HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Garanti BBVA Yatırım, Akbank hedef fiyatını 20,10 TL'ye yükseltirken ?endeks üzeri getiri? tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

 
 




3Ç22


Açıklanan


Piyasa Beklentisi


Garanti Yatırım




Net Kar (TLmn)


17,066


16,646


16,062




 
Düşük risk maliyeti ve güçlü marj net karı destekledi

Akbank 3Ç22?de çeyreksel bazda %30, yıllık bazda ise %432 artış ile 17,066mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan net kar, bizim beklentimiz olan 16,062mn TL ve piyasa beklentisi olan 16,646mn TL?nin hafif üzerinde gerçekleşti. Regülasyon kaynaklı kar baskısı ve kredi büyümesinde azalmaya rağmen, güçlü marjlar ve aktif kalitesi net karı destekledi. Müşteri kazanımları nedeniyle çeyreklik bazda %27 artan faaliyet giderleri ise çeyreklik bazda dikkat çeken bir unsur oldu.  
Bankanın 9A21 net karı ise yıllık bazda %421 artarak 38.3mlr TL oldu. Akbank?ın özkaynak karlılığı bu dönemde %51.5 oldu. (2021: %17.9)

 
Net faiz marjı ve komisyon gelirleri güçlü

Büyüme tarafında işletme ve tüketici kredilerinde büyüme yavaşladı. Kredi kartlarında büyüme çeyreklik bazda %17 ile en hızlı büyüyen segment. Ayrıca, mevduat tarafında TL büyüme yılbaşından bugüne %47 oldu. TL kredi mevduat oranı çeyreklik bazda 3 puan azaldı ve %119 oldu. Swap eklenmiş net faiz marjı çeyreklik bazda 147baz puan arttı. Banka yılın son çeyreğinde regülasyonlar kaynaklı 50-60 baz puan seviyesinde çekirdek marjların daralmasını bekliyor. Komisyon gelirleri aynı şekilde artan para transferleri ve işletme kredileri ile yıllık bazda %82 ile güçlü büyüdü.

 

Takip tarafında ise güçlü bir görünüm var. Takip oranı yılbaşına göre 1.2 puan azaldı ve %3.3 oldu. Risk maliyeti önceki çeyreğe göre 7baz puan azaldı ve 78 baz puan oldu. Böylece karşılık giderlerinde çeyreklik %63 azalma gördük. Grup 2 kredi oranının ise yılbaşına göre 2.4puan azalma ile %7.5?e düştüğünü gördük.

 
Piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz

Sonuçların beklentilere yakın olmasından dolayı piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Akbank için ?Endeks Üzeri Getiri? tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık yeni hedef fiyatımız 20.10TL.

 
 




Gelir Tablosu (mn TL)


3Ç21


4Ç21


1Ç22


2Ç22


3Ç22


Dğş. Çyr.


Dğş. Yıllık.


9A21


9A22


Dğş. Yıllık.




Net Faiz Gelirleri


6,316


7,708


11,047


16,264


21,299


31%


237%


14,976


48,459


224%




Komsiyon Gelirleri


1,345


1,490


1,807


2,284


2,716


19%


102%


3,742


6,807


82%




Ticari Kar/Zarar


-1,373


7,725


3,112


5,071


3,207


-37%


a.d.


-1,276


11,390


a.d.




Temettü Gelirleri


334


544


705


731


788


8%


136%


1,018


2,224


118%




Diğer Gelirler


366


650


909


1,092


749


-31%


105%


1,594


2,750


72%




Toplam Gelirler


6,988


18,117


17,581


25,442


28,759


13%


312%


20,055


71,631


257%




Faaliyet Giderleri


2,234


3,023


3,370


3,797


4,809


27%


115%


6,303


11,975


90%




Karşılık Öncesi Kar


4,754


15,094


14,211


21,646


23,950


11%


404%


13,752


59,656


334%




Karşılıklar


569


8,567


3,780


3,948


1,466


-63%


158%


4,213


9,043


115%




Vergi Öncesi Kar


4,185


6,527


10,431


17,698


22,484


27%


437%


9,539


50,613


431%




Vergi


975


1,744


2,384


4,588


5,418


18%


456%


2,196


12,390


464%




Net Kar


3,211


4,783


8,047


13,110


17,066


30%


432%


7,343


38,223


421%




Kaynak: Şirket verileri, Garanti Yatırım

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.