Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 42,45 TL'den 44,60 TL'ye yükseltti, 'al' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 42,45 TL'den 44,60 TL'ye yükseltti, 'al' tavsiyesini korudu

29 Temmuz 2021 - 16:16 borsagundem.com

Şeker Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 42,45 TL'den 44,60 TL'ye
yükseltti, 'al' tavsiyesini korudu.

Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"TOASO: Güçlü finansal sonuçlar?

Tofaş, yılın ikinci çeyreğinde piyasa beklentisi 696mn TL ve bizim
beklentimiz 703mn TL'nin oldukça üzerinde, geçen senenin aynı dönemine
göre %200,6 artış göstererek 867mn TL net kâr açıkladı (2Ç20: 288mn
TL).

Yurt içi perakende satış rakamlarına göre Tofaş'ın toplam araç
satışları, güçlü iç talep ve satış hacim miksi sayesinde 2Ç21'de
yıllık %59 artışla 36.833 adete ulaşmıştır. Şirket, 2Ç21'de düşük baz
etkisi sayesinde yıllık %278'lik yükselişle 29.590 ihracat satış adedi
elde etmiştir. Satış gelirleri açısından Şirket, 2Ç20'ye göre yıllık
%147,9'luk artışla 7.564mn TL net satış geliri (Şeker Yatırım: 7.562mn
TL, Piyasa Ort.: 7.387mn TL) elde etmiştir (2Ç20: 3.051mn TL). TL'nin
EUR karşısında değer kaybından kaynaklı olarak Şirket'in ihracat
gelirleri, 2Ç21'de güçlü yükseliş göstererek 3.506mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir (2Ç20: TL 1.142mn). Yurt içi satış gelirleri de güçlü
seyreden iç talep sayesinde 2Ç21'de 3.878mn TL'ye ulaşmıştır (2Ç20: TL
1.883mn).

Fiyatlama ve maliyet disiplinleri sayesinde brüt kar marjı, 2Ç20'deki
%16,2 seviyesinden 2Ç21'deki %16,3 seviyesine yükselmiştir. FAVÖK
rakamı ise güçlü operasyonel faaliyetler sayesinde yıllık %123,6'lık
artış göstererek 1.212mn TL olarak gerçekleşmiştir (Şeker Yatırım:
974mn TL, Piyasa Ort.: 968mn TL).

FY2021 yılı beklentileri: Şirket, FY2021 yılı beklentilerinde yukarı
yönlü güncellemeye giderek yurtiçi perakende pazarının 800-850bin adet
(Önceki: 700-750bin adet) bandında olmasını beklerken, Tofaş markalı
araç satışının ise 135-150bin adet (Önceki: 120-135bin) seviyesinde
olmasını beklemektedir. Şirket, FY2021 ihracat beklentisini ise
150-160bin adet olarak belirlemiştir. Şirket'in FY2021 yılı yatırım
harcaması hedefi ise 100mn EUR seviyesindedir. Şirket'in al ya da öde
anlaşmaları ile korunan finansal yapısını ve Türkiye pazarındaki
oturmuş pazar payını takdir ediyor FCA'nın marka gücünü ve Egea/Tipo
markasının yarattığı ivmeyi de göz önünde bulundurarak Şirket payları
için daha çok yukarı yönlü risklerin oluşacağını düşünüyoruz.

2Ç21 sonuçlarının ardından piyasanın kısa vadede Tofaş'ın açıklamış
olduğu sonuçlara pozitif tepki vereceğini düşünmekteyiz. Şirket için
ileriye dönük tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü değişikler
neticesinde 42.45 TL olan hedef pay fiyatımızı 44.60 TL seviyesine
yükseltiyor, "AL" tavsiyemizi koruyoruz. Şirket, 2021 yılı
beklentilerimize göre 2021T 6.45x F/K ve 5.37x FD/FAVÖK oranları ile
hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre 38,2% iskontolu işlem
görmektedir."

Analizin tamamı için:

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/6102a8abd805cd00010db29d/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/6102a8ba735de30001fe5531

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey