HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Vestel Elektronik için tavsiyesini "tut"tan "al"a, hedef fiyatını 34,65 TL'den 38,00 TL'ye yükseltti

Halk Yatırım, Vestel Elektronik için tavsiyesini "tut"tan "al"a, hedef
fiyatını 34,65 TL'den 38,00 TL'ye yükseltti.

Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Beklentilerin üzerinde net kar. Vestel Elektronik, yılın ikinci
çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 510,4 milyon TL?nin %35,8, ortalama
piyasa beklentisi olan 555,2 milyon TL?nin de %24,8 üzerinde, yıllık
%87,3 artışla 693,0 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde
açıklanan net karda, tahminimizin aksine kaydedilen vergi geliri
etkili oldu.

Satış gelirleri yıllık bazda %81,2 artış gösterdi. 2Ç21?de net satış
gelirleri, bizim beklentimizin %5,7, ortalama piyasa beklentisinin de
%5,1 altında, yıllık %81,2 artarak 8.014 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Artan ihracat hacmi ve birim fiyatlara ek olarak olumlu
kur etkisi, yıllık bazda güçlü artış gösteren satış gelirlerinde
etkili oldu. Segment bazında ise, TV ve elektronik satışları 2Ç21?de
yıllık %65,0 artışla 3.191 milyon TL beyaz eşya satışları da yıllık
%93,7 artışla 4.823 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin
konsolide brüt kar marjı 2Ç21?de yıllık bazda 0,3 puan artışla %27,2
seviyesinde gerçekleşirken TV ve elektronik ile beyaz eşya segmenti
brüt kar marjları sırasıyla 3,7 puan artış ve 2,6 puanlık azalışla
%25,4 ve %28,4 olarak gerçekleşti.

FAVÖK beklentiler ile uyumlu. FAVÖK yılın ikinci çeyreğinde, bizim
beklentimiz olan 1.274 milyon TL?nin %2,0, ortalama piyasa beklentisi
olan 1.255 milyon TL?nin de %3,5 üzerinde, yıllık bazda %74,6 artışla
1.299 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 2Ç21?de
yıllık 0,6 puan düşüş ile %16,2 seviyesinde gerçekleşti.

Esas faaliyetlerden net diğer gider net karı baskıladı. Operasyonel
olmayan tarafta ise, çoğunlukla kur farkı kaynaklı 223,3 milyon TL?lik
esas faaliyetlerden net diğer gider ve 80,8 milyon TL?lik net
finansman gideri net karı baskıladı. 12,6 milyon TL seviyesinde
kaydedilen vergi geliri ise net karı destekleyen unsur oldu.

Tavsiyemizi AL olarak güncelliyoruz. İkinci çeyrek finansal
sonuçlarının net karın operasyonel olmayan kalemler dolayısıyla
beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla etkisinin ?sınırlı
pozitif? olacağını düşünüyoruz. Sonuçların ardından, risksiz faiz
oranı varsayımımızı yükseltmemize karşılık makro ve finansal
tahminlerimizi güncellememiz neticesinde, Vestel Elektronik için
12-aylık hedef fiyatımızı 34,65 TL?den 38,00 TL?ye yükseltiyor TUT
olan tavsiyemizi AL olarak güncelliyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/8/7744_VESTL%20-%202Ç21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey