Eylül cari işlemler dengesi

4 / 5

Cari işlemler açığı aylık beklentilerin üzerinde gelse de altın hariç cari açık sınırlı da olsa yıllık da düşüş eğilimini koruyor. Altın ithalat-ihracat dengesinde iyileşme gerçekleşmesi durumunda yılsonu cari işlemler açığının orta vadeli plandaki hedefe (60,7 Milyar dolar) paralel 55-60 Milyar dolar arasında gerçekleşebileceğine işaret ediyor. Ödemeler dengesinde önemli bir iyileşmeden bahsedebilmek için 12 aylık cari açığın ilerleyen dönemde (2014 yılın içinde) 45 Milyar dolar ve altına gerilemesi gerekir. TL’de yaşanan değer kaybının ilerleyen dönemde dış ticaret açığını azaltıcı etki yaparak cari açığa pozitif katkı yapması beklenmektedir. Diğer yandan altın ithalat-ihracat arasındaki fark cari açığa negatif etkilemeye devam ediyor. Aynı dönemde altın fiyatlarındaki düşüşler dikkate alındığında İlerleyen dönemde altın fiyatlarının yükselişe geçmesiyle birlikte altında yaşanabilecek ihracat artışı cari işlemlere pozitif katkı yapabilir. Ancak bu etkinin sınırlı olması beklenir. Gecikmeli de olsa ilerleyen dönemde TL’de yaşanan değer kaybı sonrası dış ticaret dengesinde yılsonuna doğru pozitif katkı görebiliriz. Döviz kurundaki yükseliş sonrası ihracatçıların daha rekabetçi bir kurla ihracatı arttırması beklenirken, ithal ürünlerde talebin bir miktar düşmesi beklenmektedir. Ayrıca son dönemde krediler ve kredi kartlarına ilişkin yapılacak düzenleler sonrasında kredilerin artış hızının düşmesinin orta vadede cari işlemler açığına pozitif katkı yapması beklenmektedir. Diğer yandan FED’in tahvil alımlarını azaltmaya başlaması durumunda kısa vadeli sermaye çıkışının yaşanması (Hisse-DİBS) ve petrol fiyatlarında yaşanabilecek yükseliş cari işlem açığı üzerinde negatif etki yapabilecek riskler olarak öne çıkmaktadır.

Ağustos ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,4-2,7 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilerin üzerinde aylık 3,28 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Eylül arasındaki 2013 cari işlem açığı ise 10,7 milyar dolar artarak 49 milyar dolar olarak gerçekleşti. Son bir yıllık cari işlemler açığı ise 59,135 milyar dolar oldu. Veri beklentiler üzerinde geldiği döviz ve borsa üzerinde negatif etki yaptı.

ASYA YATIRIM ARAŞTIRMA