HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ICBC Yatırım, Şok Marketer için 17,50 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesinde bulundu

ICBC Yatırım, Şok Marketer için 17,50 TL hedef fiyatla "al"
tavsiyesinde bulundu.

Detaylar şu şekilde:

"Net kar ikiye katladı - Şok Marketler 2021'in ikinci çeyreğinde 112
milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 84 milyon TL kar
iken, şirket geçen yılın aynı döneminde 50 milyon TL kar elde etmişti.
6 aylık dönemde şirketin net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%251 yükseldi.

Satışlar %31 büyüdü - Şok Marketler'in cirosu yılın ikinci çeyreğinde
beklentilerin %3 üzerinde büyüyerek 6,84 milyar TL'ye ulaştı. Şirket
bu çeyrek 309 yeni mağaza açarken toplam mağaza ağı bir önceki yıla
göre %14 büyüdü. Mağaza başına düşen satışlar geçen yıla göre %15,
geçen çeyreğe göre %4 arttı. Benzer mağaza satışları artan müşteri
trafiği ve tüketim sayesinde %17 büyüdü. Yönetim 2021 yılı ciro büyüme
hedefini %25 civarından %28 civarına yükseltti. İlk 6 ayda yıllık
büyüme %33 olarak gerçekleşti.

Karlılık yükseldi - Şirketin brüt kar marjı geçen yıla göre 10 baz
puan azalarak %23,1'e geriledi. Buna karşın, özellikle genel yönetim
giderlerindeki iyileşme ile faaliyet giderlerinin satışlara oranı
geçen yıla göre 70 baz puan azaldı. Bunun sonucunda şirketin FAVÖK
marjı 20 baz puan iyileşerek %9,5'e yükseldi (beklenti: %9,3). Mağaza
başına FAVÖK geçen yıla göre %18 büyüdü. Personel başına FAVÖK %17
yükseldi. Yönetim 2021 yılı için %9,5 civarı FAVÖK marjı öngörüyor.
İlk 6 aylık FAVÖK marjı %9,5 seviyesinde.

Borçluluk oranı iyileşti - Şirketin net borcu bir önceki çeyreğe göre
183 milyon TL artarak 1,45 milyar TL'ye çıktı. 2Ç21 itibarıyla,
şirketin finansal borcu sadece 11 milyon TL düzeyinde. Toplam net
borcun FAVÖK'e oranı geçen çeyrek 0,6 seviyesinde iken bu çeyrek 0,5
seviyesine indi (iyileşti).

Değerleme - Geçen yılın güçlü finansal performansına ve bu yıl ile
ilgili kar beklentilerine rağmen hisse son bir yılda %2 düştü ve
BIST-100 endeksine görece %26 daha zayıf bir performans gösterdi. 2021
tahminlerimize göre 3,4 FD/FAVÖK ve 0,32 FD/Satış çarpanlarından işlem
gören Şok Marketler için 17,50 TL hedef değeri ile AL önerisinde
bulunuyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey