HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, Aksigorta hedef fiyatını 9,44TL?ye, tavsiyesini "Endekse Paralel Getiri"ye indirdi

Oyak Yatırım, Aksigorta hedef fiyatını 9,79 TL'den 9,44TL?ye, tavsiyesini
"Endeks Üzerinde Getiri"den "Endekse Paralel Getiri"ye indirdi.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Mali gelirler desteklerken kombine oran yüksek kaldı? Aksigorta,
2Ç21?de piyasa beklentisinin hafif altında 93mnTL net kar açıkladı.
Sonuçlar, net karda çeyreksel %23 artışa, yıldan yıla ise %45 düşüşe
(Kovid-19 etkisi arındırılmış %55 artış) işaret etmektedir. 2Ç?de
TL?nin hızlı değer kaybetmesi özellikle kasko branşı marjlarında
baskıya neden oldu. Bunun yanısıra, trafik sigortası havuzunun nihai
hasar oranı 2020 için %90'dan %111'e revize edilirken 2021 için %115'e
yükseltildi. Hesaplamalarımıza göre bunun karlılık üzerinde yaklaşık
20mnTL olumsuz etkisi oldu. Kombine oran (%101) bu çeyrek %100?ün
üzerinde kaldı. Mali gelir ise yüksek seyreden mevduat faizleri
sayesinde 1Ç?deki gibi sonuçllmiştir (2Ç20: %54).

Motor segmenti karlılık için belirleyici gözüküyor? Kasko
Aksigorta?nın en karlı iş koludur ve şirket %9,7 pazar payına
sahiptir. Trafik sigortasında ise şirket pazar payını %9,5 seviyesinde
sabit tutarak yatırım portföyü için fon sağlamaktadır.

Önerimizi ?Endekse Paralel Getiri? olarak revize ediyoruz? Kombine
oran tahminlerimizdeki değişikliklerle Aksigorta için 2021-23 net kar
tahminlerimizi ortalama %10 aşağı revize ediyoruz. Aksigorta için 2021
yılında %2 net kar düşüşü beklerken 2022 için %23 yükseliş
öngörmekteyiz. Aksigorta, 2022 tahmini 4,8 F/K ve 1,7 fiyat/DD
çarpanlarıyla işlem görmektedir. Hedef fiyatımızı %4 düşürerek
9,44TL?ye (Önceki: 9,79TL) revize ediyoruz. Tavsiyemizi ise ?Endekse
Paralel Getiri??ye indiriyoruz (Önceki: Endeks Üzerinde Getiri)."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210809.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey