HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ICBC Yatırım, Coca Cola İçeçek için 90 TL hedef fiyatla "sat" tavsiyesinde bulundu

ICBC Yatırım, Coca Cola İçeçek için 90 TL hedef fiyatla "sat"
tavsiyesinde bulundu.

Detaylar şu şekilde:

"Net kar ikiye katladı - Coca-Cola İçecek 2021'in ikinci çeyreğinde
721 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs 705 milyon TL kar beklerken
şirket geçen yılın aynı döneminde 353 milyon TL kar elde etmişti.

Güçlü satış büyümesi - Türkiye'de içecek satışları %18 yükselirken
ortalama satış fiyatları geçen yıla göre %25 yükseldi ve ciroya olumlu
katkı sağladı. Yurt dışı operasyonlarda satış hacimleri özellikle
Pakistan sayesinde hızlı bir büyüme gösterdi. Bütün operasyonlarda
satışlar artarken yurt dışı operasyonu toplamda %21 büyüdü. Yurt dışı
operasyonlarda ortalama satış fiyatları ise kurdan bağımsız %19
yükseldi.

Karlılık iyileşti - Şirketin brüt kar marjı özellikle yüksek satış
fiyatlarıyla geçen yıla göre 210 baz puan artarak %35,9'a yükseldi.
Bununla birlikte, şirketin faaliyet giderlerinin satışlara oranı geçen
yıla göre değişmedi. Bunun sonucunda 2. çeyrek FAVÖK marjı geçen yıla
göre 140 baz puan artışla %22,9'a ulaştı.

Borçluluk azaldı - Coca-Cola İçecek'in net borcu geçen çeyreğe göre 71
milyon TL azalarak 1,6 milyar TL seviyesine geriledi. Bunun sonucunda
net borcun FAVÖK'e oranı 0,5 seviyesinden 0,4 seviyesine indi
(iyileşti). Şirketin elinde 4,9 milyar TL nakit bulunuyor.

Satış beklentileri yükseltildi - Hem ilk hem de ikinci çeyrek satış
performansının beklenenden yüksek olmasının ardından, şirket yıl sonu
öngörülerini yükseltti. Daha önce %4-6 arası olan hacim büyümesi
beklentisi yüksek tek hane büyüme olarak revize edildi. Ayrıca kurdan
bağımsız ciro büyüme beklentisi %20'nin altından %20-25 seviyesine
yükseltildi.

Değerleme - Hisse son bir yılda %98 yükseldi ve BIST-100 endeksine
görece %52 daha iyi bir performans gösterdi. 2021 tahminlerimize göre
12,4 F/K ve 5,6 FD/FAVÖK çarpanlarından işlem gören Coca-Cola İçecek
için 90 TL hedef değeri ile SAT önerisinde bulunuyoruz. Özellikle son
birkaç çeyrek iyileşen performans hisse fiyatına olumlu yansıdı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey