İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel satış dalgası sertleşiyor?
Fed?in varlık alımını azaltması ve büyümenin yavaşlaması endişeleriyle
başlayan küresel satış dalgası sertleşiyor. Fed?in Eylül toplantısı
öncesi nakde dönmek isteyen yatırımcıların acil çıkış kapısına
yönelmesiyle dolar güçlenirken, Avrupa, Asya borsalarında ve emtia
piyasalarında %2?ye yakın kayıplarla güne başlıyoruz.
Salgın kaynaklı endişeler ve Çin?in yavaşlaması sektörel ayrışmalara
yol açıyor. Havacılık, demir-çelik, otomotiv, bankacılık küresel satış
dalgasında başı çekiyor. Teknoloji ve sağlık pozitif ayrışıyor.
ABD kaynaklı şoklara hassas yüksek betalı Türkiye varlıkları küresel
satış dalgasından payına düşeni alıyor. MSCI Türkiye %1,5 kayıpla
gelişmekte olan piyasalara göre daha az değer kaybediyor. Türk lirası
son üç günde %1,0 kayıpla gelişmekte olan ülkelere göre daha az
hasarla fırtınayı geçiriyor.
Bankaların sanayi hisselerine göre daha çok değer kaybettiği satış
dalgasında, Ereğli, Koç Holding, Fort Otosan, Tüpraş en çok değer
kaybedenler arasında yer alıyor. Aselsan, Anadolu Grubu Holding, Bim,
Emlak GYO, Turk Telekom az sayıda pozitif ayrışan şirket arasında yer
alıyor.
Dünya borsalarına paralel Borsa İstanbul?da satıcılı bir seyir
bekliyoruz. Endeks için 1.430 destek, 1.450 direnç seviyesi. 1.430
altındaki seviyeler zarar durdurmak için kulanılabilir.
Beklentinin üzerinde kar açıklayan Doğuş Otomotiv hisseleri için hedef
değerimizi yukarı çekip AL tavsiyesi veriyoruz. Pozitif piyasa tepkisi
bekliyoruz. Faaliyet performansı beklentilerin altında kalan Aydem
hisselerinde negatif piyasa tepkisi öngörüyoruz. ATP kar açıklamasına
nötr bir tepki bekliyoruz. Anadolu Grubun iştirak satış haberinin
fiyatlandığını düşünüyoruz. Teknik bültende Bim, Koza Altın ve Enka
hisselerini öne çıkartıyoruz.
Sirket Haberleri
Aydem Enerji
Zayıf operasyonel sonuçlara rağmen nakit akışı riskinden korunma
muhasebesi sayesinde net kar yıllık bazda iyileşme gösterdi: Aydem
2Ç21 finansallarında 33 milyon TL net kar açıkladı. Karşılaştırma
yapmak için herhangi bir tahmin bulunmuyor ancak geçen sene aynı
dönem31 milyon TL zarar kaydetmişti. Yılın ilk çeyreğinde olduğu gibi
FAVÖK daralmasına rağmen net kardaki iyileşme nakit akışı riskinden
korunma muhasebesine geçilmiş olmasından kaynaklandı. Hatırlatmak
gerekirse Şirket 20 Mart 2021 tarihi itibariyle nakit akışı riskinden
korunma muhasebesine geçerek gelecekteki YEKDEM gelirlerinin yabancı
para yatırım kredilerine karşı koruma aracı olarak kullanmaya karar
vermiş dolayısıyla uzun vadeli krediler üzerinde oluşan kur farklarını
gelir tablosu yerine özsermaye altında muhasebeleştirmeye başlamıştı.
Zayıf hidroloji nedeniyle satışlar daralırken, marjlar zayıfladı:
Şirket?in gelirleri yıllık bazda %22 daralarak 372 milyon TL?ye
geriledi. TL?nin dolara karşı değer kaybının dolar bazlı YEKDEM
satışlarını olumlu etkilemesine ve daha yüksek spot elektrik
fiyatlarının YEKDEM dışı satışları desteklemesine etkilemesine rağmen,
gelirlerdeki daralma devam eden zayıf hidroloji nedeniyle üretim
hacimlerinin daralmasından kaynaklandı. Satışlar dolar bazında üretim
hacmi daralmasına bağlı olarak %36 düşüş gösterdi. FAVÖK büyük ölçüde
satışlardaki daralma nedeniyle yıllık bazda %26 gerileyerek 283 milyon
TL olarak gerçekleşti. Dolar bazında ise FAVÖK %39 daralarak 34 milyon
dolara geriledi. FAVÖK marjı 450 baz puan kötüleşerek %75,9 olarak
gerçekleşti.
Dolar bazında net borç hafif geriledi: Şirket?in net borcu yılın ilk
çeyreğine göre değişmeyerek 5,4 milyar TL seviyesinde kaldı. Şirket?in
yarattığı serbest nakit akışına rağmen, TL?nin dolara karşı değer
kaybı borcun gerilememesinin arkasında yatan temel neden olarak öne
çıktı. Dolar bazında bakıldığında ilk çeyrek sonu itibariyle 644
milyon dolar olan net borç 2Ç21 sonu itibariyle 621 milyon dolar
seviyesine iyileşti.
Anadolu Grubu Holding
Anadolu Grubu Holding Moov?un satışına ilişkin detayları açıkladı
Anadolu Grubu Holding, bağlı ortaklığı Çelik Motor?un bünyesinde
saatlik araç kiralama faaliyeti olan ve Çelik Motor?un %100?üne sahip
olduğu MOOV?un %75 paylarının 16 milyon dolar bedel ile Getir?e
satılmasına yönelik bağlayıcı olmayan bir mutakabat sağladığını
açıkladı. Hatırlatmak gerekirse daha önce 26 Temmuz?da görüşmelere
başlandığı açıklanmıştı. Kapanış tarihindeki bilançosunda yer alan
araçlara ilişkin varlık ve yükümlülüklerinin netleştirilmesi ile nihai
satış bedelinin düzeltileceği belirtildi. İlgili incelemeler ve
izinlerin ardından sürecin tamamlanması bekleniyor. MOOV?un Holding?in
ana iş kollarından biri olmaması, pay satışı ile Holding?in
borçluluğunun azaltılacak olması ve Getir ile ortaklığın büyümeyi
hızlandıracağını düşünmemiz nedenleriyle işlemin Anadolu Grubu Holding
için olumlu olduğunu düşünüyoruz. Satış bedeli Holding?in piyasa
değerinin yaklaşık %2.2?sine denk geliyor. Payının küçük olması
nedeniyle hisse performansı üzerinde önemli bir hareket yaratmasını
beklemiyoruz."
Analizin tamamı için:
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210820101737459_1.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey