Ana SayfaANALİZ-Tüpraş 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(ALB Forex)----

ANALİZ-Tüpraş 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(ALB Forex)

12 Ağustos 2021 - 16:34 borsagundem.com

ALB Forex Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Tüpraş 2Ç2021'de piyasa beklentisi olan 1.156mn TL'nin %20 üzerinde
1.700mn TL net kar açıkladı. 2020 yılını -2.492mn TL zarar ile kapatan
ve İlk çeyrekte -760mn TL zarar açıklayan şirket pandemi
başlangıcından bu yana ilk kez net kara geçmiş oldu.

Satış gelirlerini talepteki toparlanma ve petrol fiyatlarındaki
artışında etkileriyle bir önceki çeyreğe göre %70, yıllık bazda %263
arttırarak 33.688Mn TL satış hasılatı elde etti. Brüt kar çeyreklik
bazda %94 yükselerek 2.964mn TL oldu. Favök stok etkisi ile çeyreksel
%112, yıllık %242 artış göstererek 2.470mn TL oldu.

Net Borç Azalışa Geçti

Şirketin ilk çeyrekte 12.513mn TL olan net borcu azalarak bu çeyrekte
11.26mn TL oldu. Net Borç / FAVÖK 4.41 oranından ciddi oranda azalış
göstererek 2.37 oldu.

Petrol Fiyatlarındaki Yükseliş Marjları Olumlu Etkiledi

Şirketin marjları petrol fiyatlarındaki yükselişten olumlu etkilenerek
yükseldi. Brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre 1.1 puan yükselerek
8.80 oldu. Favök marjı 1.4 puan yükseldi 7.33 olarak gerçekleşti. İlk
çeyrekte -3.84 olan net kar marjı iyileşerek 5.05 seviyesine ulaştı.

2021 yılının ikinci çeyreğinde İzmir rafinerisi bakımının sona ermesi
ve talepteki toparlanmaya bağlı %91,1'lik kapasite kullanımına ulaştı.
İlk altı aylık dönemde kapasite kullanım oranı %77,8 gerçekleşti. Bir
önceki yılın ilk yarısında kapasite kullanımı %77,0 olarak
gerçekleşmişti.

Şirketin 2021 Beklentileri

Şirket, 2021 yılında, rafinajda performans göstergesi olan Akdeniz
rafineri marjının 0,0-0,5 ABD doları/varil, Tüpraş net rafineri
marjının ise 2,5-3,5 ABD doları/varil seviyelerinde olmasını ön gördü.
Kapasite kullanımı beklentilerini %90-95'ten %85-90'a, 26 - 27 milyon
ton üretim beklentisini ise 25 - 26 milyon tona revize etti.

Satış hacmi beklentisinde değişiklik yapmayarak 26-27 milyon tonda
sabit tuttu. 2021 yılında toplam yatırım beklentisini ise 200 milyon
USD olarak açıkladı.

Değerlendirme

Tüpraş 7.3x FD/FAVÖK ve 27x F/K oranı ile işlem görmekte tarihsel
ortalamaları FD/FAVÖK 13x ,F/K 10.5x olarak incelenmekte. Talepteki
iyileşmenin devam etmesi durumunda karlılıkta toparlanma çarpanları
aşağı çekmeye devam edebilir. Salgın ile ilgili belirsizlikler,
aşılama çalışmaların devam etmesi ve yeni varyantların etkileri sektör
açısından risk olarak algılanmaya devam etmektedir. "

Analizin tamamı için:

https://www.albmenkul.com.tr/Uploads/Document/e8b8de19-5347-4402-bf5f-e5d9707fa670.pdf?v-637643825213931104

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey