Bizim’de açılmaların tüm satış kanallarına olan olumlu etkisi

BORSAGUNDEM.COM

Bizim Toptan (#BIZIM) 2021 yılı 3. Çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net karı 15,1 milyon TL oldu. Borsagundem.com tarafından derlene kurum raporlarında Bilanço ve hisseye etkisi analiz ediliyor.

Bizim Toptan yılın ilk 9 ayında cirosunu yüzde 27 artırdı

Gedik Yatırım Bizim Toptan 3.çeyrek finansal sonuç değerlendirmesi şu şekilde:

Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,3 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %34,8 artışla 1.9 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %27,0 artışla 4.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %36,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 59,7 artışla 102 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %45,8 artışla 249.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 88 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 86 baz puan artışla %5,5 olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 65 baz puan artışla %5,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %159,69 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %83,3 artışla 15.1 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %10,0 artışla 21.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net nakdi 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %56,9 artışla 347 milyon TL olmuştur.

Sonuç: Şirket, 3Ç21’de 1.861 mn TL satış geliri (yıllık: +%35; kons: 1.739 mn TL), 102 mn TL FAVÖK (yıllık: +%60; kons: 83 mn TL) ve 15 mn TL net kar (yıllık: +%83; kons: 12 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı ve net kar performansı beklentilere paralel açıklanmıştır. Satış gelirleri yıllık %35 artışla (çeyreklik: +%14) piyasa beklentilerinin ve 2021 yıl sonu %23-25 olan kendi beklentilerinin üzerine çıkmıştır. Şirket 3Ç21’de 1 mağaza açılışı yapmış olup, toplam mağaza sayısı 173’e çıkmıştır.

Benzer mağaza satışları tütün ve şeker hariç yıllık %30 büyüme sergilemiştir. Satış gelirlerinin %20’sini (2Ç21: %21; 3Ç20: %14) oluşturan bayilik sistemi olan Seç Marketler, 83 yeni mağaza açmış ve toplam mağaza sayısı 1.644’e yükselterek yıllık %77 artışla 375 milyon TL satış geliri açıklamıştır. 3Ç21’de şirketin FAVÖK’ü yıllık %60 artış kaydederken, FAVÖK marjı 86bp yükselmiş, 3Ç20’de 8 milyon TL olan net karı 15 milyon TL’ye çıkmıştır. Şirket 3Ç21’de 21,7 milyon TL (2Ç21: 25,9 mn TL; 1Ç21: 4,6 mn TL) yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Net nakdi ise çeyreklik olarak %57 artışla 357 milyon TL olarak açıklanmıştır. Şirketin 3Ç21 finansal sonuçları hem büyüme hem karlılık açısından güçlüdür. Şirket 2021 yıl sonu beklentilerinde değişikliğe gitmemiştir. FAVÖK marjının %4,8 ve satış gelirlerinin %23-25 aralığında artması beklenmektedir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 1,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Analizin tamamı için tıklayınız…

İnfo Yatırım Bizim Toptan 3.çeyrek finansal sonuç değerlendirmesi şu şekilde:

Bizim Toptan, 2021 üçüncü çeyreğinde 1.738,5 milyon TL olan beklentilerin üstünde 1.861,3 milyon TL net satış açıkladı. Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 2. Çeyreğine göre %14,2, Ocak – Eylül dönemi rakamlarına göre ise %27 artış gösterdi.

Dijitalleşmeye bağlı olarak çok kanallı satış modeli içindeki tüm kanallarda büyümeye kaydedildi. Ayrıca yaz döneminde normalleşme adımları ve okulların açılması ile birlikte ev dışı tüketimler satışları artırdı. Sigara ve şeker hariç satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %32 artış gösterdi. Ocak-Eylül döneminde Seç Market sayısı yıl sonuna göre net 435 adet artarak, 2020 yılı sonundaki 1.209 market adedinden 1.644’e yükseldi.

Şirket bu çeyrekte beklentilerin %22,4 üzerinde 102 milyon TL FAVÖK açıkladı.

Açıklanan FAVÖK 2021 yılı 2. çeyreğine %36, 2020 yılının ilk 9 ayına göre ise %45,8 artış kaydetti.

Net kar ise 11,5 milyon TL olan beklentilerin %31 üstünde 15,1 milyon TL olarak açıklandı. Açıklanan net kar geçen çeyreğe göre %159, 2020 yılının ilk 9 ayına göre %10 arttı. Faaliyet giderlerindeki %31’e yakın artışa rağmen, satışlardaki artış net karı destekledi.

Analizin tamamı için tıklayınız…

Ak Yatırım, Bizim Toptan için 15,5 TL hedef fiyatla "Nötr" tavsiyesini korudu.

Analiz şu şekilde:

Bizim Toptan 3Ç21’de 15 milyon TL net kar açıkladı, bizim beklentimiz ve piyasa ortalama beklentisi olan 12 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Ciro 3Ç21’de yıllık %35 artarak 1,861 milyon TL’ye çıktı (bizim beklentimiz; 1,730 milyon TL ve piyasa ortalama beklentisi; 1,745 milyon TL). Ana kategori (tütün ve şeker hariç) satışları 3Ç21’de yıllık %32,7 arttı. 3Ç21’da brüt kar bir önceki yılın aynı dönemine göre %49 artarak 213 milyon TL’ye çıktı ve brüt kar marjı %11,5 oldu. Daha karlı olan müşteri segmentinin payının toplam ciroda ağırlığının artması ile 3Ç21’de %14,4 gelen ana kategori brüt kar marjı karlılığı olumlu etkiledi. FAVÖK 102 milyon TL olarak gerçekleşti (ortalama Piyasa beklentisi 85 milyon TL’nin üzerinde) ve FAVÖK marjı %5,5 oldu (ortalama piyasa beklentisi %4,9). Bizim Toptan’ın 3Ç21’de net nakdi çeyrek bazda %57 artarak 347 milyon TL’ye yükseldi. 3Ç21 sonuçlarının bugün hisseyi hafif olumlu etkilemesini bekliyoruz. Bizim Toptan hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 15,5 TL ile “Nötr” önerimizi koruyoruz.

Yapı Kredi Yatırım, Bizim Toptan için 13,5 TL hedef fiyatla "tut" tavsiyesini korudu.

Analiz şu şekilde:

Bizim Toptan, 3Ç21 finansallarında 15 milyon lira net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 12 milyon lira, bizim beklentimiz 11 milyon liraydı. Şirketin cirosunda hem bizim hem piyasa beklentisinin üzerinde sağladığı ciro artışı şirket karlılığına da olumlu yansırken, cirodaki olumlu sapmanın gerisinde artan turizm faaliyetleri ve açılmaların başta Horeca olmak üzere tüm satış kanallarına olan olumlu etkisi rol oynamıştır düşüncesindeyiz. Artan faiz oranları nedeniyle yükselen finansman giderleri, net karlılıktaki iyileşmeyi görece sınırlandırdı ancak geçen yılın 2 katı düzeyine çıkarttı. Sonuçları olumlu karşılıyor ve piyasa tepkisinin de bu yönde olmasını bekliyoruz. Hisse için 13.5TL hedef fiyatla TUT önerimizi koruyoruz.

Şirketlerin açıklanan 2021 yılı Ocak-Eylül dönemi bilançoları

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.