ANALİZ-Vestel 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/06 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %29,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %81,2 artışla 8 milyar
TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %70,1 artışla 14.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %46,9 artış göstermiştir.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre %74,6 artışla 1.3 milyar TL olmuştur.
2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %61,9 artışla
2.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 195 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 61 baz puan düşüşle
%16,2 olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 78 baz puan düşüşle %15,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %214,52 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %87,3 artışla 693 milyon
TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %52,2 artışla 913.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,0 düşüşle 5.8 milyar
TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 2Ç21'de 8.014 mn TL satış geliri (kons: 8.420 mn TL), 1.299 mn
TL FAVÖK (kons: 1.271 mn TL) ve 693 mn TL net kar (kons: 510 mn TL)
açıklamıştır. 1Ç21'de şirketin toplam satış gelirlerinin %82'sini
(2Ç20: %73) oluşturan uluslararası satışları yıllık %102 büyüme
sergilerken, yurtiçi satış gelirleri %17 artış göstermiştir. Diğer
taraftan toplam satış gelirlerinin %40'ını (2Ç20: %44) oluşturan TV ve
elektronik cihazlar segmenti yıllık %65 yükseliş, %60'ını (2Ç20: %56)
oluşturan beyaz eşya segmenti %94 artış göstermiştir. Beyaz eşya
ihracatı çeyreklik bazda en yüksek seviyesine ulaşmıştır. İhracat
gelirlerine pozitif katkı, artan ¬/TL kuru ve artan maliyetleri
yansıtan fiyat artışlarından gelmiştir. Yurtiçi beyaz eşya satış
hacmi, geçtiğimiz yılki baz etkisi kaynaklı düşük çift haneli gerileme
sergilemiştir (2Ç21 pazar büyümesi yıllık %16). Düşük hacimler,
fiyatlardaki çift haneli artış ile telafi edilmiştir. TV ihracatı
düşük baz etkisi kaynaklı çift haneli büyüme göstermiştir. Küresel arz
sorunları, ihracat pazarlarındaki büyümeyi etkilemeye devam ederken,
Koreli ve Çinli oyuncular kaynaklı sert fiyat rekabeti de yaşanmıştır.
Panel fiyatlarındaki artışın devam etmesi ve arz sıkıntısı nedeniyle,
şirket 2. çeyrekte ek fiyat artışları uygulanmıştır. Zayıf talep,
pazar payındaki bir miktar kayıp ve TV panellerindeki arz sorunları
nedeniyle, yurtiçi TV satışları çift haneli düşüş (2Ç21'de %24 pazar
daralması) göstermiştir. Beyaz eşya segmentinde artan maliyet
baskıları, güçlü hacim artışı, fiyat artışları, maliyet
iyileştirmeleri ve daha iyi ürün çeşitliliği sayesinde giderilmeye
çalışılmıştır. Güçlü ¬/TL ihracat marjları üzerinde pozitif etki
sağlamıştır. Şirketin net karı ise yıllık %87 artışla 693 milyon TL
olmuştur. Hisse son 12 aylık verilere göre 3,5x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6112320a60366700010eb643/558ef288b2e74e1cb038f94c/61123226735de30001fe5760

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey