzerinde sebep olduğu kara bulutları yeniden gözden geçirmek için kullanıyor.

Jefferies'in Küresel Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Christopher Wood kısa süre önce 2023 ile 1987'de hisse senetleri ve tahvil getirileri arasındaki ilişkiyi karşılaştıran birkaç grafik paylaştı. Wood hisse senetlerinin 1987'de tüm ekonomiyi sarsan bir satışla teslim olana kadar daha yüksek tahvil getirilerine dirençli göründüğüne dikkat çekti.

Woods raporda, "Ekim 1987'de meydana gelenlerle bugün arasındaki potansiyel benzerlik, tarihi borsa çöküşünden önce yaz aylarında 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinde büyük bir satışın yaşanmasıdır" dedi.

Ancak Adinolfi sırf argümanın ayakta kalması için bugün de 1987 türünden bir satış yaşanabileceği varsayılsa dahi tahvil piyasasının nasıl reaksiyon göstereceğinin soru işareti olduğunu belirtiyor. Zira tahvil getirilerinin 1987’de olduğu gibi düşüp düşmeyeceği ve hisse senetlerinde yeni bir yükselişe kapıyı açıp açmayacağı belli değil.

Bazı yatırımcılarsa tahvil piyasasındaki satışları durdurmak için bir borsa çöküşünün gerekli olduğunu öne sürüyor. Woods’un raporunda da bu düşünceye de işaret ediliyor:

“Dikkat edilmesi gereken diğer bir göze çarpan nokta, S&P 500 dört gün içinde %28,5 ve yalnızca 19 Ekim 1987'de %20,5 oranında çöktüğünde, Amerikan Hazine tahvil piyasasının, 10 yıllık Hazine tahvil getirisindeki dramatik düşüş bağlamında klasik bir güvenli limana kaçış rallisi gerçekleştirmesidir.”

Societe Generale'in sivri dilli stratejisti Albert Edwards da 1987 tarzı bir çöküş olasılığı konusunda uyardı.

Ancak NDR'den Clissold ve Nguyen, birkaç üst düzey benzerlik olsa da ‘Kara Pazartesi’ benzeri bir olayın muhtemel olduğu sonucuna varmak için yeterli veri olmadığını savunuyor.

JPMorgan: Yatırımcılar nakit tuzağına düşmemeli

Fed Başkanı Powell, piyasaları ikna etmeye çalışacak

Piyasalarda gözler Powell'a çevrildi

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.