HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Anadolu Efes için 31,00 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesini korudu

İş Yatırım, Anadolu Efes için 31,00 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesini
korudu.

Ayrıntılar şu şekilde:

"Konsolide net kar ve bira grubu sonuçları beklentilerin hafif altında:
Anadolu Efes 2Ç21?de 415 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıla
göre %18 artış gösteren net kar operasyonel olmayan giderler nedeniyle
piyasa beklentisinin %4 altında kaldı (İş Yatırım 395mn TL, piyasa:
431mn TL). Konsolide karın ve genel olarak bira grubu karlılığının
beklentilerin hafif altında kalması nedeniyle hafif olumsuz piyasa
tepkisi görebileceğimizi düşünüyoruz. Konsolide gelirler yıllık bazda
%47 artış göstererek 10,4 milyar TL?ye ulaşırken piyasa beklentisinin
hafif üzerinde gerçekleşti ( İş Yatırım: 10,1 milyar TL, piyasa: 10
milyar TL). Yıllık bazda gelir büyümesi büyük ölçüde %14,2 konsolide
hacim artışı, fiyat artışları ve kur çevrim farklarından kaynaklandı.
Konsolide FAVÖK yıllık bazda %36 artış göstererek 2 milyar TL?ye
yükselirken Rusya operasyonlarında operasyonel giderlede yaşanan
artışı nedeniyle büyüme gelir büyümesinin gerisinde kaldı. Konsolide
FAVÖK piyasa beklentisine paralel gerçekleşti ( İş Yatırım: 1.9milyar
TL, piyasa: 2 milyar TL). Bira grubu gelirleri yıllık bazda %32 artış
göstererek 4,6 milyar TL?ye yükselirken, %4,1 hacim artışı, fiyat
artışları ve uluslararası operasyonların kur çevrim farkları büyümeyi
destekledi. Bira gruvu FAVÖK 713mn TL?ye yükselirken yıllık bazda
sınırlı %5,1 artış gösterdi. Brüt marjlardaki daralma ve pazarlama ve
satış giderlerindeki artış nedneiyle FAVÖK büyümesi gelir büyümesinin
gerisinde kaldı. AL tavsiyemizi yineliyoruz: Hedef değerimiz 31TL?ye
%40 getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz.
Hisse 5.2x 2021 FD/FAVÖK çarpanı ile benzerlerine %60 iskontolu işlem
görüyor. İskonto oranı son 2 yıllık ortalaması %45?in üzerinde yer
alıyor."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210813104025311_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey