Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

09 Ağustos 2021 - 09:25 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"Cuma günü ABD'den güçlü gelen tarım dışı istihdam verisi sonrasında
Dolar endeksi (DXY) %0,5 oranında değer kazanırken, ABD on yıllık
tahvil faizi %1,30'un üzerine çıktı. Diğer yandan, faizlere daha fazla
duyarlı Nasdaq endeksi günü ekside kapatsa da Dow Jones günü %0,4
primle günü tamamladı. Bu sabah ise değerli madenlerde gözlenen sert
düşüş piyasalarda Fed'in varlık alım azaltımı konusundaki endişeleri
biraz daha artırsa da borsalarda belirgin bir baskı gözlenmiyor. Hatta
Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi artıda. Fed'in iletişim
politikası potansiyel tapering sürecinin şu aşamada çok fazla sancılı
geçmeyeceğinin güvencesi ki aşılanma ile birlikte küresel ekonomilerde
toparlanma sürüyor. Diğer yandan, veriye bağlı Fed'le birlikte bu
hafta ABD'de hafta ortasında açıklanacak enflasyon verisi kritik
olacak. Şimdilik, Dolar'da güçlenme potansiyeli devam etse de
borsalarda olası kar realizasyonları sınırlı kalabilir. Cuma günkü
güçlü tarım dışı istihdam verisine karşın günü artıda kapatmayı
başaran BIST100'ün ise bugün de artı bölgede kalma çabası içerisinde
olabileceğini düşünüyoruz. Endeks ağırlıkları yüksek şirketler bu
hafta genelinde ikinci çeyrek finansallarını açıklayacaklar. Temmuz
ayında da devam eden ekonomik aktivite, durağanlaşan vaka sayıları
gibi faktörler de destekleyici olabilir. Kurdaki hareket bankalarda
kar satışlarının devam etmesine neden olabilir ancak endeks ağırlığı
yüksek bazı defansif hisselere gelebilecek potansiyel alımlar da
endeksin artıda kalmasını sağlayabilir.

MAKROEKONOMİ

Ağustos ayı itibarıyla TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'nden on yıl
sonrası TÜFE beklentisi, TCMB AOFM beklentisi, altı ay sonrası TCMB 1
hafta vadeli repo ihalesi faiz oranı beklentisi, vadesine üç ay ya da
da üç aya yakın süre kalmış TL cinsi DİBS yıllık bileşik faiz oranı
beklentisi, vadesine beş yıl ya da beş yıla yakın süre kalmış sabit
faizli TL cinsi DİBS ikincil piyasa yıllık bileşik faiz oranı
beklentisi ve vadesine on yıl ya da on yıla yakın süre kalmış sabit
faizli TL cinsi DİBS ikincil piyasa yıllık bileşik faiz oranı
beklentisi kalemleri kaldırılmıştır.

Ağustos ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'nde katılımcılar aylık ve
yıl sonu enflasyon beklentilerini yukarı yönlü, kur tahminlerini ise
aşağı yönlü revize etti. Bu yıla ilişkin büyüme tahminlerinde ise
artış devam ediyor. Gelecek sene büyüme tahmini ise sınırlı yukarı
yönlü revize edildi.

TCMB'nin politika metinlerinde atıf yaptığı göstergelerden 12 ay
sonrası TÜFE beklentisinde 5 aylık artışın ardından düşüş görmekteyiz.
24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise arttı. Bu haftaki PPK toplantısından
faizlerde bir değişiklik beklenmediğini görmekteyiz.

Cari açık beklentileri ise düşmekte. Cari açık beklentilerinin
iyileşmesinin ana sebepleri olarak, ihracattaki güçlü performansın
devam etmesi, ithalatın yavaşlama eğilimini sürdürmesi ve enerji
fiyatlarındaki yüksek seyre karşın altın ithalatının tarihsel
ortalamasının altında seyretmesi sayılabilir. Haziranda aşılama
sürecindeki ilerleme ve Rusya'nın Türkiye'ye yönelik kararı ile
yabancı ziyaretçi sayısının yıllık %853 artmasıyla turizm gelirlerinde
kısa vadede belirgin artış göreceğiz. Orta vadede aşılama sürecindeki
seyir turizm beklentilerini ve dolayısıyla hizmet gelirlerini olumlu
etkileyerek cari dengedeki görünüme destek verecektir.

Yurt içinde cuma günü ise bütçe verisi öncesi temmuz ayına ilişkin
Hazine nakit dengesi izlendi. Nakit dengesi 67,9 milyar TL açık verdi,
geçen ay ise bu rakam 7,2 milyar TL'ydi, yıllık kümülatif nakit açığı
111 milyar TL'den 148 milyar TL'ye yükseldi. Gelirler aylık %33,2
düştü. Dipnotta belirli vergi kalemlerinin temmuz sonuna uzatılmasıyla
temmuz ayında ödenmesi gereken 27 milyar TL'lik kısmın ağustosta
hesaplara girdiği belirtilmekte. Bunu hariç tuttuğumuzda ise vergi
düşüşü %8,9 olmakta. Ağırlıklı faiz ödemeleri kaynaklı giderlerdeki
aylık artış %18,8 oldu. Nakit dengesi verisi temmuz ayında kümülatif
bütçe açığının artacağına işaret etmekte.

Cuma günü ABD'de tarım dışı istihdam temmuz ayında 943 bin kişi
artarak beklentilerden yüksek geldi. İstihdam artışı Ağustos 2020'den
beri en iyi rakama işaret etmekte. Veriye bakıldığında sadece
perakende ticaret tarafında istihdam azaldı ve diğer alt sektörlerin
hepsinde istihdam artışı var. Bir önceki ay olduğu gibi eğlence ve
konaklama sektörü 380 bin istihdam artışı ile istihdama en çok katkıyı
veren sektör olurken, kamu tarafının katkısı 240 bine yükseldi.
İşsizlik oranı ise %5,9'dan %5,4'e gerilerken, iş gücüne katılım oranı
da %61,7'ye yükseldi. Olumlu gelen verilerle Fed'in kısa vadede para
politikası duruşu değişmeyebilir fakat parasal sıkılaştırmaya yönelik
daha güçlü sinyaller verilebilir.

Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,

ABD'de bu hafta enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin konuşmaları
ön plana çıkmakta. Olumlu gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası Fed
yetkililerinin olası faiz artırımı ve varlık alımı azaltımının
zamanlamasına ilişkin ifadeleri önemli olacaktır. Çarşamba günü temmuz
ayı TÜFE ve perşembe günü ise ÜFE verileri takip edilecek. Daha önce
açıklanan PMI verilerinde fiyat baskılarında kısmi gerileme görsek de
yüksek seviyelerde devam ettiğini görmüştük. Beklenti ise temmuz
ayında enflasyonun aylık ve yıllık bazda kısmi de olsa gerilemesi
yönünde. Cuma günü ise tüketici güveninin seyrine yönelik ağustos ayı
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi izlenecek.
Michigan Üniversitesi tüketici güveni temmuzda yüksek enflasyonist
beklentilerin de etkisiyle 81,2'ye gerilemişti. Bu ay ise hem
enflasyonist beklentilerin hem de Delta varyantın tüketici güvenine
yansımaları takip edilecek. İstihdam piyasasına yönelik ise bugün
işverenin emek talebini gösteren haziran ayı JOLTS açılan iş sayısı ve
perşembe günü işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. 31 Temmuz
haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları, bir önceki haftaya
göre 14 bin kişi azalışla 385 bin kişi seviyesinde beklentilerle
uyumlu gerçekleşmişti. Azalış trendinin devam edip etmeyeceği
izlenecek.

Avrupa tarafında ise dış ticaret verileri, güven endeksleri ve sanayi
üretimi verileri izlenecek. Bugün Almanya'nın haziran ayı dış ticaret
ve cuma günü Euro Bölgesi'nin dış ticaret verileri takip edilecek.
Perşembe günü ise Euro Bölgesi haziran ayı sanayi üretimi izlenecek.
Küresel ölçekte çip sıkıntısının özellikle otomobil üretimini negatif
etkilemesiyle sanayi üretiminin düşmesi beklenmekte. Cuma günü
açıklanan verilere göre bölgenin en büyük ekonomisi Almanya'da sanayi
üretimi beklentilerin aksine aylık %1,3 düştü. Sanayi üretimindeki
düşüşte tedarik zincirindeki sıkıntılarla ara mal üretimindeki
belirgin düşüş belirleyici oldu. Tüketim malları üretimi ise %3,4
arttı. Ayrıca bugün ağustos ayı Sentix yatırımcı güveni ve salı günü
ise ZEW cari durum ve beklentiler endeksi takip edilecek. Yılın geri
kalanında ekonomik toparlanmanın hızlanması beklenirken, artan vaka
sayılarının beklentilere ve cari duruma nasıl yansıdığını salı günü
açıklanacak ZEW endeksi verilerinde göreceğiz. Çarşamba günü ise
Almanya'nın temmuz ayı nihai verisi açıklanacak. Öncü verilere göre
Almanya'da temmuz ayı enflasyonu geçen seneki KDV oranlarındaki
indirimin yarattığı bazın etkisiyle yıllık %2,3'ten %3,8 seviyesine
yükselmişti. İngilitere'de ise 2. çeyreğe ilişkin öncü GSYH verileri
ve haziran ayı sanayi üretimi verileri açıklanacak. 2. çeyrekte
ekonominin %4 üzeri büyümesi beklenmekte fakat aylık verilere göre
haziranda hem artan vakaların etkisiyle hem de açılmanın etkisinin
azalmasıyla büyümenin özellikle aylık bazda büyümenin yavaşlaması
beklenmekte. BoE de son toplantısında Delta varyantın ekonomik
büyümeyi yavaşlattığını ifade ederken, İngiltere ekonomisinin 3.
çeyrekte %7,7 (%8 bir önceki) büyümesi ve yıl sonunda salgın öncesi
ekonomik büyüklüğe ulaşılması beklenmekte.

Yurt içinde ise bugün DHMİ ve İŞKUR temmuz ayı verileri, salı günü
haziran ayı işgücü istatistikleri, perşembe günü sanayi üretimi,
perakende satışlar ve ciro endeksleri, cuma günü ise temmuz ayı konut
satışları ve haziran ayı ödemeler dengesi verileri izlenecek. Perşembe
günü ise TCMB'nin PPK toplantısı izlenecek ve haftanın son günü
Fitch'in Türkiye değerlendirmesini yayınlaması beklenmekte. Kredi
notunda ve görünümde değişiklik beklenmiyor.

Haziran ayı DHMİ verilerine göre iç hat yolcu sayısı aylık %108,7
artarken, dış hat yolcu sayısı %76 artmıştı. Temmuz ayında ise
normalleşme adımlarının devamı ve özellikle bayram tatili dolayısıyla
artan mobilitenin etkisiyle iç hat ve dış hat yolcu sayısının haziran
ayındakine benzer şekilde belirgin şekilde artmasını beklemekteyiz.

Mayıs ayında istihdam azalmasına rağmen mevsim etkisinden arındırılmış
işsizlik oranı, işsiz sayısındaki azalmayla %13,8'den %13,2'ye, tarım
dışı işsizlik oranı ise %16,1'den %15,1'e gerilemişti. Mayıs ayında
işsiz sayısı Ağustos 2020'den beri en yüksek rakam olan aylık 265 bin
kişi düşerken, istihdamın 216 bin kişi azalması (tarım istihdamı 312
bin azalışla büyük çoğunluğunu oluşturuyor) iş gücünü düşürürken
işsizlik oranını aşağı çekmişti. Tam kapanma koşulları ile iş gücüne
katılma oranı %51,3'ten %50,5'e ve istihdam oranı ise %44,2'den
%43,8'e gerilemişti.

Haziran ayına ilişkin ise İŞKUR'un verilerine göre kayıtlı işsiz
sayısı bir önceki aya göre 57,6 bin kişi, açık iş sayısı 53,1 bin ve
işe yerleştirilenlerin sayısı da 43,2 bin kişi artmıştı. Sektörel
bazda bakıldığında haziranda açılmanın ve aşılamanın etkisiyle açık iş
sayısında en çok artış 32 bin kişi ile hizmetler sektöründe olurken,
imalat sanayinde 18 bin ve inşaatta 3,5 bin kişi artış olmuştu.
Haziran ayında işe yerleştirilenler ise hizmetler sektöründe 27,6 bin
kişi artarken, imalat sanayinde 11 bin kişi artmıştı.

Haziran ayında artan faiz oranlarına rağmen konut satışları açılmanın
da etkisiyle aylık bazda artmıştı. Toplam konut satışı haziran ayında
59,2 binden 134,7 bine, ipotekli konut satışı da 10,6 binden 28,9 bine
yükselmişti. İki rakam da Eylül 2020'den beri en yüksek seviyeleri
işaret etmekteydi. Geçen senenin aynı ayına göre kıyaslandığında ise
toplam konut satışları 55 bin, ipotekli konut satışları ise 73 bin
düşük kalmıştı. Geçen sene kamu bankaları öncülüğünde uygulanan düşük
faizli konut kredileri ile özellikle haziran ve temmuz aylarında konut
satışları rekor seviyelere ulaşmıştı. Temmuz ayında sıkı finansal
koşullar ve resmi tatil günü sayısının fazla olmasıyla aylık ve yıllık
bazda düşüş görmemiz olası.

Mayıs ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi,
beklentilerin üzerinde yıllık %40,7 artarken mevsim ve takvim
etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise aylık %1,3 artarak yılın en
iyi rakamına işaret etmişti, arındırılmamış sanayi üretim endeksi ise
beklentilerin üzerinde yıllık %39,5 artmıştı. Haziran ayında imalat
PMI tekrar genişleme bölgesine geçerken, ihracat haziran ayında 19,8
milyar USD ile rekor seviyede gelmiş, RKGE ve diğer sektörel güven
endekslerinde ise aylık artış görmüştük ve elektrik tüketiminde de
artış görülmekteydi. Bu açıdan haziran ayında sanayi üretimi açısından
aylık bazda artışın devam etmesini beklemekteyiz. Son yayınlanan
Foreks Anketi'ne göre ise, takvim etkisinden arındırılmış sanayi
üretiminin medyan tahmini yıllık %21,1 ve arındırılmamış sanayi
üretiminin medyan tahmini ise %21,5 artması yönünde.

Perakende satış hacmi ise mayıs ayında yıllık %27 artış ile güçlü bir
artış sergilerken mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endeks de
finansal sıkılaşmanın ve tam kapanmanın etkisiyle aylık %6,1 düşmüştü.
Haziranda enflasyondan arındırdığımız kredi kartı harcamaları belirgin
artış gösterdi. Bu açıdan son iki ayda perakende satış hacminde
gördüğümüz aylık düşüş, haziranda yerini artışa bırakabilir. Ciro
endekslerinde yıllık bazda artış baz etkisiyle mayısta da devam
etmişti. Dikkat çekici olarak kapanmaya rağmen aylık bazda ciro
endekslerinde de nisan ayına göre belirgin artış görmüştük. Mayıs
ayında sanayi ciro endeksi yıllık %99, aylık bazda %4,9 ,ticaret ciro
endeksi yıllık %69,8, aylık %2,4, hizmet sektörü ciro endeksi yıllık
%74,1, aylık ise %1,5 ve inşaat sektörü ciro endeksi ise yıllık %50,4,
konut satışlarındaki düşük seyre rağmen aylık ise %6 artmıştı.

Perşembe günü ise TCMB'nin PPK toplantısı bulunmakta. Foreks Anketi'ne
göre TCMB'nin bu toplantısında değişiklik yapması beklenmemekte (21
ekonomistin tamamı faizin sabit bırakılacağını düşünmekte). TCMB'nin
Piyasa Katılımcıları Anketi'nde de bu toplantıda ve gelecek 3 ay
içerisinde TCMB'den herhangi bir faiz değişikliği beklenmemekte.

Cari işlemler açığı, mayıs ayında beklentilerin hafif üzerinde 3,1
milyar USD gerçekleşmişti. Haziranda rekor ihracat rakamı görürken,
dış ticaret açığının mayısa göre azaldığını görüyoruz. Haziranda
aşılama sürecindeki ilerleme ve Rusya'nın Türkiye'ye yönelik kararı
ile dış hat yolcu sayısında gördüğümüz artışla birlikte turizm
gelirlerinde belirgin bir toparlanma göreceğiz. Bu gelişmeler ışığında
haziranda cari açığın 1 milyar USD'ye yakın gerçekleşebileceğini
öngörüyoruz. Geçen sene haziranda 3,1 milyar USD cari açık vermiştik.
Dolayısıyla 12 aylık kümülatif cari açık mayıstaki 31,9 milyar USD
seviyesinden haziranda 30 milyar USD seviyelerine doğru
yavaşlayabilir. Bu seviyeler de cari açık/GSYH* oranının mayıstaki
%4,4 seviyesinden haziranda %4'e doğru gerileyebileceğini işaret
ediyor. (*2021 1. çeyrek GSYH). Foreks Anketi'ne göre ise haziran ayı
cari işlemler açığı medyan tahmini 1,1 milyar USD dolar seviyesinde
bulunuyor.
ŞİRKET HABERLERİ

Akçansa (AKCNS, Nötr): Akçansa'nın 2Ç2021'deki ana ortaklık net dönem
karı 68,5mn TL gerçekleşerek yıllık %105 oranında artış göstermiştir.
Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte 61mn TL kar elde edebileceği
yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 68mn TL idi. Şirket'in
satış gelirleri 2Ç2021'de 698,6mn TL (Beklenti: 664mn TL)
gerçekleşerek yıllık %53,4 oranında artarken, yurtiçi satışlar %96,9,
yurtdışı satışlar ise %12,8 oranında artmış ve sırasıyla 418mn TL ve
277,9mn TL'ye yükselmişlerdir. Maliyetler ise aynı dönemler itibarıyla
%50 oranında artmış ve 549,8mn TL'ye çıkmıştır. Bunun sonucunda brüt
kar 148,9mn TL ile yıllık %67,8 oranında artmıştır. Faaliyet giderleri
yıllık %20,8 oranında artarak 28,3mn TL'ye çıkan Şirket'in FAVÖK'ü ise
148,7mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 139mn TL) aynı dönemler itibarıyla
%64,9 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı da yıllık 1,5 puan
artarak %21,3'e yükselmiştir. Diğer yandan, Şirket bu çeyrekte 15,3mn
TL net finansman gideri yazmıştır.

İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 1Y2021'deki ana
ortaklık net dönem karı 93,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen
yılın ilk yarısında 8,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket'in 2Ç2021'deki net dönem karı bir
önceki yılın ikinci çeyreğine göre %44,8 oranında gerileyerek 93,3mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın ortalama kar beklentisi 99mn TL
idi. Ak Sigorta'nın brüt yazılan primleri aynı dönemler itibarıyla
%37,8 oranında artarak 2Ç2021'de 1.422mn TL'ye yükselirken, genel
teknik bölüm dengesi yıllık %45,2 oranında düşüş göstermiş ve
2Ç2021'de 144,3mn TL olmuştur. Öte yandan, Şirket 2Ç2021'de 11,7mn TL
net yatırım gideri kaydetmiştir. Geçen yılın ikinci çeyreğinde 15,1mn
TL net yatırım gideri yazılmıştı.

İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 1Y2021'deki net dönem
karı 169,1mn TL gerçekleşerek yıllık %34,6 oranında düşüş göstermiştir.

Alarko GYO (ALGYO, Nötr): Alarko GYO'nun 2Ç2021'deki net dönem karı
56,4mn TL gerçekleşerek yıllık %40,6 oranında artış kaydetmiştir.
Şirket'in satış gelirleri bu çeyrekte 8mn TL, brüt karı ise 7,7mn TL
gerçekleşmiştir. Öte yandan, yüksek döviz pozisyonu bulunan Şirket'in
bu çeyrekteki net kambiyo karı 34,6mn TL gerçekleşerek (2Ç2020: 34,1mn
TL net kambiyo karı) karı destekleyen esas kalem olmuştur. Şirket'in
2Ç2021 itibarıyla 814,5mn TL (93,8mn USD) net döviz fazlası
bulunmaktadır.

İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 1Y2021'deki net dönem
karı yıllık %51,3 oranında artarak 161,5mn TL'ye yükselmiştir.

Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Anadolu Sigorta'nın
konsolide net dönem karı 2Ç2021'de 170,3mn TL gerçekleşerek yıllık
%10,8 oranında artış göstermiştir. Şirket'in brüt yazılan primleri ise
yılın ikinci çeyreğinde 2.249mn TL gerçekleşerek geçen senenin ikinci
çeyreğine göre %29,8 oranında artış göstermiştir. Diğer yandan,
Şirket'in genel teknik bölüm dengesi yıllık %20,1 oranında artarak bu
çeyrekte 229,4mn TL'ye çıkarken, yatırım gelirlerinden yalnızca 1,5mn
TL net gelir (2Ç2020: 8,2mn TL net gelir) kaydedilmiştir.

İkinci çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 1Y2021'deki net dönem
karı yıllık %6,5 oranında artarak 290,3mn TL'ye yükselmiştir.

Ford Otosan (FROTO, Pozitif): Ford Otosan'ın 2021 yılı ikinci çeyrek
net dönem karı 999,2mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 875mn TL'nin
hem de piyasa beklentisi olan 924mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve
iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden
yüksek gerçekleşen brüt kar marjı etkili olmuştur. Ford Otosan'ın
2Ç2020'deki net dönem karı 280mn TL idi. Şirketin satış gelirleri 2.
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %83,9 oranında artmış ve
10.533mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artışın 58 puanı yurtdışı
satış gelirlerindeki %83,3'lük yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi
satışlar 2020'nin aynı çeyreğine göre adetsel bazda %43 artarken,
yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %37,3 artış kaydetmiştir.
Satışların maliyeti ise aynı dönemde %78,6 oranında artmıştır. Buna
bağlı olarak brüt kar %123,5 artışla 1.517mn TL'ye yükselirken, brüt
kar marjı 2,6 puan artışla %14,4 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel
giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %89 artmış ve 516,4mn TL
olmuştur. Diğer faaliyetlerden net 80,8mn TL gelir kaydedilmiştir.
Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %129,7 artışla 1.082mn TL'ye
yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2 puan artışla %10,3 olmuştur.
Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %99,6 artışla 1.258mn TL olurken,
FAVÖK 0,9 puan artışla %11,9'a yükselmiştir. Finansman tarafında net
104,8mn TL gider kaydedilmiştir. 2Ç2020'deki net finansman gideri
190,5mn TL idi. Şirket 2Ç2021'de çeyrekte 23,9mn TL'lik vergi geliri
yazmıştır. 2Ç2020'de 0,1mn TL vergi geliri kaydedilmişti. Bu
gelişmeler neticesinde 2Ç2021 net dönem karı 2Ç2020'ye göre %256,8
artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 4,6 puanlık artışla %9,5 olarak
hesaplanmaktadır.

2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Ford Otosan'ın 6 aylık net dönem
karı %209,9 artışla 2.819mn TL'ye yükselmiştir.

2021 ikinci çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2021 yılı satış ve
üretim beklentilerini değiştirmezken, yeni projeler için 450 - 500mn
EUR olan sabit kıymet yatırım harcamaları öngörüsünü 375 - 425mn
EUR'ya çekmiştir.

Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Şirket'in 2Ç2021'deki net dönem karı
(konsolide) bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre %12,1 oranında
gerileyerek 316,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in brüt yazılan
primleri aynı dönemler itibarıyla %6,2 oranında azalarak 2Ç2021'de
2.155mn TL'ye düşerken, genel teknik bölüm dengesi yıllık %7,9
oranında artış göstermiş ve 2Ç2021'de 466,9mn TL'ye yükselmiştir. Öte
yandan, Şirket'in net yatırım gelirleri bu çeyrekte 67,1mn TL
gerçekleşerek yıllık %149,2 oranında artış göstermiştir.

İkinci çeyrek kar rakamının ardından Türkiye Sigorta'nın 1Y2021'deki
net dönem karı 645,3mn TL gerçekleşerek yıllık %5 oranında düşüş
göstermiştir.

Coca-Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Pozitif): Coca-Cola İçecek (CCI) ile
Özbekistan Cumhuriyeti Devlet Varlık Yönetimi Ajansı (UzSAMA), LLC
Coca-Cola Bottlers Uzbekistan'ın (CCBU) çoğunluk hissesi için Hisse
Alım Sözleşmesini imzaladı. Yapılan açıklamaya göre, Coca-Cola
Bottlers Uzbekistan'ın özelleştirilmesi için düzenlenen rekabetçi açık
satış sürecine katılan CCI, 430mn değerindeki CCBU'nun %57,12 hissesi
için 252,3mn USD'lik nihai teklifi sundu. Sürecin hisse satın alım
sözleşmesinin imzalandığı tarihten itibaren 2 ay içinde, düzenleyici
kurum onayları da dahil olmak üzere, ilgili mutat onayların
alınmasıyla tamamlanması bekleniyor. Onayları takiben satın alım
işleminin CCI'ın konsolide karlılığına anında katkı sağlaması
öngörülüyor.

Turkcell (TCELL, Sınırlı Negatif): Şirket nezdinde 2017 yılı hesap
dönemine yönelik özel iletişim vergisi ("ÖİV") ve 2018 yılı hesap
dönemine yönelik katma değer vergisi ("KDV"), ÖİV ve kurumlar vergisi
("KV") yönünden tam inceleme gerçekleştirilmiş ve vergi tarhiyatı
yapılmıştır.

Turkcell'den konuya ilişkin "Şirketimiz, tabi olduğu mevzuat ve sektör
uygulamalarına uygun olarak, bünyesinde oluşan tüm hizmetler üzerinden
gerekli vergi ve yasal yükümlülüklerini hesaplayıp halihazırda
Devletimize ödemektedir. Buna karşılık, vergi mevzuatındaki
belirsizlikler ve yorum farkları nedeniyle ilave tarhiyat yapıldığı
anlaşılmaktadır. Şirketimiz Yönetim Kurulu, yapılan tarhiyat hakkında
7326 Sayılı Kanun uyarınca yapılandırma hükümlerinden faydalanılmasına
karar vermiş olup, 258mn TL ödemenin 30 Eylül 2021 tarihinde
gerçekleştirilmesiyle süreç tamamlanacaktır." açıklaması yapılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: EPDK'nin petrol ve LPG piyasalarında promosyonlara ilişkin
kararı Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre, petrol ve LPG
piyasalarında dağıtıcı lisansı sahipleri, düzenleyecekleri finansal
promosyonlardan kaynaklı maliyetlerinin toplamda en fazla 1000'de
1'lik kısmını, bu promosyonlara katılan bayilerden talep edebilecek.
Dağıtıcı lisansı sahipleri düzenleyecekleri finansal promosyonların
maliyetlerine ilişkin bayilerden söz konusu sınır dahilinde bir bedel
talep etmeleri durumunda, bayilerini her bir finansal promosyon için
promosyonun süresi, kapsamı ve maliyeti yönünden bilgilendirmek ve
bayinin katılımı için yazılı iznini almak zorunda olacak. Bayilerin
finansal promosyonlara katılımı ihtiyari olacak.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Alarko Carrier (ALCAR, Nötr): Şirket 2Ç2021'de 4,8mn TL net dönem karı
açıklamıştır. Bir önceki yılın 2. çeyreğindeki net dönem karı 11,7mn
TL idi. Şirket'in brüt karı 2Ç2021'de 54,1mn TL gerçekleşerek yıllık
%30,8 oranında artarken, brüt kar marjı aynı dönemde 5,8 puan azalarak
%19,5'e gerilemiştir. Şirketin 6 aylık net dönem karı da 2020'nin aynı
dönemine göre %62,8 artışla 27,2mn TL'yi göstermiştir.

Fade Gıda (FADE, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2021'deki net dönem
karı 6,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2020'in 2. çeyreğinde
2,9mn TL net dönem karı elde etmişti. Şirket'in satış gelirleri
2Ç2021'de 21,2mn TL olmuş ve yıllık %86,5 oranında artış kaydetmiştir.
Maliyetler ise 2Ç2020'ye göre %139,4 artarak 13,4mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Buna istinaden şirketin brüt karı %35,2 artışla 7,8mn
TL olmuştur. 2,6mn TL'lik operasyonel giderler neticesinde şirket
5,2mn TL'lik faaliyet karı elde etmiştir. (2Ç2020 faaliyet karı 5,3mn
TL) 2021 2. çeyreğin kar artışının ana sebebi olan yatırım
faaliyetlerinden gelirler hisse senedi gerçeğe uygun değer artışları
kaynaklı 2,4mn TL olmuştur. (2Ç2020 yatırım faaliyetlerinden gelirler
0,1mn TL) 0,5mn TL'lik finansman gideri ile 0,4mn TL'lik vergi gideri
sonrası net dönem karı 6,7mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Fade Gıda'nın 6 aylık net dönem
karı 17,9mn TL'ye ulaşmıştır. 2020'nin aynı döneminde şirketin net
dönem zararı 2mn TL idi.

Jantsa (JANTS, Pozitif): Jantsa'nın 2021 yılı 2. çeyrek net dönem karı
79,8mn TL ile 2Ç2020'nin %152,2 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin
satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %91,1
oranında artmış ve 319,6mn TL'ye yükselmiştir. Satışların maliyeti ise
aynı dönemde %75,2 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar
%137,4 artışla 101,5mn TL olurken, brüt kar marjı 6,2 puan artışla
%31,8 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise 2Ç2020'ye göre
%99,5 artmış ve 28,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler
8,8mn TL'den 13,4mn TL'ye yükselmiştir. Böylece 2Ç2021'deki faaliyet
karı %131,6 artışla 86,7mn TL'ye ulaşmıştır. Faaliyet kar marjı da 4,7
puan artışla %27,1 olmuştur. Ayrıca, yatırım faaliyetlerinden 2,2mn TL
gelir ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından
paylardan da 2,4mn TL gelir kaydedilmiştir. 3,2mn TL'lik net finansman
giderleri ile 8,1mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2. çeyrek net dönem
karı 79,8mn TL'yi göstermiştir. Net kar marjı 6 puanlık artışla %25
olarak hesaplanmaktadır.

2. çeyrek net dönem karıyla birlikte Jantsa'nın 6 aylık net dönem karı
126,5mn TL'ye ulaşmıştır. 2020'nin aynı döneminde şirketin net dönem
karı 56,5mn TL idi.

Vakıf GYO (VKGYO): Vakıf GYO'nun 2Ç2021'deki net dönem karı 23,1mn TL
gerçekleşerek yıllık %29,7 oranında azalmıştır. Şirket'in satış
gelirleri bu çeyrekte 0,9mn TL (2Ç2020:28,4mn TL) gerçekleşirken, brüt
kar 0,6mn TL (2Ç2020: 9,2mn TL) olmuştur. Diğer yandan, Şirket'in bu
çeyrekte 28,6mn TL net finansman geliri kaydetmesi ise karı
destekleyen ana kalem olmuştur.

İkinci çeyrek kar rakamının ardından Vakıf GYO'nun 1Y2021'deki net
dönem karı 52,9mn TL gerçekleşerek yıllık %48,1 oranında artış
göstermiştir.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay
seyretti. TCMB cuma günü 71 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 296 milyar TL oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,22
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,30 bandında
hareketin ardından %1,30 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim
eğirisinde kısa vadeli tarafta 25 baz puana yaklaşan yükselişler
gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 40 baz puana yaklaşan
yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda
değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 50 baz puana varan
yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 75 baz puana
varan yükselişler görüldü."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey