ANALİZ-Ford Otosan Analist Toplantı Notları(İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirket, tam elektrikli ve şarj edilebilir hibrit elektrikli (plug-in
hybrid) versiyonlarını da içeren 1 tonluk yeni nesil ticari araç
yatırım projelerinin finansmanına yönelik çalışmalar kapsamında,
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile 650 milyon EUR tutarına
kadar sendikasyon kredi sözleşmesi imzalanmıştır. EBRD'nin Yeşil
Ekonomiye Geçiş yaklaşımı çerçevesinde sağlanan kredi, Ford Otosan?ın
çevreye duyarlı ve daha sürdürülebilir bir gelecek için otomotiv
dünyasının elektrik dönüşümüne öncülük etme hedefinin önemli bir
parçası olacaktır. 650 milyon EUR tutarındaki kredinin 175 Milyon
Euro'su EBRD, 475 Milyon Euro'su ise sendikasyona katılan bankalar
tarafından sağlanacak.

2021 yılının ilk yarısında hafif ticari araçlarda %30.6, orta ticari
araçlarda %33.9, kamyonda %23.5 ve binek araçlarda %2.8 olmak üzere
toplam pazarda yüzde 9,5 kümülatif pazar payı elde edildi.

2020 yılının aynı döneminde toplam pazar payı ise %10.2 seviyesinde
gerçekleşmişti. 2020 yılına kıyasla yılın ilk yarısında toplam pazar
payında gerileme yaşandı. Ford Otosan yılın ilk yarısında toplam
pazarda 4. Sırada yer aldı.

Türkiye toplam otomotiv pazarı 2021 yılının ilk yarısında önceki yılın
aynı dönemine göre %58 artış gösterdi ve 408.946 adede yükseldi.
Yıllık bazda tüm pazarlarda büyüme görüldü. Satışlar binek araçta %52,
hafif ticari araçta %86, orta ticari araçta %44 ve kamyonda %173 artış
kaydetti.

Ford Otomotiv?in yurt içi satışları 2Ç21?de yıllık %42 artışla 37.543
adede yükseldi.

Geçtiğimiz yılın düşük baz etkisinin de etkisiyle yılın ilk yarısında
ihrac edilen araçlar yıllık %31 artışla 30.061 adet artarak 126.603
adet oldu. İhracat geliri yıllık %72 artışla 19.981 milyon TL oldu.

Yılık ilk yarısında toplam satışların yüzde 74?ünü ihracat
oluştururken diğer kalan yüzde 26?sı yurt içi satışlarında gerçekleşti.

Yılın ilk yarısında toplam kapasite kullanım oranı yüzde 69
seviyesinde gerçekleşti. Bu oran Gölcük fabrikasında yüzde 75,
Eskişehir fabrikasında ise yüzde 75, Yeniköy fabrikasında %51
seviyesinde oluştu. Çip tedarikinde yaşanan sıkıntılar ve üretime
verilen aralar kapasite kullanımında aşağı yönlü ivme kaydedilmesine
neden oldu.

Yılın ilk yarısında çip tedarikinde yaşanan kısıtlar nedeniyle üretime
ara verilirken, Gölcük ve Eskişehir Fabrikalarında her yıl yaz
aylarında gerçekleştirilen yıllık izin ve planlı bakım amacıyla
yapılan rutin duruş öne çekildi. Böylelikle Gölcük?te 41 gün,
Eskişehir?de 21 gün ve Yeniköy?de 17 gün üretime ara verildi.

Şirket, Japonya?da çıkan yangın ve çip tedarikinde yaşanan küresel
sıkıntıların yılın ilk yarısında üretim miktarını etkilediğini ancak
yılın ikinci yarısında sağlanan kapasite artışıyla bunun telafi
edilmesinin beklendiğini paylaştı. Bu sebeple şirket 2021
beklentilerinde revizyona gitmedi. Beklentiler şu seviyede:

Üretim adedinin 390 ? 410 bin seviyesinde oluşması bekleniyor.

Perakende satış adedinin 95 ? 105 bin seviyesinde oluşması bekleniyor.

İhracat adedinin 315 ? 325 bin seviyesinde oluşması bekleniyor.

Toplam satış adedinin 410 ? 430 bin seviyesinde oluşması bekleniyor

Ayrıca yatırım harcamalarının 375 ? 425 milyon Euro arasında
gerçekleşmesi bekleniyor."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey