Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün Fed toplantısının "yeterince güvercin değil" riski ile
sonuçlanmadığı gözlenirken, Fed'in varlık alımlarının azaltılmasında
yavaş davranacağının güvencesini vermesi ile piyasaların ilk tepkisi
(Knee Jerk) olumlu oldu. Ancak, ABD'de ana endeksler günü karışık bir
görüntü ile kapattılar. Bu sabah ise Asya'daki pozitif görüntüye
karşın ABD ve Avrupa vadelileri hafif de olsa eksideler. Asya'daki
pozitif görüntünün arkasında, Çinli şirketlerin şartları yerine
getirmeleri durumunda ABD'de halka açılmasına izin verilebileceği
haberleri var. Regülasyon baskısıyla bu yılın en düşük seviyelerine
gerileyen MSCI Asya Pasifik endeksi, haberle birlikte bu sabah Hang
Seng öncülüğünde %1,5 oranında yükselişte. Gelişmiş Ülke borsaları
güvercin Fed'e şu aşamada kalıcılı bir tepki vermeseler de pariteler
tarafında etkinin kısmen de olsa daha belirgin olduğu söylenebilir.
Dolar endeksi (DXY) aylık ortalamasının altındayken, EURUSD paritesi
1,1850'li seviyelerin üzerine çıktı. Ons Altın ise bir süredir yaptığı
bant hareketini yukarı yönde kırma eğiliminde. Gelişmiş Ülke
borsalarındaki görüntüye karşın DXY'de aşağı yönlü risklerin artması
Gelişmekte Olan Ülke piyasalarını destekleyebilir. Bu kapsamda,
BIST100 endeksi, dün kapanıştan sonra %0,7 değer kazanan kontrattaki
yükselişe yakın oranda alıcılı bir görüntü ile güne başlayabilir ve
gün içerisinde alıcılı görüntüsünü koruyabilir ki dün güçlü sonuçlar
açıklayan Tofaş'ın iç talepteki güçlü seyirle birlikte yılsonu
tahminlerinde yaptığı yukarı yönlü revizyonların da etkisi kısmen
görülebilir. Bugün TSİ 10.30'da TCMB tarafından yayımlanacak Enflasyon
Raporu'nda, enflasyon tahmininde belirgin şekilde yukarı yönde revize
(önceki tahmin %12,2) görülmesi durumunda TL varlıklara ilave talep
gelebilir.
MAKROEKONOMİ
Fed dün akşamki kararında faizlerde ve varlık alım programında
değişiklik yapmadı. Fed ekonominin, varlık alımlarını azaltma adına
ilerleme kaydettiğini fakat varlık alımlarını azaltmaya başlamak için
yeterli olmadığını vurgularken, ilerleyen toplantılarda ilerlemenin
değerlendirileceği belirtildi. Ayrıca Fed salgından etkilenen
sektörlerde gelişme olduğunu fakat tam toparlanma olmadığının altını
çizdi ve ekonominin ve istihdam piyasasının güçlenmeye devam ettiğini
vurguladı. Enflasyondaki yükselişin geçici faktörlerden kaynaklandığı
tezini, ekonomideki toparlanmanın salgının gidişatına bağlı olduğunu
ve salgın kaynaklı ekonomik görünüme ilişkin risklerin devam ettiğini
yineledi. Toplantı sonrası konuşan Powell ise faiz artırmaya yakın
olmadıklarını belirtti. İstihdam piyasasının ise gidecek yolu
olduğunu, koşulların iyileşmeye devam ettiğini ve önümüzdeki dönemde
daha güçlü istihdam artışı göreceklerini belirtti. Enflasyonla ilgili
ise beklenenden daha yüksek ve kalıcı olacağını, düşmeye başlamadan
önce artmasının beklendiğini ve eğer arzu edilen seviyenin üstüne
çıkarsa Fed'in müdahale edeceğini ve risklerin yukarı yönlü olduğunu
belirtti. Varlık alım programındaki değişikliklere dair toplantıda
konuşulduğunu, bunun verilere bağlı olacağını söylerken, zamanlamaya
dair fikir ayrılıkları olduğunu vurguladı.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD'de TSİ 15.30'da bu yılın ikinci çeyreğine ilişkin
yıllıklandırılmış çeyreklik bazda GSYH büyümesi ve çekirdek kişisel
tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi öncü verileri açıklanacak.
Bu yılın birinci çeyreğinde, Biden'ın teşvik paketlerinin olumlu
etkisi, aşılamaların hızlanması ve özellikle hizmet sektörü
işletmelerinin yeniden açılmaya başlamasının desteğiyle GSYH, %6,4
oranında büyüme sergilemiş, bir önceki çeyrekteki %4,3 oranında
büyümeye göre hızlanmaya işaret etmişti. Yılın birinci çeyreğinde
çekirdek PCE fiyat endeksi ise çeyreklik bazda %2,5 seviyesinde
gerçekleşmişti. Yılın ikinci çeyreğinde, ABD ekonomisinin
toparlanmasını sürdürmesi ve yıllıklandırılmış çeyreklik bazda %8,6
oranında büyümesi, çekirdek PCE fiyat endeksinin ise artan
enflasyonist baskıları yansıtarak %2,5'ten %5,9 seviyesine yükselmesi
bekleniyor.
Ayrıca TSİ 15.30'da 24 Temmuz haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı
başvuruları verisi takip edilecek. 17 Temmuz haftasına ilişkin yeni
işsizlik maaşı başvuruları, 350 bin kişi seviyesine gerilemesi
beklenirken 419 bin kişi seviyesine yükselmişti. 24 Temmuz haftasında
ise 380 bin kişi seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
TSİ 17'de ABD'de haziran ayına ilişkin bekleyen konut satışlarının
aylık bazda önceki aydaki %8'lik artışa göre yavaşlasa da %0,3
oranında artması bekleniyor.
Avrupa tarafında ise, TSİ 15'te Almanya'da temmuz ayına ilişkin öncü
TÜFE verisi açıklanacak.
Almanya'da haziran ayına ilişkin TÜFE, aylık bazda %0,4 oranında
artarken, yıllık bazda ise %2,3 seviyesine hafif gerilemişti. Bununla
birlikte enerji ürünleri grubundaki yüksek fiyat artışlarının
etkisiyle son 3 aydır %2 seviyesinin üzerinde yüksek seviyelerdeki
seyrini sürdürmüştü. Temmuzda TÜFE'nin aylık bazda %0,5 oranında
artması, yıllık bazda ise %3,3 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Diğer yandan, bugün Amazon, Samsung, Airbus ve Credit Suisse ikinci
çeyrek bilançolarını açıklayacak.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10.30'da TCMB tarafından yılın üçüncü
Enflasyon Raporu yayınlanacak ve TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu'nun
sunumu ve soru ve cevap kısmında vereceği sinyaller takip edilecek.
Gerek yerel gerekse küresel gelişmelerle TCMB'nin Nisan ayı Enflasyon
Raporu'nda paylaştığı %12,2 olan enflasyon tahmininde belirgin yukarı
yönlü riskler mevcut. Bu doğrultuda bugünkü Enflasyon Raporu'nda
TCMB'nin yıl sonu tahminindeki olası revizeyi ve gerekçeleri takip
edeceğiz. Güncel TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'nde anket
katılımcılarının yıl sonu enflasyon beklentisi %15,6 seviyesinde.
Ayrıca TSİ 10'da temmuz ayına ilişkin ekonomik güven endeksi verisi
takip edilecek. Ekonomik güven endeksinin temmuzda Mayıs 2018'den bu
yana ilk kez 100 seviyesinin üzerine çıkacağını hesaplıyoruz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 16 Temmuz haftasında net ve
toplam rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış
varlıkları 0,8 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin
104,9 milyar USD'ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de
tuttukları döviz mevduatı ise yatay seyretti. Buna göre net
uluslararası rezervin 0,9 milyar USD artarak 24,2 milyar USD
seviyesine geldiğini öngörmekteyiz. Ayrıca TCMB'nin yurt içi
bankalarla olan swap stoku 16 Temmuz haftasında yaklaşık 0,26 milyar
USD artış sergiledi ve rezervlere sınırlı yükseliş yönlü etkide
bulundu.
Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK'nın yayınladığı
günlük verilerden de bakıyoruz ve 16 Temmuz haftasında toplam DTH
miktarı 1,72 milyar USD artış (bireysel 0,87 milyar USD artış ve
kurumsal 0,85 milyar USD artış) kaydetti. Toplam YP mevduatın toplam
mevduat içerisindeki oranı %55,6 seviyesinden %54,9 seviyesine
geriledi. TL kredilerde haftalık %0,27 artış, YP kredilerde %0,49
azalış gözlemlerken, toplam kredilerde ise kur etkisinden arındırılmış
bazda baktığımızda -%0,01 oranında hafif azalış görmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Akbank (AKBNK, Nötr): Akbank'ın 2Ç2021'deki net dönem karı bir önceki
çeyreğe göre %3,8, bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre ise %32,7
oranında artarak 2.105mn TL'ye yükselmiştir. Bizim beklentimiz 2.036mn
TL iken, piyasa beklentisi 1.995mn TL idi. Ayrıntılar için tıklayınız?
TOFAŞ (TOASO, Pozitif): Şirket'in 2021 ikinci çeyrek net dönem karı
867,2mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 693mn TL'nin hem de 696mn TL
olan piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir
görüntü sergilemiştir. Şirketin 2Ç2020'deki net dönem karı ise 288,5mn
TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen satış
gelirleri ile brüt kar marjı etkili olmuştur. Şirketin satış gelirleri
2Ç2021'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %147,9 oranında artmış
ve 7.564mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti %148,8
oranında artmış ve 6.384mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki kar 52,1mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin 42mn TL
üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %148,9 oranında
artarak 1.232mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,1 puan
artışla %16,3 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel
giderler %74,8 oranında artmış ve 284,6mn TL'yi göstermiştir. Diğer
faaliyetlerden ise 2Ç2021'de 12mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara
bağlı olarak da 2. çeyrekte 935,5mn TL faaliyet karı oluşmuştur.
2Ç2020'de 306,5mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı
2,3 puan iyileşmeyle %12,4 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan,
2Ç2021 FAVÖK'ü ise %123,6 artışla 1.212mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK
marjı da 1,7 puan azalışla %16 seviyesine gerilemiştir. FAVÖK marjı
geçen çeyreğe göre ise 2,4 puan yükselmiştir. Net finansman giderleri
2Ç2021'de 56,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2020'de net finansman
giderleri 17,6mn TL idi. 32mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2Ç2021
net dönem karı da 867,2mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 2
puan artışla %11,5 seviyesine yükselmiştir. 2. çeyrek karıyla birlikte
şirketin 2021 yılı 6 aylık net dönem karı 2020'nin aynı dönemine göre
%133,8 artışla 1.484mn TL'ye yükselmiştir.
2. çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2021 yılı beklentilerini yukarı
yönlü revize etmiştir. İç piyasa hafif araç talebinde önceki
öngörülere kıyasla daha güçlü beklentiler sebebiyle 2021 yılına
ilişkin ileriye dönük değerlendirmeler aşağıdaki şekilde
güncellenmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): T.C. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı
Altyapı ve Kentsel Dönüşüm Hizmetleri Genel Müdürlüğü ile Şirket
arasında imzalanan "Dönüşüm Uygulamalarına İlişkin İş Birliği
Protokolü" çerçevesinde Bakanlık adına Şirket tarafından ihale edilen
İstanbul Fikirtepe Kentsel Dönüşüm Projesi 3468/1 Parsel İnşaatı
İşi'nin sözleşmesi, Yüklenici Kibritçi İnş. Taah. Tur. San. ve Tic.
Ltd. Şti. ile 28.07.2021 tarihinde imzalanmıştır. Sözleşme bedeli
187,4mn TL+KDV'dir.
Hektaş (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Sürdürülebilir büyümeyi devam
ettirmek, şirketin ürün portföyünü zenginleştirmek ve yeni iş
kollarına girip yeni ürünler geliştirmek amacıyla, önemli nitelikte
işlem kapsamına girdiği için 2020 yılına ait Olağan Genel Kurul
Toplantısı'nda da paydaşların oybirliği ile kabul edilen ve SPK
tarafından gerekli izinler alınarak sermaye artırımı sonucunda elde
edilen fonun bir kısmı ile faaliyet konusu "veteriner ilaçlarının
üretimi" olan Arma İlaç San. ve Tic. A.Ş.' nin sermayesini temsil eden
payların tamamı 92mn TL bedel karşılığında OYAK Biyoteknoloji San. ve
Tic. A.Ş.' den satın alınmıştır.
Türkiye Sigorta (TURSG, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2021 Haziran
ayındaki toplam brüt prim üretimi yıllık %18,3 oranında artarak
810,2mn TL'ye yükselmiştir. Böylece, Haziran ayı prim üretimi ile
birlikte Şirket'in 2021 Ocak - Haziran dönemindeki toplam prim üretimi
yıllık %16,6 oranında artarak 5.414mn TL'ye yükselmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Gıda: Türkiye Makarna Sanayicileri Derneği Yönetim Kurulu Başkanı
Abdülkadir Külahçıoğlu, ocak-haziran döneminde 355 milyon dolar
tutarında ihracat yaptıklarını, yıl sonu için koydukları 800 milyon
dolarlık dış satım hedefine ulaşacaklarını belirtti. Kaynak: AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB): Şirket yurtdışı perakende satış
faaliyetlerini daha etkin yönetebilmek ve geliştirmek amacıyla
Amerika Birleşik Devletleri'nde "Dogtas Kelebek Furniture USA."
unvanlı, 100bin USD ödenmiş sermayeli yeni bir şirket kurulmasına
karar verildiğini duyurmuştur.
Fonet (FONET): Türksat Uydu Haberleşme Kablo TV ve İşletme A.Ş. ile
"KKTC Sağlık Bilgi Sistemi Projesi Hizmet Temini" sözleşmesi 3,1mn USD
bedelle 28.07.2021 tarihinde imzalanmıştır.
Katmerciler (KATMR): 12.03.2021 tarihine duyurulmuş olan Kenya Savunma
Bakanlığı tarafından açılan 118 adet Mayına karşı dayanıklı zırhlı
muharebe araçları ihalesi kapsamında bakım, yedek parça ve
aksesuarları dahil olmak üzere 91,4mn USD tutarında sözleşme
imzalanmıştır. Teslimatlar 2022 - 2023 yılları arasında
gerçekleştirilecektir.
FAİZ PİYASALARI
Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 30 milyar TL'lik (%19'dan, 6 gün vadeli) ve
60 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli) iki adet haftalık repo
ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri
kaynaklı 254 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,24 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,27 bandında hareketin ardından
%1,23 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli
tarafta yatay seyir gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise
sınırlı düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğirisinde
kısa vadeli tarafta yatay hareket gözlenirken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise 10 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey