HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, BİM için 92,80 TL hedef fiyatını ve "al" tavsiyesini korudu

Deniz Yatırım, BİM için 92,80 TL hedef fiyatını ve "al" tavsiyesini korudu.

Deniz Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Bim Birlesik Magazalar

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY70.10
Hedef Fiyat/Hisse TRY92.80
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 60%
Piyasa değeri TRY42,565 mln
BIMAS 2Ç21 sonuçları beklentilere paralel geldi / nötr
? Bim Birleşik Mağazalar, 2Ç21?de 17.163 milyon TL gelir (Konsensus: 17.315 milyon TL
/ Deniz: 17.491 milyon TL), 1.516 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.495 milyon TL /
Deniz: 1.516 milyon TL) ve 725 milyon TL net kar (Konsensus: 734 milyon TL / Deniz:
721 milyon TL) açıkladı. Şirketin açıkladığı faaliyet karlılığı ve net kar, piyasa
beklentisine / bizim beklentimize paralel geldi. Sonuçların hisse performansı
üzerinde nötr bir etki yapacağı düşüncesindeyiz. Hisse, 7,5x 2021T FD/FAVÖK ve 6,3x
2022T FD/FAVÖK çarpanları ile işlem görmektedir. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız
olan 92,80 TL?yi AL tavsiyesi ile koruyoruz.
? Bim, 2Ç21?de gelirlerini yıllık %22 arttırarak 17.163 milyon TL?ye yükseltirken brüt
kar rakamını da yıllık %25 arttırarak 3.223 milyon TL?ye çıkarmayı başarmıştır.
Şirket?in 2Ç21 FAVÖK rakamı yıllık %13?lük bir yükseliş ile 1.516 milyon TL?ye ulaşmış
ve beklentilere paralel gelmiştir. 2Ç21 FAVÖK marjı yıllık 70 baz puan azalarak %8,8
seviyesine gerilemiştir. Şirket, 2Ç21?de net karını yıllık bazda %4 arttırarak 725
milyon TL çıkarmayı başarmıştır.
? 2Ç21?de FİLE mağazalarında güçlü FAVÖK ve net kar elde edilerek net karlılığa pozitif
katkı sağlandı. FİLE online alışveriş platformunun Avrupa yakasında hizmet vermeye
başladığını belirtmek gerekiyor.
? Bim?in 2Ç21 yılı aynı mağazalar satış gelirlerinde yüksek baz etkisi kaynaklı olarak
yıllık %0,5?lik bir azalış görülürken, aynı mağaza trafiğinde ise negatif seyir sürerken
yıllık bazda %4,1?lik bir daralma söz konusudur. Bu dönemde, aynı mağaza sepet
hacminde ise yıllık %3,7?lik yükseliş yaşanmıştır.
? Şirket, 2Ç21 sonunda yurtdışında 865 mağaza olmak üzere toplamda 10.116 mağaza
sayısına ulaşmıştır. Yıllık mağaza büyüme oranı ise %13 seviyesindedir.
? Yönetim, 2021 yılına ait beklentilerini korudu (i) %20-25 satış büyümesi (ii) FAVÖK
marjı %8,0 (+/-0.5) (iii) 1.750 milyon TL yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır.
? Genel Değerlendirme: 2Ç21 döneminde yüksek baz etkisi kaynaklı büyümelerde
yavaşlama görülse de Şirket?i hızlı mağaza büyüme kası ve güçlü bilançosu ile temel
anlamda beğenmeye devam ediyoruz. Hisse, yıl başından itibaren endeksin %1
üzerinde performans gösterirken, hisse için hedef fiyatımız olan 92,80 TL ve AL
tavsiyemizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_13.08.2021.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey