ANALİZ-Petkim Analist Sunumu Notları (İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"PETKM Analist Sunumu Notları
? Petkim?in net karı, 2. çeyrekte 1.336 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise
1.179,7 milyon TL seviyesindeydi. Net kar yıllık yüzde 807 ve
çeyreklik yüzde 51 arttı.

? 2Ç21?de net satış gelirleri, yıllık yüzde 230 ve yılın ilk çeyreğine
göre yüzde 47 artarak 7.4 milyar
TL?ye yükseldi.

? Şirketin 2Ç21?de FAVÖK?ü, 1.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK, TL bazında yılın ilk
çeyreğine göre yüzde 57 artarak 1.8 milyar TL seviyesinde artış
kaydetti.

? Güçlü talep toparlanması ve tedarik zincirindeki sıkıntılar
nedeniyle Petkim güçlü bir çeyrek
geçirdiğini açıkladı. Şirket, güçlü talep toparlanması ve tedarik
zincirindeki zorluklar nedeniyle
ürün portföyünde fiyatların 1Ç21?e göre yüzde 20 artığını bildirdi.

? Ticari gelirler, toplam gelirlerin yüzde 36?sını oluşturdu. Ürün
fiyat hareketleri ve TL?deki değer
kaybı, özellikle bu kalemi destekledi. Yılın ilk yarısında toplam
gelirlerin yüzde 31?i ticari gelirleri
oluşturuyordu.

? Şirketin net borç/FAVÖK oranı, 1,1x seviyesine geriledi. Güçlü nakit
akışları şirketin borçluluk
oranlarındaki azalmanın nedeni oldu.

? 2Ç21?de gider azaltımı ve entegre üretimin faydaları ile 11,4 milyon
dolarlık stok karı
gerçekleşti.

? Nafta-etilen makası, 2. Çeyrekte yüzde 4 artış kaydederek ton başına
ortalama 646 dolara çıktı.
Bir önceki çeyrekte ton başına ortalama 623 dolar kaydedilmişti.

? Yıl başından bu yana Nafta fiyatlarındaki artış devam ediyor. İkinci
çeyrekte ortalam 600 dolar
olan Nafta fiyatları Temmuz ayında 661 dolara yükseldi. Bu yükseliş
makasın azalmasına neden
oluyor. Bu yüzden üçüncü çeyrekte kar marjları olumsuz etkilenebilir.
Yekililer fiyatlardaki
artışın C4 ve benzen fiyatlarındaki artıştan meydana geldiğini
belirtti. Yetkililer, şirketin fiyat
artışlarından yararlandığını ve bu nedenle ikinci çeyrekte güçlü bir
performansın gerçekleştiğini
belirtiler.

? Termoplastik segmenti, en karlı segment olmayı sürdürdü ancak talep
ve arz dengesindeki
düzelmeler nedeniyle segmenteki marjlar ikinci çeyrekte hızlı bir
şekilde geriledi.

? Termoplastik segmentine benzer olarak aromatik segment marjları
ikinci çeyrekte geriledi.
Temmuz ayında ise marjlar Haziran ayına yakın gerçekleşti.

? Fiber segmentindeki gerilemeler ise diğer segmentlere göre daha
hafif gerçekleşti. Bu
segmenteki ACN ürünlerinde marjlar güçlü kalmaya devam etti.

? Türkiye petrokimya tüketimi 2Ç21?de 1.624 bin ton seviyesinde
gerçekleşti.

? Kapasite kullanım oranı, Aromatik hariç tüm segmentlerde yüzde 90?ın
üzerinde gerçekleşti.
Star Rafinerisinin desteği ile Petkim, etilen kapasite kullanım
oranını ikinci çeyrekte yüzde
103?e yükseltti.

? 2. Çeyrekte 832 bin tonluk üretim yapılırken 692 bin tonluk satış
gerçekleştirildi. Satışların
yüzde 49?u ihracat olarak yapıldı. İhracatın yüzde 87?si Avrupa
ülkelerinden oluştu.

? Yılın ikinci yarısından itibaren global arz ve tedarik
sıkıntılarının çözülmeye başlamasıyla birlikte
marjlarda daralma görülebileceği belirtildi.

? Şirket yetkilileri, 2020 yılı karının dağıtımının uzak bir ihtimal
olduğunu belirtti. Şirketin nakit
kullanım önceliği ek yatırım harcamaları ve sermaye yapısını
güçlendirmek olacak."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey