Ana SayfaHisse Öneri Listesi9 şirket/sektörde haber analizi ve tavsiyeler---

9 şirket/sektörde haber analizi ve tavsiyeler

6 / 9
9 şirket/sektörde haber analizi ve tavsiyeler
04 Kasım 2014 - 09:46 www.borsagundem.com

Migros (NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri; 12 Aylık Hedef Fiyat: 24.0TL) Ekim 
ayında toplam net 18 yeni mağaza açtı. Açılan mağazaların 12’si küçük Mjet 
formatında Petrol Ofisi benzin istasyonlarında gerçekleşti. Ekim ayı ile birlikte 
Migros’un yılbaşından bugüne toplam net mağaza açılışı 140 oldu. Belirtmek gerekirse, 
2014’de Şirket yaklaşık 200 brüt mağaza açmayı planlıyor. 
Migros (OLUMLU; Endeksin Üzerinde Getiri; 12 Aylık Hedef Fiyat: 24.0TL) 3Ç14’te 
36 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa beklentisi olan 46 milyon TL net 
karın altında gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 37 milyon TL net kara paralel 
gerçekleşti. Ciro 3Ç14’te yıllık bazda %15 artarak beklentilere paralel 2,295 milyon 
TL’ye çıktı. Ayrıca, VAFÖK marjı beklentilerin oldukça üzerinde 3Ç14’te %6.8 oldu 
(piyasa beklentisi %6.3, bizim beklentimiz %6.2 idi). Bunun sebebi, 3Ç14’te hızlı
mağaza açılışlarına rağmen, faaliyet giderlerinin (personel ve kira) ciddi kontrol altına 
alınması ve brüt kar kar marjında gerçekleşen yıllık bazda 57 baz puanlık iyileşmeden 
(3Ç14 - %26.7; 3Ç13 – %26.1) kaynaklanmaktadır. Şirket 3Ç14’te 3 milyon TL kur farkı
geliri yazdı (3Ç13’de 200 milyon TL kur farkı gideri yazmıştı). Bilanço tarafında, 
Şirket’in 3Ç’de güçlü operasyonel performansı sonucunda elde ettiği nakitle, çeyrek 
bazda net borcu %7 düştü. Belirtmek gerekirse, Migros’un 3Ç14 itibariyle toplam 1,586 
milyon TL (828 milyon €) net borcu bulunmaktadır. 

AK YATIRIM ARAŞTIRMA

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)