HİSSE DEĞERLENDİRME-Ziraat Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 24,55 TL'den 25,00 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu

Şirket'in 3Ç2021'deki ana ortaklık net dönem karı hem bizim
beklentimiz olan 4.759mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 4.645mn
TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve 5.003mn TL (598mn USD) olmuştur.
Şirket geçen yılın aynı döneminde 581,6mn TL (82mn USD) ana ortaklık
net dönem karı elde etmişti. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.

Şirketin satış gelirleri 3Ç2021'de bir önceki yılın aynı dönemine göre
%124 oranında büyüme göstererek 18.263mn TL'ye yükselirken, brüt kar
7.234mn TL olmuştur. 3Ç2020'de brüt kar 1.425mn TL idi. Brüt kar marjı
ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 22,1 puan artmış ve %39,6
olmuştur. Operasyonel giderler ise %34,8 oranında artarak 251,4mn
TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden 3,4mn TL gelir kaydedilirken
faaliyet karı 6.986mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2020'de şirketin
faaliyet karı 1.459mn TL idi.

Şirket'in FAVÖK'ü ise 3. çeyrekte 7.418mn TL (883mn USD) olarak
gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise şirket 1.638mn TL
(261mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı TL bazında, bir önceki
yılın aynı döneminde %20,1 iken 3Ç2021'de %40,6'ya yükselmiştir.

Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki
117 USD/ton'dan 3Ç2021'de 404 USD/ton'a yükselmiştir. 2Ç2021'de ise
ton başına FAVÖK 336 USD/ton idi.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler 5,5mn TL olurken, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 5,7mn TL gelir kaydedilmiştir.
Finansman tarafında net gelirler 55,7mn TL'yi göstermiştir. 1.840mn TL
vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı
5.003mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3. çeyrek karıyla birlikte şirketin
9 aylık ana ortaklık net dönem karı 10.804mn TL'yi göstermiştir.
(9A2020: 1.450mn TL)

Erdemir'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve
piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 24,55TL'den
25,00TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/EREGL-2021_10_28-3%C3%8721.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey