Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD ve Çin'de açıklanan PMI rakamlarının genişleme bölgesinde
olmaların karşın kısmi düşüş göstermeleri ve özellikle Asya'da Delta
varyantı kaynaklı vaka sayılarının artmaya devam etmesi büyüme
endişelerini tekrar gündeme getirmiş gözüküyor. Dün petrol
fiyatlarında sert düşüş gözlenirken, ABD on yıllık tahvil faizi
%1,20'nin altında. Diğer yandan borsalar tarafına bakıldığında, dün
karışık bir görüntü ile kapatan ABD ana endeksleri bu sabah
vadelilerde hafif alıcılı. Asya'da ise ana endeksler ekside olsa da
Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksinin ABD vadelilerindeki
görüntüyle eksiden yataya geçtiğini izliyoruz. Asya'da Çin'in,
teknolojiden eğitim sektörüne kadar regülasyonları artırabileceği
endişeleri negatif algı yaratmaya devam ediyor. Büyüme endişelerine
karşın tarım dışı gibi önemli verilerin beklenmesi borsalar tarafında
düşüşleri sınırlayabilir ki yukarıda belirttiğimiz gibi ABD vadelileri
artıda. Düşen ABD on yıllık tahvil faizi ile birlikte güçlenemeyen
Dolar da aslında özellikle Gelişmekte Olan Ülke piyasaları için -
büyüme endişelerinin belirginleşmemesi durumunda - destekleyici. Bu
kapsamda, bir süredir pozitif ayrışan ve bu sabah sakin bir görüntü
sergileyen TL ile birlikte BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir
görüntü ile başlayabilir. Bilanço beklentileri endeksin yükseliş
isteğini korumasında önemli bir katalizörken, gün içerisinde 1.408
direnç bölgesi test edilebilir. Olası kar realizasyonlarında ise 1.392
tepki gelebilecek destek olarak izlenebilir.
MAKROEKONOMİ
Yurt içinde temmuz ayında ihracat 16,4 milyar USD, ithalat ise 20,7
milyar USD gerçekleşti. İhracatta aylık düşüş görsek de 12 aylık
kümülatif bazda 201 milyar USD'ye yükselerek rekor seviyeye çıktı. Bu
seviyelerin devamı halinde ihracatın, OVP'deki gelecek sene için hedef
olan 200 milyar USD'nin bu sene aşabileceğini gösteriyor. Altın
ithalatı bu ayda ilk 5'te yer almayarak cari açık lehine olumlu
sürecin sürdüğüne işaret etti. Bu ayda enerji ithalatını gösteren
mineral yakıtlar kaleminin yıllık %64,6 artması, petrol fiyatlarının
ithalat tarafında bir risk faktörü olarak devam ettiğini göstermekte.
Dün ABD tarafında, temmuz ayına ilişkin nihai imalat PMI, 63,1'den
63,4 seviyesine revize edildi ve yeni bir rekor seviyeye ulaşarak
imalat sektörünün büyümeyi hızlandırdığına işaret etti. Tedarik
kaynaklı sıkıntılarla, girdi maliyetleri yükseldi ve birikmiş işlerin
artışı hızlandı. Bununla birlikte firmaların, geleceğe yönelik
beklentileri ise olumlu. ISM imalat sanayi PMI endeksi de 60,6'dan
59,5'e gerilese de IHS Markit PMI'a benzer şekilde güçlü genişleme
bölgesindeki seyrini sürdürdü. Fiyat baskıları ise IHS Markit'in
aksine hafifledi. İstihdam artarken, geçen aya benzer şekilde firmalar
personel bulmada güçlük çektiklerini belirtti.
Avrupa genelinde de temmuz ayına ilişkin nihai imalat sektörü PMI
verileri takip edildi. Temmuzda nihai verilere göre imalat PMI'lar,
aşılama sürecindeki ilerleme, imalat sanayindeki güçlü görünümün
etkisiyle, en büyük ticaret ortaklarımızdan Almanya'da 65,6'dan
65,9'a, Euro Bölgesi'nde ise 62,6'dan 62,8'e yukarı yönlü revize
edilerek imalat sektöründe büyümenin hızlandığına işaret ederken,
İngiltere'de 60,4 seviyesinde gerçekleşerek öncü veriye göre yatay
seyretti ve Fransa'da ise 58,1'den 58 seviyesine hafif aşağı yönlü
revize edildi. Böylece, nihai imalat PMI verileri Avrupa genelinde
imalat sektörünün güçlü büyüme bölgesindeki seyrini sürdürdüğüne
işaret etti. Euro Bölgesi genelinde bakıldığında, siparişler ve
birikmiş işler artmakta. Euro Bölgesi'nde de arz kısıntıları devam
etmekte. Rapora göre enflasyonist baskılar da arttı .En büyük ticaret
ortaklarımızdan Almanya'da ise, imalat sektöründe nisan ayından bu
yana en güçlü büyüme görüldü Euro Bölgesi'ne benzer şekilde
siparişlerde artış ve fiyat baskılarında yükseliş görülmekte.
Ayrıca Almanya'da haziran ayında perakende satışlar, kısıtlamaların
gevşetilmesi ve normalleşme adımlarının etkisiyle aylık bazda
beklentilerin üstünde aylık %4,2 oranında artarken, yıllık bazda ise
%6,2 artış kaydetti.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 30 Temmuz haftasında net ve
toplam rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış
varlıkları 1,3 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin
105,7 milyar USD'ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de
tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 0,5 milyar USD arttı.
Buna göre net uluslararası rezervin 0,8 milyar USD artarak 21 Ağustos
2020'den beri en yüksek seviye olan 24,6 milyar USD seviyesine
geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla olan swap stoku
geçen hafta 0,4 milyar USD artarak rezerv görünümüne destek verdi.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 21'de Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman'ın
konuşması takip edilecek. Ayrıca TSİ 17'de ABD'de haziran ayına
ilişkin fabrika siparişlerinin aylık bazda %1 oranındaki artması
bekleniyor.
Avrupa tarafında, TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde haziran ayına ilişkin ÜFE
verisi açıklanacak. Euro Bölgesi'nde mayıs ayına ilişkin ÜFE, imalat
sanayi sektörünün güçlü görünümü, enerji ve endüstriyel ham maddelerin
fiyatlarının artmasının etkisiyle aylık bazda %1,3 oranındaki artışla
beklentileri aşarken, yıllık bazda ise baz etkisinin
belirginleşmesiyle birlikte yükselişini sürdürerek %7,6'dan %9,6
seviyesine yükselmişti. Beklentiler ise ÜFE'nin haziranda da
yükselişini sürdürmesi yönünde.
Yurt içi tarafta ise, bugün TSİ 10'da temmuz ayına ilişkin enflasyon
verileri açıklanacak. Haziran ayında TÜFE, açılmanın da etkisiyle
beklentilerin üzerinde aylık bazda %1,94 artarak yıllık bazda Mayıs
2019'dan beri en yüksek seviye olan %17,53'e yükselmişti. ÜFE de aylık
%4,01 artışla yıllık bazda %42,89'a yükselmişti. Gerek kur etkisi
gerekse uluslararası emtia fiyatlarındaki yüksek seyir ve tedarik
zincirindeki sıkıntılarla yaşanan arz kısıtları ÜFE kanalıyla TÜFE
üzerinde risk oluşturmayı sürdürmüştü. Son yapılan TCMB Piyasa
Katılımcıları Anketi'nde temmuz ayı enflasyonun %1,17 gelmesi (yıllık
%18,21), daha güncel beklentileri içeren Foreks Anketi'ne baktığımızda
ise aylık medyan tahmini beklenti aylık enflasyonun %1,57 (yıllık
enflasyon %18,68) gelmesi yönünde. ÜFE de aylık %4,01 artışla mart
ayından bu yana bu seviyelerdeki güçlü artışını sürdürmüştü. Neticede
gerek kur etkisi gerekse uluslararası emtia fiyatlarındaki yüksek
seyir ve tedarik zincirindeki sıkıntılarla yaşanan arz kısıtları ÜFE
kanalıyla TÜFE üzerinde risk oluşturmayı sürdürüyor. Yıllık ÜFE,
%42,89 ile Ekim 2018'den beri en yüksek seviyede.
ŞİRKET HABERLERİ
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): Şişe Cam 2Ç2021'de 1.395mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Piyasanın ortalama kar
beklentisi 1.286mn TL idi. Şirket geçen yılın ikinci çeyreğinde 84,6mn
TL ana ortaklık net dönem karı yazmıştı. Şişe Cam'ın satış gelirleri
2Ç2021'de 7.091mn TL gerçekleşerek yıllık %68,1 oranında artarken,
brüt kar %140,9 oranında artış kaydetmiş ve 2.617mn TL'ye
yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 11,2 puan artarak %36,9 olarak
gerçekleşmiştir. Faaliyet giderleri %41,6 oranında artarak 1.258mn
TL'ye çıkan Şirket'in FAVÖK'ü ise 1.855mn TL (ortalama beklenti
1.674mn TL) gerçekleşerek yıllık %207 oranında artış kaydetmiştir.
FAVÖK marjı da %26,2 olmuştur. Geçen yılın ikinci çeyreğinde FAVÖK
marjı %14,3 idi. Diğer yandan, Şirket'in bu çeyrekte 226,7mn TL
yatırım faaliyetlerinden net gelir kaydetmesi ve finansman tarafında
da net 14,4mn TL gelir kaydetmesi karı desteklemiştir.
İkinci çeyrek net karının ardından Şirket'in 1Y2021'deki ana ortaklık
net dönem karı 2.743mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde Şirket 526,5mn TL ana ortaklık net dönem karı yazmıştı.
Karsan (KARSN): Karsan ile Oyak Renault arasında, Renault Megane Sedan
markalı araçların Karsan tarafından üretilmesine ilişkin anlaşmaya
varılmış olup, 02/08/2021 tarihi itibariyle sözleşme imzalanmıştır.
Söz konusu sözleşmenin süresi üretim başlangıç tarihinden itibaren 5
yıldır. Sözleşme uyarınca üretim başlangıcı için gerekli yatırımların
1,5 yıl sürede tamamlanması planlanmaktadır. İlgili üretimin Karsan
tesislerinde yapılması için planlanan yatırım tutarı 210mn TL'dir. Söz
konusu yatırım yıllık 55bin adetlik kapasiteye cevap verecek şekilde
olacaktır. KARSN hisseleri dün %9,85 düşüş kaydetmiştir.
Kordsa Teknik Tekstil (KORDS, Nötr): Şirket'in %100 iştiraki konumunda
olan ve Amerika'da mukim Kordsa Inc., %95,86'sına sahip olduğu Axiom
Materials Acquisition LLC şirketinin %4,14'lük azınlık paylarını 6,5mn
USD karşılığında satınalma işlemini tamamlamıştır. Bu işlem ile
birlikte Kordsa Inc, %100 ortaklık payı ile Axiom Materials
Acquisition LLC şirketinin tek ortağı konumuna gelmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): 98 gün vadeli 300mn TL nominal değerli
finansman bonolarının ihraç ve halka arz edilmesi amacıyla Sermaye
Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Akaryakıt: Motorinin litre fiyatına 5 kuruş zam geldi. Enerji Petrol
Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikasından (EPGİS) alınan bilgiye
göre, akaryakıtta Eşel Mobil sistemi uygulanmaya devam etse de söz
konusu zam, rafineri çıkış fiyatlarında yaşanan değişiklikten
kaynaklandı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
ARD Grup Bilişim (ARDYZ, Pozitif): Şirketin 2021 yılı 2. çeyrek net
dönem karı 40,2mn TL olarak açıklanmıştır. 2Ç2020'de Şirket 11,9mn TL
net dönem karı kaydetmişti. Şirket'in bu çeyrekteki satış gelirleri
geçen yılın aynı dönemine göre %127,7 oranında artarak 70,6mn TL
olmuştur. Satışların maliyeti %84,8 oranında gerileyen Şirket'in
2Ç2021'deki brüt karı da geçen yılın 2. çeyreğine göre 55,4mn TL
artmış ve 67,8mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderleri 24,9mn TL
artan şirket, diğer faaliyetlerden 0,4mn TL gider kaydetmiştir. Buna
bağlı olarak faaliyet karı %221,4 oranında artmış ve 40,3mn TL
olmuştur. Finansman tarafında ise 0,3mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm
bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 40mn TL olmuştur. 0,2mn TL vergi
geliri sonrası şirketin net dönem karı 40,2mn TL olmuştur. 2. çeyrek
karıyla birlikte yılın ilk 6 ayındaki net dönem karı %214,4 artışla
58,5mn TL'ye ulaşmıştır.
Beyaz Filo (BEYAZ): Şirketin Balıkesir'deki plaza inşaatı tamamlanmış
olup, yeni plazaya taşınma işlemleri gerçekleşmiş, satış ve servis
faaliyetine tam kapasite ile başlanmıştır. Groupe PSA Türkiye'nin
Opel, Peugeot ve Citroen markalarının bir arada olduğu üçlü marka
konseptinde mevcut plazaların dönüşümü ve yeni plazalar yapılmasını
yönlendirmektedir. Balıkesir'de yer alan Plaza, Groupe PSA'nın yeni
vizyonu çerçevesinde, PSA Bayi Geliştirme Departmanı ile sıfırdan
projelendirilen Türkiye'nin ilk ve tek plazasıdır. Yetkili satıcısı
olunan, Peugeot, Opel, Citroen markaları satış ve satış sonrası servis
hizmeti ve 2.el araç satış faaliyetlerine yeni plazada devam
edilecektir.
Biotrend (BIOEN): Şirketin bağlı ortaklığı Landfıll Enerji Sanayi
Ticaret A.Ş'nin işletmecisi olduğu Balıkesir Çöp Gaz Elektrik Üretim
Tesisine 2 adet motor ünitesi ilavesi için Enerji ve Tabii Kaynaklar
Bakanlığı tarafından 31.07.2021 tarihinde kısmi kabul İşlemi
gerçekleştirmiştir. Halihazırda 6 adet motor ünitesi ile 8,484 MWe
kurulu güç kapasitesinde olan tesis 2 adet motor ünitesi ile
desteklenmesi sonrasında toplamda 8 adet motor ünitesiyle 11,312 MWe
kurulu güç kapasitesine ulaşmıştır.
E-Data (EDATA): Şirket bulut tabanlı uygulama güvenliği ürünleri
üreticisi "Wallarm Inc."ın 02.07.2021 tarihi itibariyle distribütörü
olmuştur. Sözleşme Wallarm'ın Türkiye'ye distribütör atama yetkisi
verdiği Ana Distribütör "Grit Partners KFT" firması ile imzalanmıştır.
Şirket Wallarm ürünlerinin Türkiye'deki tek distribütörü konumundadır.
Gersan Elektrik (GEREL): Ana müteahhit olarak Şirket ile Kamerun
Cumhuriyetinde kurulu Musaac arasında, yine Kamerun Cumhuriyetinde 3
adet anahtar teslim hastane inşaatı işi kapsamında kaba-ince işler ile
elektrik ve mekanik işleri dahil olmak üzere 19,5 milyar CFA-Batı
Afrika Frangı (yaklaşık 29,8mn EUR) bedelli 3 adet sözleşme
imzalanmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 54 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 275 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,22 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,15-%1,24 bandında hareketin ardından
%1,18 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğirisinde kısa,
orta ve uzun vadeli tarafta 10 baz puana varan düşüşler görüldü."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey