Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş yatırım, Tofaş için 45,85 TL hedef fiyatla 'al' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş yatırım, Tofaş için 45,85 TL hedef fiyatla 'al' tavsiyesini korudu

29 Temmuz 2021 - 09:13 borsagundem.com

İş yatırım, Tofaş için 45,85 TL hedef fiyatla 'al' tavsiyesini korudu.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Beklentilerin üzerinde güçlü 2Ç21 sonuçları Piyasa beklentisinin %25
üzerinde, bizim tahminimizin %16 üzerinde Tofaş düşük baz yılı
nedeniyle yıllık bazda iki katında fazla artışla 2Ç21'de 867 milyon TL
net kar rakamı açıkladı. Düşük baz yılı etkisi nedeniyle yıllık
kıyaslamaya nazaran çeyrek bazda kıyaslamanın daha anlamlı olduğunu
düşünüyoruz. 2Ç21 net kar rakamı çeyrek bazda ise kuvvetli devam eden
iç pazar otomotiv talebi ile marjlardaki iyileşme neticesinde %41
artış gösterdi. Şirketin net satış gelirleri 2Ç21'de beklentilerle
uyumlu çeyrek bazda %17 artışla 7.6 milyar TL olarak gerçekleşti. 2Ç21
FAVÖK rakamı ise piyasa beklentisinin %25, bizim tahminimizin ise %21
üzerinde gerçekleşirken, çeyrek bazda %38 artışla 1.2 milyar TL'ye
ulaştı. Hissenin son bir haftada %5.7 endeks üzeri getirisi göz önünde
bulundurulduğunda beklentilerin üzerinde gerçekleşen 2Ç21 sonuçlarına
olumlu piyasa tepkisinin sınırlı olabileceğini düşünüyoruz.

2021 yurtiçi pazar ve satış hacim şirket beklentilerinde artış. Şirket
2021'de yurtiçi hafif araç pazarının yıllık bazda %3-%10 büyüme ile
800-850 bin adet (önceki: 700 - 750 bin) (İş Yat:750 bin) aralığında
olacağını öngörüyor. Şirket 2021 kendi yurtiçi satış adetlerinin ise
%16.9-%17.6 pazar payı tahmini ile 135 - 150 bin (önceki: 120 bin -135
bin) (İş Yatırım : 150 bin) aralığında olmasını hedefliyor. 2021
ihracat hacminin ise yıllık bazda %27-%36 artışla 150 bin -160 bin
(önceki: 150-165 bin) (İş Yat: 150 bin) aralığında olacağı
öngörülüyor. Şirketin 2021 yılı için 280-300 bin üretim hacmi hedefi
%62-%67 KKO'ına işaret ediyor. Tofaş 2021 yılı için önceki 100 milyon ¬
yatırım harcaması beklentisinde ise değişikliğe gitmedi.

AL tavsiyemizi koruyoruz TOASO için hisse başına 45.85TL hedef
fiyatımız %40 cazip getiriye işaret ettiğinden AL tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2021T 5.2x Firma Değ./FAVÖK ve 6.8x F/K çarpanları
ile 5.8x ve 9.8x global benzer şirket çarpan medyanına kıyasla
iskontolu işlem görmektedir. Yeni Doblo projesi ile ilgili yapılması
beklenen duyuru ve birleşme sonrası sinerji ile Stellantis'den
gelebilecek özellikle yeni elektrikli araç projeleri hisse için
katalizör olabilir. Şirket bugün saat 17:00'de 2Ç21 sonuçlarıyla
ilgili webcast düzenleyecek. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210729084553773_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey