E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaHisse Öneri ListesiGedik Yatırım'ın radarına giren 2 hisse---

Gedik Yatırım'ın radarına giren 2 hisse

Gedik Yatırım'ın radarına giren 2 hisse
30 Aralık 2020 - 11:57 www.borsagundem.com

Gedik Yatırım, Kardemir D’yi 7,22 TL hedef fiyat, Erdemir'i 17,99 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamına aldı

Gedik Yatırım, Kardemir D’yi (#KRDMD) 7,22 TL, Erdemir'i (#EREGL) 17,99 TL hedef fiyat ve her iki hisseyi de 'AL' tavsiyesi ile araştırma kapsamına aldı.

Detaylar şu şekilde:

"Küresel çelik talebi pandemiden çıkış umutlarıyla yükselişe geçti. Son dönemde aşıların da etkisiyle ekonomik toparlanmayla ilgili beklentilerin ön plana çıkması emtialara olan talebi artırıyor. Özellikle yılın ilk yarısında pandeminin etkileriyle birlikte düşen çelik talebinin 2020 yılının ikinci yarısında ve özellikle aralık ayıyla birlikte yükseliş içerisine girdiği görülüyor. Küresel ekonominin 2020 yılındaki %3’lük daralmanın ardından 2021 yılında %5 civarında büyüyeceği beklentisi ile birlikte demir çeliğe olan talep bu paralelde artış gösteriyor.

Küresel taleple birlikte hammadde kaynaklı sıkıntılar ürün fiyatlarının artmasını sağlıyor. Türkiye HRC fiyatları aralık ayında bir önceki aya göre %27 artarken taleple birlikte demir cevheri fiyatlarındaki yükseliş bu artışı destekliyor. Uzun çelik fiyatları da benzer şekilde artarken özellikle pandemiyle birlikte hurdada yaşanan arz baskısı ile tırmanışa geçen hurda fiyatları ürün fiyatlarındaki artışı destekliyor.

Erdemir’i “Al” tavsiyesi ile Araştırma kapsamına alıyoruz. İNA ve benzer şirket çarpanlarını kullanarak yapmış olduğumuz değerleme Erdemir için hisse başına 17.99TL’lik bir hedef fiyata ve %21 artış potansiyeline işaret ediyor. Hisse şu anda 2021 yılı öngörülerimize göre 4.5x FD/FAVÖK ve 7.1x F/K çarpanlarından işlem görürken bu rakamlar yurtdışı benzer şirketler ortalaması olan FD/FAVÖK için 6.5x ve F/K için 14x’ün altında bulunuyor.

Türkiye’nin en büyük entegre çelik üreticisi olan Erdemir artan çelik fiyatlarından olumlu etkilenecektir. Özellikle demir cevheri hammaddesinin %15’ini yurtiçindeki kendi madenlerinden temin eden şirketin demir cevherindeki artışın maliyetleri üzerindeki artışı sınırlandırması beklenebilir. Bunun yanında kömür fiyatlarının da önceki senelere göre daha makul seviyelerde olması karlılığa olumlu yansıyacaktır. Bu beklentiler ışığında Erdemir’in FAVÖK’ünün 2020 yılında beklediğimiz 877 dolardan 2021 yılında 1,318 milyon dolara çıkması beklenebilir.

Erdemir ayrıca yüksek temettü oranıyla ön plana çıkan bir şirkettir. Son beş yılda karının ortalama %88’ini temettü olarak dağıtan şirketin 2020 yılında pandemi nedeniyle getirilen temettü tavanı sonrasında yine normal seviyelere dönmesi beklenebilir. 2021 yılı karından dağıtılacak temettünün %6.6 civarında bir temettü verimine işaret etmesini bekliyoruz.

Kardemir’i (D) “Al” tavsiyesi ile Araştırma kapsamına alıyoruz.

Şirketle ilgili yapmış olduğumuz İNA değerlemesi %28’lik artış potansiyeli ile hisse başına 7.22TL’lik hedef fiyata işaret ediyor.

Şirket 2021 beklentilerimize göre 3.0x FD/FAVÖK ve 4.9x F/K çarpanlarıyla işlem görürken benzer şirketler çarpanları FD/FAVÖK için 6.5x ve FK için 14x seviyelerinde bulunuyor.

Artan ürün fiyatları ve Kardemir’in avantajlı maliyet yapısı karlılığı destekleyen unsurlar olarak ön plana çıkıyor. Özellikle artan hurda fiyatları nedeniyle entegre olmayan üreticilere göre avantajlı konumda olan Kardemir büyük kısmını yerel kaynaklardan aldığı demir cevheri ile maliyetlerini de kontrol altında tutmayı başarıyor. Bu sayede şirketin FAVÖK’ünün 2020 yılında beklediğimiz 1,215 milyon TL’nin oldukça üzerine çıkarak 2021 yılında 2,367 milyon TL seviyesine ulaşmasını bekliyoruz.

Kardemir’in 2021 yılında artan karlılıkla yüksek nakit yaratması beklentimiz doğrultusunda net borcunda da önemli bir iyileşme olacağını öngörüyoruz. Eylül 2020 itibariyle FAVÖK’ünün 2.7 katı olan
1.9 milyar TL seviyesinde net borcu olan şirketin 2021 yılında borcunu FAVÖK’ünün 0.3 katı seviyesine indirmesini bekliyoruz. "

Gedik Yatırım 2021 yılı strateji raporu

 

TIKLA BORSADA DÜŞÜK KOMİSYONLA İŞLEM YAPMAYA BAŞLA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

YORUMLAR (12)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • Sinan Özdemir 30 Aralık 2020 20:50

    Gedik Yatırım ŞOK Marketler için 19 tl hedef fiyat vermiş ama ben doğru düzgün aldığını göremiyorum. Madem hisseye güvenip hedef veriyorsan o zaman önce kendin alsana. Bunlara fazlada güvenmeyin. Ytd.

  • Hasbi30 Aralık 2020 23:19

    Buna da şükür sinan, çoğu kurum, uzman, analist al diyorlar, kendileri satışa başlıyorlar...

  • Niyazikacar30 Aralık 2020 19:44

    Satim zamani geldimi ellerindeki hisse oneriyorlar.9.tl.erdemir niye aldemiyorlar.12.olmüs.krd.2.20.niye alyokda.5.30.alvar gedik

  • Net01 Ocak 2021 15:41

    Aynen. Katılıyorum.

  • EMRE Ç30 Aralık 2020 20:50

    Demediklerini de nereden çıkardınız. Tam da 9 TL civarından bir çok yatırım kuruluşu EREGL önerdi. Okuyan, araştıran, teknik analiz yapan herkes bunu gördü, yatırımını yaptı bile. Ağzını havaya açan, hisse senedi yatırımını kulaktan duyma bilgilerle yapanlar da investing forumlarını ağlama duvarına dönüştürdüler.

  • A30 Aralık 2020 18:49

    gedik yatırım geç kalmış,  bu hisse 2.50 den beri radarımda... aracı kurumlar radarlarına bir ayar versinler bence.

  • Cello30 Aralık 2020 17:04

    Falına iyi bakmamışlar...tekrar bir daha baksınlar ....söyledikleri doğru çıksın.

  • Metin30 Aralık 2020 16:46

    Gedik ve İnveo hisselerini yükseltsin , gerisi hikaye

  • Tarık Er30 Aralık 2020 13:17

    Gedik topladığı hisseleri dağıtacak akıllı yatırıcı arIyor!!!!

  • Diego30 Aralık 2020 13:11

    Net holding desene gedik..pek seversin..patron sizi siz patronu...

  • almam30 Aralık 2020 12:38

    gedikin dediklerini almam  ben şahsen

  • Niyazi kacar30 Aralık 2020 19:46

    Gedik alderse kendilerinin satim zamani gelmisdi bilinki