Ana SayfaHisse Öneri Listesi2 banka hissesi için hedef fiyat tavsiyesi---

2 banka hissesi için hedef fiyat tavsiyesi

1 / 3
2 banka hissesi için hedef fiyat tavsiyesi
31 Temmuz 2017 - 10:24 www.borsagundem.com

Deniz Yatırım, Albaraka Türk için 1,60 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu.

"Albaraka Türk 2Ç17 konsolide olmayan finansallarında 96 mln TL net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı önceki döneme göre %167 geçen yılın aynı dönemine göre ise %46 oranında artış gösterdi ve özsermaye karlılığı %16.4 olarak gerçekleşti. İlk yarıyıl karı ise 131 mln TL ile geçen yıla paralel bir seviyede kaldı. 

Bankanın 2Ç17 kar rakamı 73 mln TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 68 mln TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti ancak bunun kalitesinin sorgulanabilir olduğunu düşünüyoruz çünkü 11 mln TL’lik karşılık çözülmesi ve 25 mln TL’lik bono-döviztürev enstrüman işlem gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Bununla birlikte kar paylaşımlı gayrimenkul projelerinden elde edilen oldukça yüksek 87 mln TL’lik gelire rağmen (1Ç17: 39 mln TL) net faiz geliri düşük kredi büyümesi neden ile beklentimizin altında kalmıştır.

Her ne kadar kalitesi düşük olsa da beklentilerin üzerinde gelen kar rakamı nedeniyle piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. TUT olan önerimizi ve 1.60’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. %16.9’luk sermaye yeterlilik oranı oldukça yüksek olmakla birlikte, çekirdek sermaye yeterlilik oranı %10.2 ile araştırma kapsamımızda yer alan bankalar arasında en düşük oranlardan biridir. Net takibe dönüşüm hızınının 1Ç17’deki 401 baz puan seviyesinden 2Ç17’de 195 baz puan seviyesine gerilemiş olması iyi olmakla birlikte bankanın potansiyeline göre hala yüksektir. Bununla birlikte toplam karşılık oranı %64.1 (spesifik + genel karşılık) ile UFRS9 öncesinde oldukça dşüşük bir seviyedir, ki bunun artırılması gerekebilir. Bu nedenlerle Albaraka Türk için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz."

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)