Ana SayfaHisse Öneri Listesi5 hisse için hedef fiyat tavsiyesi---

5 hisse için hedef fiyat tavsiyesi

5 / 11
5 hisse için hedef fiyat tavsiyesi
05 Şubat 2018 - 11:59 www.borsagundem.com

ISCTR: İş Bankası’nın 4. çeyrek karı bizim 1.261 milyon TL tahminimizin biraz altında, piyasanın 1.217 milyon TL beklentisi ile uyumlu olarak 1.205 milyon TL oldu. Özkaynak karlılığı %11,5 olarak gerçekleşti. Karın beklentimizin altında kalmasında temel sebep bankanın ayırdığı 110 milyon TL ilave serbest karşılık. Faaliyet sonuçları ise genel olarak beklentilerimizle paralel gözüküyor. Net faiz gelirleri ve faaliyet giderleri beklentimizin üstünde gelirken, vergi giderleri ertelenmiş vergi rakamındaki artışın yardımıyla beklentimizin altında kalmış.

Swap giderlerine göre düzeltilmiş net faiz marjındaki artış, İşbank’ın kullandığı TÜFEX değerleme metodu yüzünden çeyreksel olarak diğer bankaların altında kalarak 28 baz puan oldu. Buna karşın kredi-mevduat spread’inde kredi getirilerindeki artışın yardımıyla güçlü 30 baz puanlık bir artış olduğunu görüyoruz. Ticari zararlar 507 milyon TL’lik swap maliyetinin etkisi ile 650 milyon TL’ye ulaştı. Komisyon gelirlerindeki büyüme gücünü koruyarak %18 oldu.  Takipteki alacak oluşumu 2013’den beri en düşük seviyeye inerek 155 milyon TL oldu. Karşılık oranındaki artışa karşın (3Ç17 %84, 4Ç17 %86) net özel risk maliyeti de çeyreksel 21 baz puan düşerek 26 baz puan oldu. Banka, UFRS9 uygulamasına göre fazla olan 640 milyon TL genel karşılığı serbest karşılığa aktarırken, ilave 110 milyon TL serbest karşılık ayırdı. Faaliyet giderleri 4Ç17’ de yıllık %10 büyüdü.

Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi ve 7,92 TL hedef  fiyatımızı koruyoruz.

Oyak Yatırım

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)