HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, Aksa Akrilik hedef fiyatını 23,00 TL?ye yükseltti, "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesini korudu

Oyak Yatırım, Aksa hedef fiyatını 20,00 TL?den 23,00 TL?ye yükseltti,
"endeksin üzerinde getiri" tavsiyesini korudu.

Ayrıntılar şu şekilde:

"Sonuçlar beklentilerimizi oldukça aştı? Aksa Akrilik ikinci çeyrekte
beklentimizin üzerindeki faaliyet karlılığı sayesinde tahminimizin
(160mn TL) oldukça üzerinde 291mn TL net kar açıkladı. Piyasa
beklentisi bulunmuyordu. Stok karlarının faaliyet karlılığına pozitif
yansıdığını düşünüyoruz. FAVÖK, artan ürün fiyatları ve zayıflayan
TL?nin etkisiyle hem satış gelirleri hem de brüt marjdaki ciddi
iyileşme neticesinde yıllık %506 ve çeyreklik %107 arttı. 282mn TL
temettü ödemesi ve artan işletme sermayesi nedeniyle net borç geçen
çeyreğe göre %124 artarak 1.2 milyar TL?ye yükseldi. Geçen çeyrekteki
0.6?dan 1.0?e çıkan net borç/FAVÖK oranı sağlıklı bir seviyede
bulunmaya devam ediyor.

FAVÖK marjı geçen yılın iki katına yükseldi? Geçen yılki %50 üretim
duruşu ve geçen çeyrekteki hammadde tedariki problemi düşük baz etkisi
yarattı. Böylece, üretimin normale dönmesi ve hammadde probleminin
giderilmesi şirketin karlılığını ciddi anlamda destekledi. FAVÖK marjı
geçen seneye göre 10.1, geçen çeyreğe göre de 7.8 puan iyileşme
kaydetti.

Faaliyet dışı kalemler de karı destekledi? Özsermaye metodu ile
konsolide edilen DowAksa net kara 12mn TL (2Ç20: -1mn TL, 1Ç21: 9mn
TL) katkı yaptı. Ayrıca, yıllı bazda finansman giderlerindeki %65 ve
vergi oranındaki 29.1 puanlık düşüş de ciddi net kar iyileşmesini
getirdi.

Şirket 2021 tahminlerini korudu? Şirket ilk çeyrek finansalları
sonrasında paylaştığı tahminlerde değişikliğe gitmedi. Satışların
850-900mn dolar (1Y21: 388mn dolar), KKO?nun %85-90 (1Y21: %85) ve
yatırımların 55- 60mn dolar (1Y21: 30mn dolar) olması bekleniyor.

Endeks Üzeri Getiri önerimiz devam ediyor? 2021 FAVÖK ve net kar
tahminlerimizi sırasıyla 1,210mn TL (önceki 935mn TL) ve 891mn TL?ye
(önceki 620mn TL) çektik ve hedef fiyatımızı hisse başına 20.00 TL?den
23.00 TL?ye yükselttik. 2021 tahminlerimize göre 5.4 FD/FAVÖK ve 6.0
F/K çarpanıyla işlem gören hisseler için Endeks Üzeri Getiri önerimizi
koruyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210813.pdf

******


Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey