E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaAracı Kurum RaporlarıTüpraş'ta 'AL' tavsiyesi---

Tüpraş'ta 'AL' tavsiyesi

Tüpraş'ta 'AL' tavsiyesi
15 Ağustos 2016 - 11:46 borsagundem.com

İş Yatırım, TUPRS için hedef fiyatını 81 TL’den 75,9 TL olarak aşağı yönlü güncellerken, yüzde 30 getiri potansiyeli olmasından ötürü AL tavsiyesi vermeye devam ediyor

Motorin crack marjlarının gerilemesi neticesinde zayıf gerçekleşen 2016 2.çeyrek operasyonel performansın sonrasında, Tupraş net rafineri marjı tahminlerimizi aşağı yönlü güncelledik. Daha önce 2016 için 5,3 USD/varil olan beklentimizi, devam eden gerilemeyi göz önüne alarak 4,5 USD/varil olarak güncelledik. 2017 yılında bir miktar toparlanma beklentimizi koruyoruz ve net rafineri marjının 5,1 USD/varil olmasını öngörüyoruz. Uzun vadeli net rafineri marjı beklentimiz ise RUP katkısı da göz önüne alınarak 5,4 USD/varil seviyesinde. Tüm bu güncellemeler neticesinde, TUPRS için hedef fiyatımızı 81 TL/hisse ’den 75,9 TL/hisse olarak aşağı yönlü güncelledik. Yeni hedef fiyatımızın %30 getiri potansiyeli olmasından ötürü AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz.

Dizel marjlarındaki zayıflık 3.çeyrekte devam ediyor. Temmuz ayında dizel crack marjı yıllık bazda %40 ve Ağustos ayının ilk on günü ortalaması göre %58 aşağıda bulunuyor. Talep koşullarının yılın geri kalanında Güney Kore, Hindistan ve Çin kaynaklı olarak ve yurtiçinde artan inşaat faaliyetleri nedeniyle iyileşme göstermesini beklesek de, rakamlar yıllık bazda zayıf gerçekleşecek. 2017’de ise marjarın bir miktar toparlanmasını öngörüyoruz.

Tupras 2016 beklentileri.

Şirket yönetimi Med-Complex rafineri marjının US$3,5-4/varil olacağını öngörmeye devam ediyor. Ancak şirketin net rafineri marjı öngörüsü ABD$5,5-6,0/varil aralığından ABD$4,5-5,0/varil aralığına revize edildi. 2016 için beklenen kapasite kullanım oranı %100’dür ve bu durumda üretimin 28mn ton civarında olması öngörülmektedir. Toplam yatırımların US$270mn olması hedeflenmektedir.

Tahminlerimizdeki değişiklikler. Tüpraş için 2016 FAVÖK beklentimizi net rafineri marjındaki aşağı yönlü güncelleme neticesinde %13 aşağı yönlü güncelledik. 2016 net kar tahmimizi ise %24 aşağı yönlü güncelledik. 2017’de operasyonel performansta iyileşme öngörümüzü koruyoruz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

Son Değer: 189,90
En Yüksek: 191,40
En Düşük: 183,10
Değişim 2,15 %
FK: 0,98
PD / DD: 0,26
İşlem Hacmi 6.011.241.904
Toplam Adet: 32.119.577
Ağırlıklı Ort.: 187,16
ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)