Ana SayfaHisse Öneri Listesi24 şirket için bilanço değerlendirmesi ve tavsiye---

24 şirket için bilanço değerlendirmesi ve tavsiye

18 / 24
24 şirket için bilanço değerlendirmesi ve tavsiye
12 Mayıs 2014 - 09:29 www.borsagundem.com

Anadolu Efes – OLUMSUZ; Endeksin Altında Getiri – 1Ç14’de 100mn TL zarar açıkladı. Bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 35mn TL zarar ve bizim beklentimiz olan 70mn TL zarara göre daha kötü bir performansa işaret etmektedir. Şirketin satış gelirlerindeki yıllık %19 büyüme beklentileri aşarken FAVÖK’ı beklentilere paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise yıllık 0.8 puan gerileyerek %11.5 seviyesine inmiştir. Türkiye bira faaliyetleri yıla kötü bir başlangıç yaparak %11 hacim kaybı açıklamıştır. Yurtdışı bira faaliyetlerinde ise özellikle Rusya bira operasyonunda 2Y13’de başlayan operasyonel düzelmenin 2014’e de yansımasıyla satış hacimlerinde %11 artış gerçekleşmiştir. Ancak Rusya bira pazarındaki olumsuz beklentiler doğrultusunda bu trendin yılın geri kalanında da devam edip etmeyeceği sorgulanabilir. Sonuçlara piyasada olumsuz reaksiyon geleceğini düşünüyoruz. Anadolu Efes için hedef fiyatımızı 22.40 TL olarak (%13 aşağı potansiyel) revize ediyor (önceki 21.00 TL) ve Endeksin Altında Getiri önerimizi koruyoruz.

AK YATIRIM ARAŞTIRMA
 

YORUMLAR (1)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)