Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Pegasus Hava Tasimaciligi
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY70.65
Hedef Fiyat/Hisse TRY96.70
Getiri Potansiyeli 37%
HAO 36%
Piyasa değeri TRY7,227 mln
Genel Değerlendirme: Getirilerin Kovid-19 dönem öncesine göre hala
düşük olması rağmen, çeyreksel ve yıllık bazda ciro ve marjlarda
görülen toparlanmayı olumlu değerlendiriyoruz. Bununla birlikte
geçtiğimiz günlerde Almanya ve ABD?nin Türkiye için risk seviyesini
yükseltmesi nedeniyle kısa vadede havacılık sektörü üzerinde baskının
devam edebileceğini düşünüyoruz. Hisse son 3 aylık dönemde nominal
olarak %16 değer kaybederken endeksin %17 altında performans
göstermiştir. PGSUS için hedef fiyatımız 96,70 TL olup son kapanış
fiyatına göre %37 getiri potansiyeli taşımaktadır. Şirket?in bugün
gerçekleştireceği telekonferans sonrasında tahminlerimizi ve
değerlememizi gözden geçirebiliriz.
BIOEN Net kar vergi geliri ve finansal gelirin etkisiyle güçlü arttı
/ sınırlı pozitif
Biotrend 2Ç21?de 92,6 milyon TL gelir (yıllık %65 artış), 21,4 milyon
TL FAVÖK (yıllık %33 artış) ve 11,1 milyon TL net kar (yıllık %120
artış) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamaktadır.
Operasyonel sonuçlara bakıldığında satış gelirlerindeki güçlü artışa
karşılık kar marjlarında 2Ç20?ye kıyasla azalış dikkat çekmektedir.
Öte yandan operasyonel olmayan kalemlerde halka arz giderleri olumsuz
etkiye neden olurken, net finansal giderlerin azalması ve ertelenmiş
vergi geliri ise net kar büyümesini desteklemiştir. Sonuçların hisse
üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Şirket?in brüt kar marjı 2Ç20?de %29,6 düzeyindeyken, 2Ç21?de %23,8?e
geriledi. Brüt karlılıktaki azalışın temel nedeni, satılan malın
maliyeti altında muhasebeleştirilen kira giderlerindeki yıllık %67?lik
artıştır (2Ç20: 25,9 milyon TL, 2Ç21: 43,3 milyon TL).
2Ç20?de 8,33 milyon TL net finansal gider yazan Şirket 2Ç21?de 3,13
milyon TL net finansal gider kaydetti. Öte yandan bu dönemde 3,23
milyon TL ertelenmiş vergi geliri oluştu (2Ç20: 2,67 milyon TL
ertelenmiş vergi gideri).
Şirket?in 6 aylık sonuçlarında görülen net kar azalışı ise büyük
ölçüde 1Ç20?de kaydedilen 25,3 milyon TL?lık yatırım faaliyeti
gelirinden kaynaklanmaktadır (24,65 milyon TL hisse satış kazancı +
0,62 milyon TL sabit kıymet satış karı).
Genel Değerlendirme: Yeni devreye alınan tesislerle birlikte kira
giderleri artarken önümüzdeki dönemde gelir etkisinin artmasıyla
marjlarda dengelenme görüleceğini tahmin ediyoruz. YEKDEM?den uzun
faydalanma süresi ve kurulu gücü artırma planları doğrultusunda
hissenin yatırım temasını beğenmeye devam ediyoruz. Temmuz ayında
açıklanan azınlık payları satış kararına yönelik gelişmelerin kısa
vadede ön planda kalacağını tahmin ediyoruz. Hisse son 2 aylık dönemde
tesis açılışları ve azınlık payı satış haberlerinin etkisiyle nominal
olarak %62 değer kazanırken endeksin %57 üzerinde performans
göstermiştir. Hisse fiyatında yakın dönemde yaşanan sert yükselişin
ardından BIOEN?i Gözden Geçirme (GG) aşamasında tutuyoruz.
Aksa Enerji
Tavsiye G.G
Fiyat/Hisse TRY13.33
Hedef Fiyat/Hisse TRY15.30
Getiri Potansiyeli 15%
HAO 21%
Piyasa değeri TRY8,174 mln
Genel değerlendirme: Satış gelirlerinde ve operasyonel kar marjlarında
izlenen artış ile beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar açıklanmıştır.
TL cinsinden 340,8 milyon TL döviz fazlası bulunmasıyla kur riski
bertaraf edilmiştir. Gelecek dönemlerde de ihracatın devamlılığı kur
riski için doğal hedge görevi görecektir. Hisse son 12 ayda relatif
olarak endeksin %94 üzerinde getiri sağlamıştır. Geriye dönük 12 aylık
verilere göre hisse 11,1x F/K ve 6,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem
görmektedir. AKSEN için hedef fiyatımız 15,30 TL olup son kapanış
fiyatına göre %14,8 getiri potansiyeli taşımaktadır. Şirket?in 20
Ağustos Cuma günü gerçekleştireceği analist toplantısı akabinde
tahminlerimizi ve değerlememizi gözden geçirebiliriz."
Tamamı için:
https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_18.08.2021.PDF
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey