Adese ve QNB Finans Finansal Kiralama sorusu

1 / 2

---

KREDİLERİN MALİYETİNİ DÜŞTÜ

SORU- Perakende sektörü özellikle de gıda sektörü Covit 19 döneminde yeterince prim yapmışken Adese neden geri kaldı? Hissenin kısa ve uzun vade geleceği nedir? 

İsmet Dirlik 

CEVAP- Perakende sektöründe faaliyet yürüten firmaların performansını BIST Ticaret Endeksi ile takip etmek mümkün. Söz konusu endeksin hareketi takip edildiğindeyse borsanın genelinde gözlenen hareketle paralellik gösterdiği gözlenmekte. Sektör hisseleri yıl başından bu yana en düşük seviyesini 18 Mart 2020 günü test ederken BIST Ticaret Endeksi de aynı gün 197.093’ü gördü. Sonrasındaysa kademeli olarak yükseldi. Sektör endeksi 25 Haziran 2020 günü en yüksek 335.293’e çıkarken ardından gelen düzeltmeyle birlikte 2 Temmuz günü kapanışını 321.217’den gerçekleştirdi. Mart ayından bu yana çıkış oranı yüzde 63’e denk geliyor. Adese aynı süre içinde oldukça güçlü bir çıkış sergiledi. Mart ayında nominal değerinin altında bulunurken sonrasında sürekli değer kazandı ve 2 Temmuz günü kapanışını 2,09 TL’den gerçekleştirirken prim oranı yüzde 158’e ulaştı. Sektörün performansı ile kıyaslandığında çıkışın oldukça göz kamaştırıcı olduğu gözleniyor. Bu anlamıyla mart ayından bu yana gerçekleşen priminin yetersiz olduğunu söylemek pek de doğru olmayacaktır. Öte yandan şirketin mali tabloları incelendiğinde zarar eden yapının sürdüğü gözleniyor. Son açıklanan 2020 ilk çeyrek bilançosunda zarar azalmakla birlikte devam etti. Yılın ilk çeyreğinde satışları azalan firma, maliyet ve finansal giderlerdeki düşüşle birlikte dönem sonunda zararını azaltmayı başardı. Ancak satışları yükseltememesini önemli bir sorun olarak görmeli. Şirket haziran ayında yaptığı açıklamada ise Vakıfbank ve Halkbank’tan kullandığı işletme kredilerinin faiz oranlarını düşürürken vadelerde de uzatmaya gitti. Öte yandan Burgan Bank ile yaptığı 11 milyon TL tutarındaki haziran sonu tarihli geri alım hakkı sözleşmesinin vadesini 31 Ağustos’a uzattı. Bu güncellemeler mali yapıyı rahatlatmakla birlikte kârı doğrudan artıran gelişmeler olmadığını not etmek gerekiyor. Şirket geçtiğimiz son iki yılda zarar açıklarken kâra geçebilmesi önemli. Kârlı yapı hissedeki çıkışın koruması için şart.