Ana SayfaANALİZ-Turkcell 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)----

ANALİZ-Turkcell 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

13 Ağustos 2021 - 10:15 borsagundem.com

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Turkcell (TCELL)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 15,59
Hedef Fiyat: 19,92
Potansiyel Getiri: %28 Bülteni İndir

2Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/06 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

" Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %23,7 artışla 8.3 milyar
TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %21,0 artışla 15.9 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.

" FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,9 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 20,0 artışla 3.5
milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %17,4 artışla 6.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

" FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 178 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 130 baz puan
düşüşle %42,3 olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 134 baz puan düşüşle %43,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.

" Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,69 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 30,6 artışla 1.1
milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı % 28,6 artışla 2.2 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.

" Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,3 düşüşle 11
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 2Ç21'de 8.548 mn TL satış geliri (kons: 8.324 mn TL-Gedik:
8.372 mn TL), 3.466 mn TL FAVÖK (kons: 3.444 mn TL-Gedik: 3.441 mn TL)
ve 1.113 mn TL net kar (kons: 1.070 mn TL-Gedik: 1.071 mn TL)
açıklamıştır. Satış gelirlerindeki yüksek artışla 2Ç21'de güçlü
momentum devam etmiştir. Şirket 2021 yılı beklentilerini revize
etmiştir. Satış gelirlerinin %18 (önceki: +%14-16) (1Y21: %20,6),
FAVÖK'ün 14,3 milyar TL (önceki: 14 milyar TL) (1Y21: 6,8 milyar TL)
olması beklenmektedir. Artan fiber yatırımları, kur ayarlamaları ve
Ukrayna dahil diğer yatırımlar sonrası operasyonel yatırımlar/satışlar
beklentisi de %21-22 olarak güncellenmiştir. Güçlü abone başına gelir
(ARPU) ve yeni abone performansı, uluslararası operasyonlar ve artan
ekipman satışları sonrası satış gelirleri %23,5 artış kaydetmiştir.
Mobil segment yeni abone sayısı 530 bin olurken, faturalı segment yeni
abone sayısı 501 bin olmuştur. Sabit segmentte ise 46 bin artış
olurken bunun 40 bini fiber segmentte gerçekleşmiştir. Böylelikle
şirketin toplam 617 bin yeni abone ile toplam abone sayısı 38,1
milyona ulaşmıştır. ARPU büyümesi mobil segmentte %13,1, sabit
segmentte %13,2 olarak gelirlere destek olmuştur. Yüksek Ukrayna
operasyonları katkısı sonrası uluslararası gelirler %45,4 büyümüştür.
Güçlü gelir artışı FAVÖK'e destek olurken, satılan malın maliyeti ve
yönetim giderlerindeki hafif artış sonrası FAVÖK marjı %40,5'e (1Ç21:
%42,2 2Ç20: %40,8) gerilemiştir. Yüksek faiz gideri ve TL fon için
kısa vadeli döviz takası işlemlerindeki gerçeğe uygun değer
değişikliği nedeniyle 2Ç20'de 234 milyon TL, 1Ç21'de 207 milyon TL
olan net finansal giderler 565 milyon TL'ye yükselmiştir. Vergi
soruşturmasına ilişkin olarak 252 milyon TL'lik gider net karı
baskılarken, 236 milyon TL'lik net ertelenmiş vergi geliri net kara
destek olmuştur. Net uzun kur pozisyonu 146 milyon dolar (1Ç21: 183 mn
dolar) olurken, net borcu 11,6 milyar TL (1Ç21: 11,4 milyar TL) ile
yatay kalmıştır. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 3,1x FD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr
olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6116194860366700010eb7ea/558ef288b2e74e1cb038f94c/6116182c735de30001fe5808

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey