ANALİZ-Aygaz 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"Aygaz'ın 2021 yılının ikinci çeyreğinde net dönem karı 195,7mn TL ile
hem ortalama piyasa net kar beklentisi olan 129mn TL'nin, hem de bizim
net dönem kar beklentimiz olan 113mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada, Tüpraş'ın beklentimizden daha yüksek net dönem
karı kaydetmesinin etkisiyle özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan gelirlerin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi etkili
olmuştur. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 40,6mn TL ana
ortaklık net dönem karı açıklamıştı.

Şirketin ikinci çeyrek satış gelirleri, satış miktarındaki %16'lık
düşüşe karşın satış fiyatlarındaki artışın etkisiyle, bir önceki yılın
aynı dönemine göre %29,7 oranında artarak 2.520,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar ise, yüksek bazın etkisiyle tüpgaz
satışlarında oluşan gerileme ve stok karının 2Ç2020'deki 49mn TL'den
2Ç2021'de 13mn TL'ye azalmasına bağlı olarak sadece %1,2 oranında
artarak 225,8mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı da 2Ç2020'deki
%11,5'den %9 seviyesine inmiştir. Şirket'in operasyonel giderleri aynı
dönemde %42 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 38,9mn TL gelir
kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet karı 68,5mn TL olarak
gerçekleşmiştir. 2Ç2020'de Aygaz 84,5mn TL faaliyet karı kaydetmişti.
Şirket'in FAVÖK'ü de aynı dönemde %43,1 oranında azalarak 73,7mn TL
olarak gerçekleşmiştir. İştiraklerden gelirler ise 2Ç2020'deki 8,2mn
TL'den 2Ç2021'de 197,6mn TL'ye yükselmiş ve karın yüksek çıkmasında
ana etken olmuştur. İkinci çeyrekte Tüpraş'ın 172mn TL (2Ç2020'de
-22mn TL), Entek'in de 25mn TL (2Ç2020'de 29mn TL) olumlu katkısı
olmuştur. Aynı dönemde finansman giderleri 43,2mn TL'den 52,8mn TL'ye
yükselirken, 21,5mn TL'lik vergi gideri sonrası net dönem karı 195,7mn
TL olarak gerçekleşmiştir.

Aygaz 2021 yılı beklentilerinde otogaz satış miktarını, salgın
nedeniyle kısıtlamaların ikinci çeyrekte de devam etmesi nedeniyle,
700-730 bin tondan 690-720 bin tona revize etmiştir. Diğer taraftan,
285-295 bin ton olan tüplügaz satış miktarı beklentisi ile %41,0-43,0
tüplügaz pazar payı ve %21,5-%22,5 aralığında otogaz pazar payı
beklentilerini aynen korumuştur."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/CAEAA877EB3B447FBEA77AA2371062B7/7df74e5e9ea2ca6710b23836cd5b9493/?i=4a8e8adfbcd4dc0d837b23e42e33e616918dbd65ad6729523c62e4cf53de2d37d0d076376f3eba64eab9d2ebc081d01b824939b563c76ef16f2a5af7ababaf3b566e32724d7029c5900044ef6e2ba4d17f355801506ac54ec7f3fae2ee6675c1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey