Deva'nın cirosu yükseldi

İşler iyiye gitmeye devam ediyor. Deva 1Ç16’da yıllık bazda %32 artışla 190,8 milyon TL ciro açıkladı. Bu artışın temel nedenleri olarak artan satış hacmi, yeni ürünlerinin piyasaya sürülmesiyle ürün gamındaki değişim ve fiyat artışları öne çıkıyor. Holding, yıl içinde özellikle vitamin, inhaler ve oftalmoloji ürünlerinde satış hacmini artırarak IMS verilerine göre satılan kutu hacmi bazında 3. konumdan 2.’liğe yükseldi. Deva’nın 4Ç15’te 5 adet, 1Ç16’da da 9 adet yeni ürünü piyasaya sunması da gelir artışına olumlu katkıda bulundu. Ayrıca, yıl boyunca referans fiyatlandırma sisteminde yapılan düzenlemeler ve yılın son çeyreğinde Euro / TL döviz kurunun yukarı yönlü revize edilmesi sayesinde Holding % 8,5 civarında bir fiyat artışı yaptı.

İhracat 10 milyon TL ile 1Ç16’da Holding gelirlerinin yaklaşık %5’ine denk gelmektedir. Deva’nın başlıca ihracat pazarı Irak olmakla beraber, Rusya, Balkanlar ve Afrika’ya da sınırlı miktarda ihracat yapılmaktadır. Gerekli izinlerin alınması sayesinde bu yıl Almanya’ya ihracata başlanacaktır. Avrupa ülkeleri ve ABD’den de izinlerin çıkması sonrasında, Holding’in hedefi 10 yıl içerisinde kademeli olarak toplam gelirler içerisinde ihracatın payını %50’ye çıkarmaktır. Bu sayede Deva, Türk pazarına olan bağımlılığını azaltmayı hedeflemektedir.

1Ç16’da düşen brüt kar marjı endişe verici değil. Türk lirasının değer kaybetmesi nedeniyle 1Ç16’ya göre artış gösteren hammadde fiyatları ve yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi nedeniyle bir defaya mahsus artış gösteren genel üretim giderleri, brüt kar marjının 1Ç15’te %43 seviyelerinden, 1Ç16’da %41 seviyesine gerilemesinin temel sebepleridir. Ancak Holding maliyet azaltmaya yönelik önlemler almaya ve ham madde tedarikinde iyileştirmeler yapmaya devam etmektedir. Çeyreksel bazda brüt kar marjı 4Ç15’te %40’tan, 1Ç16’da %41 seviyesine yükselmiştir.

FAVÖK 1Ç16 finansallarında yıllık bazda %31 büyüyerek 39,8 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı ise artan faaliyet giderlerine rağmen 1Ç15’deki seviyeyle aynı %21 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri 1Ç16’da yıllık bazda %18,4 artarak 45,1 milyon TL oldu. Faaliyet giderlerindeki artışın sebebi asgari ücret artışı ve bazı Ar-Ge projelerinden tek seferlik zararlar yazılmasıdır.

Yükselen faiz giderlerine rağmen Deva, yıllık bazda beklentilerin üzerinde %21 artışla 19,9 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Deva’nın finansman giderleri hafif bir artış göstererek 1Ç15’te 11,4 milyon TL’den 1Ç16’da 13,1milyon TL’ye yükselmiştir. Buna rağmen şirket operasyonel performansındaki artışı net kar seviyesine taşımayı başarmıştır.

Serbest Nakit Akışı 1Ç16’da -18,6 milyon TL olarak gerçekleşirken bu rakam 1Ç15’de -13,2mn TL idi. Yüksek FAVÖK rakamına rağmen artan işletme sermayesi ihtiyacı ve Ar-Ge harcamaları Serbest Nakit Akışının bozulmasına neden olmuştur. Ancak büyük yatırımların çoğunun tamamlanması sebebiyle, Deva’nın önümüzdeki dönemde başlıca yatırım harcamaları Ar-Ge ve bakım-onarım giderleri olacaktır.

Kısa vadeli borcun yeniden yapılandırma sürecinin tamamlamasıyla, Deva’nın borçlanma vadeleri uzayacaktır. 31 Mart 2016 itibari ile şirketin toplam borcu olan 439,1milyon TL’nin, 328,5mn TL’si kısa, 110,6 milyon TL’si uzun vadededir. Deva 1Ç16’de aldığı uzun vadeli banka kredileri aracılığı ile borçlarının vadesini uzatmıştır. 2Ç16’da yapılacak tahvil ihracı ile Deva borçlarını büyük kısmını uzun vadeye yaymayı hedeflemektedir.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.