QNB Finansbank Erkin Işık ve Deniz Çiçek Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"TÜİK'in nihai verilerine göre, Haziran ayı dış ticaret açığı 2.9
milyar dolar ile geçen senenin aynı ayına benzer seviyede gerçekleşti.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış ihracat aylık %1.6 oranında
artarken, ithalat yatay kaldı. Hizmet gelirlerindeki toparlanmanın
yardımıyla cari açıktaki daralma Haziran?da da sürecek. ? Yabancı
turist sayısı Haziran ayında 2.0 milyon kişi ile geçen seneye göre
belirgin artış gösterdi. Bizim hesapladığımız mevsimsel düzeltilmiş
veriler turist sayısında önceki aya göre %4 artış olduğuna işaret
ediyor. ? Bu haftanın yurtiçindeki en önemli verisi, yarın
açıklanacak Temmuz ayı TÜFE?si olacak. Bunun dışında Temmuz ayı dış
ticaret verileri ve PMI da takip edilecek. Yurtdışında ise ABD?de
açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ve ISM endeksleri önemli
olacak.
Cari açıktaki daralma Haziran?da da sürecek TÜİK'in nihai dış ticaret
verilerine göre, Haziran ayı dış ticaret açığı, geçen senenin aynı
ayına göre değişmeyerek 2.9 milyar dolar oldu. Yıllık %46.9 oranında
artan ihracat 19.8 milyar dolara, %38.7 oranında artan ithalat 22.6
milyar dolara geldi. Yıllık artış oranlarının çok yüksek olması, geçen
yılın aynı ayında pandeminin etkisiyle yaşanan düşüşe bağlı baz
etkisinden kaynaklandı. Altın ithalatının geçen senenin aynı ayına
göre 1.9 milyar dolar azalması dengeyi olumlu etkilerken, enerji
ithalatının 2.0 milyar dolar artması olumsuz etkiledi. Bu doğrultuda,
altın ve enerji dışı dış ticaret dengesi 0.3 milyar dolar fazla verdi
ki bu da geçen seneye benzer seviyedeydi. Bu sonuçlarla 12 ay
birikimli dış ticaret açığı 47.2 milyar dolarda, altın ve enerji hariç
12 ay birikimli dış ticaret açığı 2.8 milyar dolarda kaldı. Mevsim ve
takvim etkilerinden arındırılmış ihracat aylık %1.6 oranında artarak
tarihi yüksek seviyesine geldi. İthalat ise önceki ayki seviyesine
göre fazla değişmezken, mevsimsel düzeltilmiş dış ticaret açığı 2.6
milyar dolar ile Ekim 2019?dan beri en düşük seviyesine indi. (Grafik
1)
Haziran?da yatay kalan mal ticareti açığına karşın, baz etkisiyle
yükselecek hizmet gelirleri ve bavul ticareti gibi kalemlerin
katkısıyla, cari açığın geçen seneye göre 1.8 milyar dolar civarında
daralmasını bekliyoruz. Bu doğrultuda 12 aylık cari açık, geçen seneki
37.3 milyar dolar seviyesine göre gerileyerek, Haziran ayında 30
milyar dolar olacak.
Turizm sektöründe Haziran ayında sınırlı toparlanma Haziran ayında
yabancı turist sayısı 2,047 bin kişi ile geçen yıla göre %853 artış
gösterirken, pandemi öncesindeki normal seviyeleri yansıtan 2019
Haziran ayına göre hala %61.5 daha düşük seviyedeydi. Ancak 2019
yılının aynı ayına göre düşüş oranı, önceki iki aydaki %76?lık düşüşe
göre bir miktar yavaşlamış gözüküyor. Ayrıca veriyi mevsimsel
etkilerden arındırdığımızda, önceki aya göre %4 civarında bir artış
gözlemliyoruz ki bu da pandemi tedbirlerinin gevşetilmesi ile turizm
sektöründeki toparlanmanın Haziran ayında başladığına işaret ediyor.
Yurtdışı önlemler ayın sonuna doğru kalktığı için Temmuz ayında daha
belirgin bir toparlanma görmeyi bekliyoruz.
Haftanın gündemi Bu haftanın en önemli verisi, yarın açıklanacak olan
Temmuz ayı TÜFE?si olacak. Bizim tahminimiz TÜFE?de aylık %1.7 artış
olacağı yönündeyken, Foreks anketinde piyasa beklentisi %1.6
seviyesinde oluştu. Bu ay, elektrik, doğalgaz, LPG ve ev tüpüne gelen
zamlar, enerji fiyatlarında %6.2?lik çok yüksek bir artış getireceğini
hesaplıyoruz. Bunun yanında bizim gözlemlerimiz, gıda fiyatlarında da
artış olacağına işaret ediyor. Dün gelen Temmuz ayı İTO Ücretliler
Geçinme Endeksi %1.5 artışla geçen yılın aynı ayındaki %0.4 artışın
üzerinde gerçekleşti. Gıda fiyatlarındaki artış da %1.15 ile geçen
yılki %0.5 artışının üzerindeydi. Bu veriler de bizim enflasyon
tahminimizle uyumlu gözüküyor. Enflasyondan sonra TCMB reel kur
endeksini Çarşamba günü açıklayacak. Bizim enflasyon tahminimiz ve
kurlardan yaptığımız hesaplamamıza göre endeks önceki aya göre %2.7
artışla 61.4 olacak. Bu da son 5 aydaki ilk değer kazancına işaret
ediyor. Bugün imalat sanayi PMI endeksi Temmuz sonuçları açıklanacak.
Geçen hafta açıklanan reel sektör güven endeksi, önceki aya göre 2.3
puan artışla Temmuz ayında 112.1 seviyesine yükseldi. Bu da endeksin
Ekim 2017?den beri en yüksek seviyesiydi. Buna paralel şekilde PMI da
Haziran ayındaki 51.3 seviyesine göre yükseliş gösterebilir. Bu hafta
içerisinde Temmuz ayı öncü dış ticaret verilerini Ticaret Bakanlığı
açıklayacak. Yukarıda da incelediğimiz gibi, son dönemde ihracattaki
olumlu performans dikkat çekiyor. Bayram tatili sebebiyle yaşanan
işgünü kaybı, aylık rakamları düşük göstermekle birlikte, gerçek
eğilimi gözlemlemek için takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış
rakamları hesaplıyor olacağız. TCMB Cuma günü piyasa katılımcıları
anketini açıklayacak. Son ankette 12 ve 24 ay sonrası enflasyon
beklentileri %12.6 ve %10.4 seviyelerine yükselmişti. Yılsonu
enflasyon tahmini de %15.6 ile geçen hafta yayınlanan Enflasyon
Raporu?ndaki %14.1?lik tahminin oldukça üzerinde bulunuyordu. Cuma
günü Hazine Temmuz ayı nakit bütçesini açıklayacak. Haziran ayında
nakit bütçe 7.2 milyar TL?lik açık vermişti. Bu açık önceki yılın 19.6
milyar TL altında olmakla birlikte, bu iyileşme büyük ölçüde, önceki
ayın bazı vergi gelirlerinin tahsilatının Haziran ayına kaymasından
kaynaklanmıştı. Yurtdışında ise bu haftanın en önemli verisi, ABD?de
Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam artışı olacak. Bloomberg
anketinde Temmuz ayında istihdamın 925 bin kişi artacağı, işsizlik
oranın da 0.3 puan düşüşle %5.6 olacağı öngörülüyor. Bunun yanında,
Temmuz ayı imalat sanayi PMI verileri bugün, hizmet sektörü endeksleri
de Çarşamba günü açıklanacak. AB?de öncü endeksler imalat sanayi 62.6
ile önceki aya göre hafif gerileme olduğunu, hizmetler tarafında ise
60.4 ile önceki aya göre hızlandığını göstermişti. ABD?de açıklanacak
imalat sanayi ISM endeksinin 60.8 ile önceki aya göre 0.2 puan, imalat
dışı endeksin ise 60.5 ile 0.4 puan artış göstermesi bekleniyor.
Piyasalarda bugün Cuma günü Euro Bölgesi ikinci çeyrek GSYH artışı
%2.0 ile beklentilerin üzerinde gelirken, Temmuz ayı yıllık enflasyonu
da %2.2 ile tahminlerin üzerindeydi. ABD?de ise Fed?in enflasyon
hedefinde dikkate aldığı bireysel tüketim harcamaları (PCE) çekirdek
deflatörü %3.5 ile beklentilerin altında kaldı. S&P 500 endeksi Cuma
günü sınırlı düşüş gösterirken, 10 yıllık ABD tahvil faizi %1.22
seviyesine geriledi. EUR/USD da 1.1870 seviyesine hafif geriledi.
Brent petrol fiyatı 75 dolar seviyelerinin hafif altına, ons altın
fiyatı da 1810 dolar civarına düşüş gösterdi. Çin?de hafta sonu
açıklanan resmi PMI ve bugün açıklanan Caixin PMI imalat sanayinde
beklentilerin biraz altında kalarak ve önceki aya göre gerileyerek,
ekonomik aktivitede yavaşlama sinyali verdi. Buna rağmen Asya ve
Pasifik bölgesinde hisse senedi endeksleri bugün yükselişle haftaya
başladı. Son dönemde gelişmiş ülke faizlerindeki düşüşün desteği
ile USD/TL düşüş eğilimi gösterirken, Cuma günü de 8.40 seviyesine
kadar geriledikten sonra bugün 8.46 seviyesinde haftaya başladı.
Türkiye CDS primi Cuma günü 3 baz puan artışla 383 baz puan olurken, 2
yıllık tahvil faizi 16 baz puan düşüşle %18.70 oldu."
Analizin tamamı için:
https://www.qnbfinansbank.com/medium/document-file-3203.vsf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey