HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Bim için 90,82 TL hedef fiyatla "Al" tavsiyesini korudu

Şeker Yatırım, Bim için 90,82 TL hedef fiyatla "Al" tavsiyesini korudu

Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Bim 2Ç21?de bizim beklentimizin (735mn TL) ve piyasa ortalama
beklentisinin (734mn TL) hafif altında 725mn TL net kâr açıkladı
(2Ç20: 697mn TL). Net kar marjı ise 2Ç21?de, 2Ç20?deki %5,0?ten %4,2
seviyesine gerilemiştir. Net satış gelirleri, Covid-19 pandemisinin
müşteri trafiğindeki olumsuz etkisine rağmen (2Ç20: -%15, 3Ç20: -%12,
4Ç20: -%12,9, 1Ç21: -%17,0, 2Ç21: -%4,1) artan sepet hacmi (2Ç21:
38,92 TL, 2Ç20: 37,52 TL) (+%3,7) ve artmakta olan mağaza sayısının
olumlu etkisiyle (2Ç21: 10,116, 2Ç20: 8,921 yıllık %13,0?lık büyüme ?
2Ç21: 370 yeni Bim Türkiye, 13 Bim Fas, 10 yeni FİLE mağazası açılışı)
2Ç21?de yıllık %22,3?lük artışla 17.163mn TL seviyesine ulaşmıştır
(Şeker Y.: 17.302mn TL, Piyasa Ort.: 17.315mn TL). Bim, 2Ç21?de %18,8
brüt kâr marjı ile operasyonel kârlılıkta yine başarılı bir çeyrek
geçirdi (2Ç20: %18,4). Bu çeyreği %8,8 FAVÖK marjı ile sonuçlandıran
Bim, 2Ç21?de operasyonel taraftaki ?Sepet Hacmi?/?Mağaza Başına Günlük
Satış Hacmi? (2Ç21: 21.173 TL, 2Ç20: 21.273 TL, yıllık %0,5?lik
daralma) bazlı hafif daralma yaşasa da, %13,2?lik artışla 1.516mn TL
FAVÖK rakamı elde etmiştir (Şeker Y.: 1.495mn TL, Piyasa Ort.: 1.495mn
TL).

Yurtiçi ve yurtdışı mağaza ağı büyümesi, 2Ç21?de de tüm hızıyla devam
etti.

? FİLE markası ile özellikle orta büyüklükte marketlere rakip olan
Bim, 2Ç21?de yurtiçi mağaza ağına 10 yeni FİLE mağazası daha ekleyerek
143 FILE mağazasına ulaşmıştır. Şirket, ürün gamı daha geniş ve m2
olarak da Bim mağazalarından yaklaşık 3 kat büyük olan File
mağazalarının (1,000-1,500m2) mobil alışveriş platformu hizmet vermeye
başlamıştır.

? Fas operasyonlarında Şirket, mağaza açılışlarını sürdürerek 2Ç21?de
13 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiş, sonucunda ise toplamda 565
adet mağaza sayısına ulaşmıştır. Mısır?da ise Şirket, 2Ç21?de yeni
mağaza açılışı yapmamış, bu çeyrek sonunda toplamda 300 mağaza sayısı
ile hizmet vermiştir. Şirket, 2021 yılı için Mısır?da mağaza açılışı
planlamamaktadır.

Açıklanan finansal sonuçlarla birlikte Şirket için 90,82 TL olan hedef
pay fiyatımızı ve ?AL? tavsiyemizi koruyoruz. FAVÖK büyümesindeki
devamlılık, büyüme iştahının hem yurtiçinde hem yurtdışında
kesilmemesi, beğendiğimiz iş modeli ve pandemi sürecinde artan sepet
hacminin olumlu etkisine paralel olarak Bim hisselerine defansif
pozitif bakışımızı sürdürüyoruz. Ayrıca, Bim?in güncel piyasa
fiyatlamasında güçlü nakit akışı yaratan ve döviz riski taşımayan
Bim?in değerlemelerimize olumlu etkisini sürdürdüğünü görüyoruz. Rapor
tarihi itibariyle Bim payları, 2021T 14.52x F/K oranı ve 5.78x PD/DD
rasyoları ile işlem görmektedir."

Analizin tamamı için:

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.useinbox.net/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/611a277ca110c200014c4023/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/611a27887d6e1a00011ebe03


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******




Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey