Vestel’de kâr performansının piyasa tepkisi ne olur?

BORSAGUNDEM.COM

Vestel Beyaz Eşya (#VESBE) 2021 yılı 1. Çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, yıllık bazda yaklaşık olarak geçen yıla oranla iki kat artış kaydederek ile 311 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin finansal tablolarının analizini ve hisseye olan etkilerini İş Yatırım ve Ak Yatırım inceledi.

İş Yatırım, Vestel Beyaz Eşya için 59,28 TL hedef fiyatla 'al'  tavsiyesini korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Beklentiler ile uyumlu sonuçlar: Vestel Beyaz Eşya 1Ç21'de, bizim tahminimiz 298 mn TL ve piyasa tahmini 294 mn TL'nin hafif üzerinde,  yıllık bazda iki katından fazla artış kaydederek ile 311 mn TL net kar açıkladı. 1Ç21'deki kuvvetli net kar büyümesi, yıllık %86 olarak kaydedilen ciro büyümesi ve FAVÖK marjında meydana gelen yıllık 1,5 puanlık genişleme ile oldukça güçlü gerçekleşen operasyonel performanstan kaynaklandı. Şirket 1Ç21'de beklentiler ile paralel, 2.99 milyar TL net satış cirosu elde etti. 1Ç21 FAVÖK rakamı ise beklentiler ile uyumlu, yıllık bazda %104 artışla 489 milyon TL gerçekleşti. Sonuçlar beklentiler ile büyük ölçüde uyumlu gerçekleşse de güçlü net kar performansına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

AL tavsiyemizi koruyoruz: Vestel Beyaz, 31 Mayıs, 30 Haziran ve 27 Temmuz tarihlerinde üç eşit taksitte yapılacak 800 milyon TL temettü ödemesinin Yönetim Kurulu tarafından onaylandığını açıkladı. Temettü tutarı %7,9 temettü verimine işaret ediyor. Hisse 2021T 5.7x Firma Değ./FAVÖK ve 6.7x F/K çarpanlarıyla yurtdışı benzerlerine kıyasla sırasıyla %53 ve %65 ıskonto ile işlem görüyor. Hisse başına 59.28 TL 12 aylık hedef fiyat ile VESBE için al tavsiyemizi koruyoruz."

Ak Yatırım,  Vestel Beyaz Eşya için hedef fiyatını 60,00 TL'den 66,00 TL'ye yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Vestel Beyaz Eşya 1Ç21’de bizim beklentimiz olan 290 milyon TL’nin hafif üzerinde 311 milyon TL net kar açıkladı. Bu sapmanın nedeni beklentilerin hafif üzerinde gelen operasyonel performanstan kaynaklanmaktadır (ciro ve FAVÖK sırasıyla beklentimizin %2 ve %5 üzerinde gerçekleşti). 1Ç21 finansallarında FAVÖK marjı bizim beklentimiz olan %16’nın üzerinde %16,5 oldu. FAVÖK marjı artışı TL’nin Euro karşısında zayıf seyri, maliyet baskısı sebebiyle yurtdışı fiyatlara yapılan artış, düşük fiyatlardan alınan hammadde (çelik ve plastik) ve artan yurtiçi satışlardan kaynaklanmaktadır. Ciro 1Ç21’de yıllık %86 artarak 2,969 milyon TL’ye yükseldi (bizim beklentimiz 2,903 milyon TL). Yurtiçi satışlar güçlü satış performansı ve geçen yılın düşük baz etkisiyle yıllık %104 arttı, ihracat satışları yine güçlü devam eden talep ile yıllık %82 arttı. 1Ç21 sonuçlarının bugün hisseye olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Vestel Beyaz Eşya hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 66 TL’den yükseltiyoruz (önceki hisse başı 60 TL) ile önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.