HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını %5 artışla 3,50 TL'ye yükseltirken, 'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını %5 artışla 3,50
TL'ye yükseltirken, 'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Yapı Kredi?nin 2Ç21 net kârı önceki çeyreğe göre %54 artarak 2,23
milyar TL oldu. Net kâr 1,85 milyar TL olan tahminimiz ve piyasanın
beklentisinin kuvvetlice üzerinde geldi. Böylece bankanın 2021/6?da
net kârı önceki yıla göre %50 artarak 3,69 milyar TL?ye, öz kaynak
kârlılık oranı %14,7?ye ulaştı (2020?de %11,7). Net kârın
beklentimizin üzerinde gelmesi net faiz ve komisyon gelirlerinin
tahminimizden güçlü ve karşılık giderinin beklentimizin altında
olmasından kaynaklanıyor. Net kârın önceki çeyreğe göre güçlü artışı
TÜFE?ye endeksli tahviller için enflasyon varsayımının 250 baz puan
artışla %13,5?e çıkarılması ve net karşılık giderinin gerilemesinden
kaynaklandı (toplam etki 1,2 milyar TL). Buna karşılık faaliyet
giderlerindeki artış ve alım/satım gelirlerinin azalması olumlu etkiyi
hafifletti. Bankanın net faiz marjı önceki çeyreğe göre TÜFE tahvil
katkısıyla 2Ç21?de 40 baz puan kadar arttı (TÜFE tahvili hariç yatay)
ve 2021/6?da 2,4?de kaldı. Banka 2020 yılına göre 100 baz puandan
fazla düşen net faiz marjındaki yıllık gerilemenin 50 baz puan
civarında olmasını bekliyor. Yapı Kredi ayrıca net faiz gelir artış
tahminini de ilk altı aydaki %28 büyümenin ardından %25?e yükseltti.
2Ç21?de sorunlu kredi girişi önceki çeyrek düzeyinde kaldı
(tahsilatlar %50?den fazla azaldı). Buna karşılık yakın izlemedeki
krediler için karşılık oranının yeterli olması (önceki çeyrekte
yükseltilmişti) 2Ç21?de net karşılık gideri maliyetini (hedge etkisi
dahil) 159 milyon TL?ye düşürdü. Böylece kredi risk maliyeti 2Ç21?de
20baz puan ve 2021/6?da 60baz puan oldu. Banka yıl sonu tahminini de
azami 200 baz puandan azami 150 baz puana düşürdü. Yorum: Bankanın
202/6?da maddi özkaynak kârlılığı hedeflenen %14-16 aralığında geldi.
Karşılık giderlerindeki temkinli öngörüye karşın bankanın toparlanan
kredi-mevduat getiri makası ve artan TÜFE tahvil katkısı ile yılın
ikinci yarısında daha yüksek kâr sağlayacağını düşünüyoruz. Banka için
net kâr tahminlerimizi 2021 için %8 artışla 7,8 milyar TL?ye, 2022
için %11 artışla 11,0 milyar TL?ye yükselttik. 12 aylık fiyat hedefini
de %5 artışla 3,50 TL olarak belirledik. ?Endeksin Üzerinde Getiri?
görüşümüzü koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6247

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey