Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-AHL Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını 119 TL olarak belirledi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-AHL Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını 119 TL olarak belirledi

13 Ağustos 2021 - 16:10 borsagundem.com

AHL Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını 119 TL olarak belirledi.

Detaylar şu şekilde:

"TÜPRAŞ, 2Ç21'de 1166 milyon TL olan piyasa beklentisinin oldukça
üzerinde 1.700 milyon TL net kar elde etti. Brent ham petrol fiyatında
devam eden yükselişin de etkisiyle oluşan stok kârının desteği, yurt
içi ve uluslararası satışların güçlü olması, artan üretim verimliliği
ve varil başına faaliyet giderlerindeki gerileme net karın artışındaki
etkenler oldu.Çeyreklik olarak değerlendirildiğinde geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre satışları yüzde 263 oranında artarak 33.7 milyar TL
olarak gerçekleşti. Satış detaylarına baktığımızda yurtdışı satışların
2Ç20'ye oranla yüzde 355 artmasının önemli etkisi oldu. Global çapta
kısıtlamaların azalması mobilitenin artmasına fırsat verirken bu
gelişme neticesinde küresel benzin stokları ikinci çeyreğin başında 5
yıllık ortalamalarının altına düşerek, ürün marjlarını yukarı taşıdı.

Şirket'in net rafineri marjı petrol fiyatlarındaki yükselişin de
etkisiyle 2Ç21'de 4,60 $/bbl oldu.) 20202Ç: 0,94 $/bbl). Akdeniz
rafineri marjı ise 2ç21'deki -0,57 $/bbl'den 2Ç21'de 0,32 $/bbl'ye
yükseldi. Şirket, 2021 yılı 2.çeyrekte 2.470 milyon TL FAVÖK elde
ederken bu rakam geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 342 artış
gösterdi. FAVÖK marjı yıllık bazda 1,4 puanlık iyileşme ile %7,33
oldu. Geçtiğimiz çeyrek zarar elde etmesi nedeniyle net kar marjı
yüzde -3,8 seviyesinde iken 2Ç21'de güçlü satışlarla birlikte net kar
marjı yüzde 5,0 oldu. Şirketin nakit akış tablosu incelendiğinde
işletme faaliyetlerinden 416 bin TL nakit akışı sağlarken yatırım
faaliyetlerinden 509 Bin TL, Finansman faaliyetlerinden ise 2.5 milyon
TL nakit çıkışı görüldü. Yabancı para çevrim farkları şirketin nakit
akışlarına 1.9 milyon TL'lik bir pozitif katkı bulunması sonrasında
638 Bin TL nakit çıkışı gerçekleşti.

Şirket açıkladığı faaliyet raporunda yer alan bilgilere bakıldığında
toplam üretim yüzde 2 artış göstererek 11.145 bin ton seviyesinde
gerçekleşti. Satışlar arasında en önemli konuma sahip olan orta
distilat üretiminde yüzde 1 azalış gözlemlendi. Geçtiğimiz yıl yüzde
77 olan kapasite kullanımı ise 0,08 puan artışla 77,8 oldu. Toplam
satışlarda ise ihracatta yüzde 9,7'lik bir azalış görülürken yurtiçi
satışlarda yüzde 6,3 ve transit satışlarda yüzde 57,9'luk bir artış
görüldü.

Şirket 2021 yılı için beklentilerinde revizyona gitti. Şirket
operasyonel hedeflerde kapasite kullanım oranını yüzde 85 - 90
aralığına (Önceki: %90 - 95 ), üretim kapasitesini ise 25-26 milyon
aralığına (Önceki: 26-27 milyon ton) aşağı yönlü revize etti. Akdeniz
Kompleks Rafineri ve Tüpraş net rafinerilerindeki marj beklentilerinde
ve toplam yatırım beklentilerinde değişikliğe gitmedi.

Hisse için yurt içi 7.30x F/K, 5,13x FD/FVAÖK ve yurt dışı benzer
şirket piyasa çarpanlarına göre yaptığımız çalışmaya göre 119 TL hedef
fiyat belirliyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey