E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaHisse Öneri ListesiSalgın nedeniyle finansallar düşük geldi, hissede hedefler değişmedi---

Salgın nedeniyle finansallar düşük geldi, hissede hedefler değişmedi

Salgın nedeniyle finansallar düşük geldi, hissede hedefler değişmedi
19 Ağustos 2020 - 12:38 www.borsagundem.com

Torunlar GYO için, Vakıf Yatırım 3,20 TL hedef fiyatını, İş Yatırım 3,37 TL hedef fiyatını ve iki kurum da 'TUT' tavsiyesini sürdürdü

İş Yatırım, Torunlar GYO için 3,37 TL hedef fiyatını ve 'TUT' tavsiyesini sürdürdü.

İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Kapanış (TL) : 3.63 - Hedef Fiyat (TL) : 3.37 - Piyasa Deg.(TL) : 3630 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 28.17
TRGYO Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -7.23 

TRGYO 2Ç20 Sonuçları: Net zarar ve FAVÖK beklentilerden kötü

Torunlar GYO yılın ikinci çeyreğinde piyasa beklentisi 139 mn TL ve bizim beklentimiz 150 mn TL net zararın üzerinde 162 milyon TL net zarar açıkladı. Tahminimizdeki sapmaya beklentilerin altında gerçekleşen operasyonel karlılık neden oldu. Şirket 2Ç20’de beklentilere paralel 117 mn TL satış geliri kaydetti (yıllık bazda %48 düşüş). Gelirlerdeki bu düşüşte pandemi nedeniyle alınan karantina önlemleri ve kapatılan alışveriş merkezleri ile birlikte düşen kira gelirleri ve duran konut satışı aktivitesi etkili oldu.

Kira gelirleri (ortak alan gelirleri dâhil) yıllık bazda %61 düşüş kaydederek 72 mn TL gerçekleşti. Konut satış gelirleri geçen ise 45 mn TL gerçekleşti (2Ç19: 42 mn TL, 1Q20: 142 mn TL). Şirket 2Ç20’de beklentilerin altında (ISY tahmini: 52 mn TL, piyasa tahmini: 67 mn TL) 31 mn TL FAVÖK kaydetti (yıllık bazda %78 düşüş). Net borç geçen çeyreğe kıyasla %2 artış göstererek 4.47 milyar TL seviyesine yükseldi. Şirketin 2Ç20 sonu itibariyle 1.66 milyar TL (US$90mn ve EUR135mn) döviz açık pozisyonu bulunmakta.

Yorum: Beklentilerden kötü gelen 2Ç20 sonuçlarına piyasanın negatif tepki vermesini bekliyoruz.. Alışveriş merkezlerindeki ziyaretçi trafiğinin sosyal mesafe önlemlerinin belirli seviyede sürdürülüyor olması nedeniyle normale dönmesinin zaman alacağını düşünüyoruz. 12 aylık hisse başı 3.37 TL hedef fiyat ile TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Vakıf Yatırım, Torunlar GYO için 3,20 TL hedef fiyatını ve 'TUT' tavsiyesini korudu.

Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"(-) Torunlar GYO (TRGYO): Şirket 2Ç20 için beklentimizin %16,0, piyasa tahminlerinin %17,0 üzerinde, 162 mn TL net zarar açıkladı. 2Ç19’da şirket 54 mn TL net zarar açıklamıştı. 2Ç’de salgın nedeniyle operasyonel karlılığın azalması ve TL’deki değer kaybı nedeniyle kambiyo giderinin artması, şirketin net karını olumsuz etkiledi.

Şirketin 2Ç’de toplam satış gelirleri yıllık %48,0 oranında düşüş göstererek 117 mn TL ile beklentimize paralel gerçekleşti. Aynı dönemde pandemi nedeniyle uygulanan kısıtlamalara bağlı olarak şirketin kira gelirleri (ortak alan gelirler dahil) yıllık %61,2 gerilerken, 5. Levent ve Torun Center projelerinden kaynaklı olarak konut ve ofis satış gelirleri yıllık %6,4 artış ile 45,4 mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin 2Ç’de özellikle yurtdışı yerleşiklere yapılan satışlar için aracı emlak şirketlerine ödenen komisyonlar nedeniyle pazarlama giderleri öncülüğünde yıllık %17,5 artan faaliyet giderlerinin etkisi ile FAVÖK’ü bir önceki yılın aynı dönemine göre %78,0 azalarak 31 mn TL ile beklentimizin %43,0 altında kaldı. 2Ç itibariyle 1,66 mlr TL döviz açık pozisyonu bulunan Torunlar GYO, 2Ç’de döviz kurundaki artış nedeniyle 128,8 mn TL (y/y:+%7,4) kambiyo gideri kaydederken, aynı dönemde net finansman giderleri yıllık %17,2 azaldı. Ayrıca şirketin 2Ç sonunda net borç pozisyonu yılsonuna göre %5,3 artarak 4,47 mlr TL’ye çıktı. Yorum: Tahminlerin altında gerçekleşen operasyonel karlılığın yanı sıra beklentilerin üzerinde gerçekleşen net zararın, hisse performansına etkisini negatif olacağını değerlendiriyoruz. Son 1 ayda BIST100’e göre %16,6 negatif ayrışan Torunlar GYO için 3,20 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT” önerimizi korurken, “Endeksin Üzerinde Getiri” olan kısa vadeli önerimizi “Endekse Paralel Getiri”ye güncelliyoruz. "

TIKLA BORSADA DÜŞÜK KOMİSYONLA İŞLEM YAPMAYA BAŞLA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

Son Değer: 3,65
En Yüksek: 3,71
En Düşük: 3,63
Değişim -0,54 %
FK: 0,00
PD / DD: 0,44
İşlem Hacmi 73.589.126
Toplam Adet: 20.040.591
Ağırlıklı Ort.: 3,67
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)