HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, TSKB için 1,69 TL hedef fiyatla "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini korudu

Oyak Yatırım, TSKB için 1,69 TL hedef fiyatla "Endeksin Üzerinde
Getiri" tavsiyesini korudu.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"TSKB, 2Ç21?de piyasa beklentisinin üzerinde 253m TL (Piyasa: 236mTL,
OYAK tahmini: 234mTL) net kar açıkladı. Sonuçlar, net karda çeyreksel
%12, yıldan yıla ise %50 artışa işaret etmektedir. TSKB, bu çeyrek 35m
TL serbest karşılık ayırmıştır. Bu karşılık ayrılmamış olsaydı net kar
%14 daha yukarıda gerçekleşecekti. Çekirdek gelirler (faiz + komisyon)
YP kredi/fonlama makasının genişlemesi ve menkul kıymet gelirlerinin
artması sayesinde çeyreksel %17 yükselmiştir. TSKB, Tüfeks gelirleri
hesaplamasında kullanılan Ekim enflasyon tahminini 2,5 puan
yükseltmiştir. Net faiz marjında beklentimize paralel 33 baz puan
çeyreksel artış olmuştur. Komisyon gelirlerindeki güçlü yükseliş ve
net karşılık giderlerindeki azalış karlılığı desteklemiştir. Sermaye
getirisi 2Ç'de %16,2?ye yükselmiştir (1Ç: %14,9). Serbest karşılıkla
düzeltirsek sermaye getirisi %18,5?e yükselmektedir. Bu Garanti?den
sonraki en yüksek getiri olmaya adaydır.

Karşılıklar yükseldi ikinci grup kredilerin toplamdaki payı arttı.

Yakın izlemedeki kredilerin toplam krediler içindeki payı geçen çeyrek
%11,7 iken 2Ç?de %14,2?a yükselmiştir. Ancak karşılama oranı da 1 puan
artarak %15?e yükselmiştir. Takipteki krediler karşılığı bu çeyrek 3.3
puan artarak %50?ye ulaşmıştır. Bankanın 2Ç itibariyle 285m TL serbest
karşılığı vardır.

Önerimizi ?Endeksin Üzerinde Getiri? olarak koruyoruz.

TSKB, 2022 tahmini 3,4 F/K ve 0,5 fiyat/DD çarpanlarıyla işlem
görmektedir. 2022 için özkaynak karlılığını %14,5 beklerken
değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Hisse için 1,69TL hedef
fiyatla ?Endeksin Üzerinde Getiri? tavsiyemizi koruyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210805.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Mer